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股指显著回落防御心态渐浓

来源：当代财经网时间：2017-09-26 09:50:11

分析人士表示，在悲观情绪升温的背景下，沪指“稳定锚”的作用相当关键。由于当前经济依然具有较强韧性，在涨幅较大的热点板块回调完毕后，后市仍相对积极。从技术面看，沪指自8月25日突破并站稳3300点后，已持续在3340点上方震荡了4周，短期来看也势必要进行方向性选择。但对于回调，分析人士认为投资者也不必全然悲观，即使是在回调趋势中，也仍存在一定机会，回落可以认为是检验个股成色的一个机会，而在这一过程中，优质个股的抗跌性和独立性反而能够得到更清晰的反映。

中金公司认为，当前指数仍处于日线级别的上涨状态，且尚无明确左侧结束的信号。行业板块方面，前期率先出现调整的消费白马板块近期出现反弹势头，周期行业表现仍较为弱势，而大金融整体走势仍较纠结。在“双节”将至之际，市场容易被流动性等因素所扰，资金一般较为谨慎，全市场成交金额较前几周出现了一定收缩。尽管市场仍不乏结构性机会，但整体热点相对散乱，投资者对下一阶段的投资主线仍未达成共识，场内资金难以形成合力，成交分化度指标小幅回落。因此，该机构维持此前建议投资者等待市场更明确加仓信号的判断。

行情依然不悲观

分析人士指出，一方面，上证综指突破3300点后，各方资金始终缺乏对上冲3400点的一致共识。另一方面，由于迟迟不见增量资金入场的信号，市场信心趋弱，大盘出现回调。但当前需求侧依然较为平稳，资产定价的基础未改，回调更多只是短期风险偏好的扰动，从而引起资产价格的波动。但基本面向好的趋势未改，又何惧扰动。

总体来看，经过连续3个交易日回调，悲观的市场情绪升温明显。从上周以来，成交量的连续下降也显示出当前的交易情绪较为低落，但两市下跌无量，也说明资金并未出现明显的恐慌情绪。短期由于“双节”将至，做好必要的防御固然重要，但中长期看A股的走势并不悲观。

从当前全球市场的表现来看，股市处于历史新高。邓普顿股票主管兼新兴市场团队首席投资官Dover认为，“过去几年来，美国市场的表现好得不得了，因此必须要有些平衡。相对而言，新兴市场未来三至五年的表现可能超越美国”。而根据彭博（Bloomberg）汇整的数据，上周交易员已连续第四周买入发展中国家的交易所交易基金（ETF），其中资金流入最多的是巴西、中国内地、中国香港。部分全球大型投资人认为，在未来数月甚至数年，发展中国家的权益类资产仍可持续看涨。

针对当前市场，中信证券首席市场策略师商景超表示，“心在远方，路在脚下”。当前市场受到流动性因素的扰动，面临一定的回调压力。但心在远方，路在脚下。四季度是明年趋势性行情的酝酿期，而本周是节后趋势性机会的酝酿期。当前虽然有所扰动，但供给侧改革、国企改革的推进、去杠杆风险的释放和行业格局的优化将会创造更多的投资机会。因此四季度A股整体中性偏乐观，建议投资者可重点关注金融业龙头、消费升级和产业升级背景下的行业龙头，以及异彩纷呈的主题性投资机会