A股正迎来新一轮“捡钱”时代！ 谁可能是四季度行情的逆袭主角？

东北证券：

在目前资金活跃度趋于上限背景下，目前市场做多的性价比不高。配置方面，消费和金融板块是相对的洼地。

中信证券

汇率走高将成为做多A股的主要逻辑之一

无论是从宏观还是策略角度看，人民币汇率都是近期的市场热点。在岸和离岸人民币兑美元汇率近日节节高升，显示有外资持续流入，成为做多A股市场的主要逻辑之一。

海通证券

稳步前行把握业绩和博弈双主线

上周上证综指最高上涨至3391点，再创2016年1月底以来新高。我们认为，自今年6月初以来的震荡市向上波段仍未结束，市场仍在稳步前行中。随着四季度临近，投资者应坚守业绩为王，把握业绩和博弈双主线。

安信证券

仍处于震荡向上格局

近期拜访机构投资者，多数观点趋于谨慎，主要理由有：两市主要板块今年以来均已轮动表现，目前并没有新的超预期做多逻辑出现。此外，技术角度看市场即将出现调整，且绝对收益投资者今年普遍已有盈利，应该会择时兑现。

这些担忧听上去都不无道理，但是我们认为，本轮市场的核心驱动因素是周期股与金融股的盈利改善与估值提升，迄今为止这个逻辑并没有被颠覆甚至未见削弱。因此，即使市场出现调整，也只是中期震荡向上趋势中的短期调整。

平安证券

有些预期已在悄然形成

上周人民币兑美元汇率连续升值突破6.49，年初以来人民币兑美元汇率已经升值6.63%，但力度仍然弱于欧元兑美元14.44%、日元兑美元7.84%的升值幅度。9月8日央行宣布将境内金融机构代客远期售汇业务所需提取的外汇风险准备金率调整为0，释放出维稳汇率信号。人民币汇率预期变化有助于提升人民币资产的全球配置价值，伴随着中国资本市场开放进程的进一步推进，外资增配人民币资产趋势在数据上可以得到印证。

国元证券

注重安全寻找补涨机会

上周市场分化严重，热点分散迹象加剧。立足中长期视角，目前各主要行业的轮动主要有几大特征：一是从消费结构变化来看，随着非基础性需求增加、城乡间消费差距缩小，家电类以及与地产相关的下游行业、白酒等食品饮料行业今年以来均有不俗表现。二是从市场情绪避险角度来看，具有低估值、高分红、大市值等避险价值的银行、保险个股，在机构抱团效应催化下前期演绎快速上升的阶段性行情。三是从人民币升值角度，随着人民币资产吸引力提升，海外资金流入我国资本市场的趋势得到加强。

总体来说，短期市场结构赚钱效应与风险偏好形成了良性的正反馈，而弹性更强和估值修复动力更足的中小成长股自然成为这一批新进场的激进资金抢筹首选。相比之下，素来稳扎稳打的白马股等绩优蓝筹则表现逊色，遭到不少短线资金的调仓出逃，所以最近可以看到格力、美的等一批绩优白马持续面临回调，取而代之的科技成长股接连反弹抢眼，这也可以从近期创下新高标的上得到印证：如雅化集团、先导智能、达安股份等几乎都出自锂电池、次新等成长股中。

最后再来说说大盘，广州万隆认为，受到上证50明显压盘的影响，大盘连续高位横盘，短期突破3400的时机可能还不成熟，继续维持震荡的概率较大。当然，中期继续向上走没啥大问题。而资金面上，这两路资金也极有可能成为A股潜在的增量资金：处于监管风暴中的比特币被关停国内交易，人民币汇率连续大涨空头结汇意愿增强，这两部分激进资金可能会选择流入有明显回暖的A股。至于创业板，短期仍有继续围绕1900休整的需要。所以操作上，继续重个股而轻大盘，重点关注相对低位的成长股的反弹机会，特别是随着市场风险偏好回暖，对于消息面有重大利好刺激的龙头标的可考虑适度追涨。