沪指攻破3300点 科技股要勇敢接过领涨大旗

上证终于站上了3300点关口，引领冲关的依旧是金融大蓝筹。

最近一年多来，A股的投资方向在发生改变，“漂亮50”异军突起成为主要看点，每每在一些重要指数关口和时点，都是它们揭竿而起。但任何事物都要一分为二地看，历经了一年多上涨以后，“漂亮50”、金融大蓝筹还有多少动力？为什么一个3300点都要“四渡赤水”才能站上去？一个比较重要的原因，就是经历了一年多上涨以后，“漂亮50”和金融蓝筹的阶段涨幅都已经很大了，虽然不至于廉颇老矣，但在估值洼地迅速被填平的情况下，一两次冲关还有动力，三五次就有点力不从心了。况且从中期公布的业绩增长情况看，“漂亮50”依旧好，但与一年多以前的估值已经不能比了。大家想一想，为什么证金要卖掉云南白药和天津港？为什么像白酒这样的板块会因为几个行业利空而集体下跌？

在这个时候，行业景气度依旧很高的科技股应该站出来了。说实话，A股的科技股最近一两年跌幅巨大，这与全球资本风向是不符的。现在全球科技股都是资本关注的焦点，在美国上市的中概科技股大涨者比比皆是，阿里、新浪微博等都是翻倍上涨，唯独A股只有白酒、有色煤炭钢铁等周期股上涨，科技股在监管层唯市盈率论的刻舟求剑般的监管下跌跌不休。没有一个资本市场以静态市盈率来给高速发展的科技公司估值，唯独A股如此，而且还要以传统产业的估值水平来为科技公司量身定做，在这种“估值高压线”指导思想下，科技股怎么可能上涨？

不过还好，无论是科技公司所处的大环境还是个体的小气候，似乎都在发生着积极的变化。日前，国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，明确指出信息消费已成为当前创新最活跃、增长最迅猛、辐射最广泛的经济领域之一，对拉动内需、促进就业和引领产业升级发挥着重要作用，定位相当高。

明确指出到2020年，信息消费规模要达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元。信息消费只是科技领域的一个分支，但这个消息对于A股的科技公司来说无疑是一个巨大的利好，特别是已经明确了的高端智能终端、数字家庭产品、在线教育、在线医疗、电子商务、5G等，面临着巨大的行业红利。

此外，曾经被监管层看得最重的估值，在中报业绩出来以后，似乎有了微妙的变化。在中小创公司整体估值略高的情况下，不是所有的科技公司都高估了，从刚刚公布的中期报表看，不少科技公司的业绩是增长的，而且三季报预期也不错，全年同比也会增长。这就是为什么不少次新科技股开始异动的原因。很多总股本不到一个亿，全年每股收益在1元左右的次新科技股，现在的动态市盈率只有30-40倍左右，这样一个估值水平，显然不能算高。此外，很多惨跌了一两年的科技股，从最近的业绩表现看，也开始走出底部，按季都是同比增长，有的增幅还不错，相反其股价还没有走出底部，这样的科技股就存在爆发的潜力。比如半年报增长243%，预计三季度增长150%的北纬科技，目前的动态估值也不过40倍左右，与其所处的移动互联网应用的行业高成长性完全不相配。

实际上，现在已经有先知先觉的资金在积极布局科技股，我们可以看到，最近的明星股变成了“成长蓝筹”和“创蓝筹”，大家分析国家队新进入的个股都是在中小创里挖掘，还有就是科大讯飞和华大基因的表率作用非常明显，它们的不断上涨极大地激发了市场人气。

从实战的角度看，不少科技股经历了一年多的持续下跌，已经处于一个相对的估值洼地。那么，怎么去选择呢？首先应该从业绩和估值上进行选择，现在市场的风向在向价值投资转变，成长价值也是一种价值，因此业绩的增长与估值的动态变化应该成为重要标的，特别是一些业绩按季持续增长，动态估值在50倍以下的科技公司，尤其值得重点关注；其次是从细分行业龙头上进行选择，这也是为什么华大基因和科大讯飞能成为领头羊的重要原因，未来5G、人工智能、物联网、生物技术等都是有望获得资金高度关注的前沿新兴行业，这些行业的领头羊公司就能获得一定的估值溢价；第三是从核心技术进行选择，中国有名气的高科技公司不多，拥有核心自主知识产权的高科技公司更少，这样的公司应该成为国宝级公司加大扶持力度，资本市场对于这样的公司应该有长远的目光。