两市横盘震荡 趋势之下不宜盲目猜顶

个股监控：

消息面：

1、从在武汉召开的第三届中国（国际）商业航天高峰论坛上获悉，由中国航天科工集团公司研发生产的快舟十一号固体运载火箭将以“一箭六星”方式实施首飞。目前，首飞技术方案和卫星搭载方案已经明确，各项分系统研制试验正加紧推进。 据了解，快舟十一号运载火箭采用“航天系统管理+民企灵活运营”相结合的研发模式，引进民营企业参与产品研发和生产。

2、近日，为建立全国统一的信托登记制度，进一步促进信托业持续健康发展，保护信托当事人的合法权益，银监会发布《信托登记管理办法》。《办法》按照“集中登记、依法操作、规范管理、有效监督”的总体原则，主要规定了信托登记的定义及流程、信托受益权账户管理及信托登记信息管理、监管要求等，构建了我国信托业统一的信托登记制度。《办法》规定，信托登记包括预登记、初始登记、变更登记、终止登记和更正登记，中国信托登记有限责任公司（简称信托登记公司）接受信托登记申请，依法办理信托登记业务。信托登记公司以提供信托业基础服务为主要职能，不以盈利为主要目的，免收信托登记费。《办法》强调信托登记信息受法律保护，对信托登记信息的管理和使用提出了严格的保密要求。为确保信托登记工作稳妥起步，《办法》设立3个月过渡期。

一、趋势还在

今天盘中市场有所震荡，导致市场投资者出现了一定的怀疑和恐慌情绪，这对市场来说也是一个挑战。不过从尾盘的走势来看，市场很快回归，钢铁和煤炭板块起到了很好的作用。在指数冲破3300点之后，投资者的认识开始有所分化，但是我们认为现在市场还很难言到顶。

首先，我们看到蓝筹股当中实际上还有一些涨幅比较落后的板块。例如房地产，这个板块就是目前市场当中一个低洼的板块，该板块中报业绩比较好，但是前期涨幅比较有限。在指数反弹的过程当中房地产板块的走势明显落后，一些业绩比较好的地产龙头有很大机会。

其次，目前周期股的趋势还会继续。周期股的股价跟期货和现货产品的价格高度相关。虽然前期管理层提示过风险，但是目前期货和现货价格还在上涨，因此上市公司的收益有保证。这个时候周期股还有比较好的机会，只是选股方面要更关注业绩，回避业绩比较差的个股。

综合以上两点来看，市场的强势根基还在，投资上建议坚持趋势为本，不要盲目猜测顶部。

二、量能不是问题

在前期反弹过后，近两个交易日市场的量能有所减弱，但是我们认为这也不是怀疑市场趋势的要素。

量能与指数的表现实际上是相辅相成的，当大盘当中出现比较好的赚钱效应的时候，量能也会增长，这个状况就与周一上证综指的表现高度符合。目前虽然量能萎缩，但是当市场再度出现很好的热点板块的情况下，预计量能也有机会再度放大。

市场现在的状态实际上不缺钱，缺的是有引导能力的热点，预计券商和房地产板块有望充当龙头。

机构观点：

中金公司认为，尽管目前市场创新高后，市场的悲观预期仍不绝于耳，但今年对市场风格影响最主要的因素来自于盈利，目前估值合理，盈利稳健或超预期的板块和个股仍具备投资价值。中长期，考虑到市场整体估值并未明显高估，经济增长仍然较有韧性，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求，A股市场走势仍不悲观。业绩高峰期建议关注业绩超预期个股，稳守大消费、优势制造。

银河证券认为，随着沪指连续上攻，目前指数偏离5、10日均线较远，短期市场有获利盘了结的需求，不排除沪指在3300点反复震荡，洗盘休整逐步夯实。操作上，逢低关注相关国企改革概念的个股，要控制仓位，一定不要追高。