沪指六连阳站上3400点 消费升级提振经济

在沪综指历史上，六连阳上涨的局面并不多见，但10月20日以来，沪综指一改前期回调态势，连续掀起上涨行情，用六根小阳将指数送上3400点台阶并创出年内新高。上周五盘中，沪综指最高攀上3421.10点，系年内指数最高点。截至当天收盘时，沪综指报3416.81点。

在中航证券看来，在各方面利好综合作用下，市场各路资金已经开始看好四季度行情。根据相关调查显示，当前有80%的受访投顾看好A股四季度表现，越来越多的高净值客户注重从基本面选择真正的“成长股”。同时，投资者对宏观经济基本面、金融监管等方面的担忧已显著下降。此外，有超过六成的受访投顾认为，A股市场已经进入牛市或者慢牛行情。这些来自一线的数据表明，中国宏观经济持续向好表现，已经给证券市场稳定健康慢牛发展奠定了坚实基础。目前，市场资金逐步趋于活跃，操作侧路上建议中线逢低布局政策性题材，短线把握题材节奏，做好波段操作。金融、消费、环保、自贸区、医疗、通讯、人工智能等均应重点关注。

国联证券表示，绩优蓝筹股有望成为接下来市场主线。伴随上市公司三季报业绩逐渐出炉，市场也迎来三季报行情。截至目前，沪深两市已披露三季报业绩预告的公司超过2100家。从行业角度看，三季报业绩同比实现增长的公司主要集中在化工、医药生物、建筑装饰、公用事业、机械设备等五大行业。三季报披露期内，市场资金有望逐步向绩优股转移。后市可关注金融、食品饮料以及医药等业绩蓝筹股，以及低估值传媒娱乐、信息电子等价值与成长兼具的板块投资机会。

过去一周的大盘行情，大部分时间都是震荡小涨的走势，缓慢推升创出本轮2638点以来行情新高，从技术上看，这是对上证指数3400点关口的有效突破，唯一美中不足的是成交量，这样的温和上涨并不能够有效地激发市场人气，多方仍然不坚决。毕竟前期市场3400点下方横盘时间过久，冲高回落早已经形成了市场惯性的思维，因此稍微一出现上涨，市场抛压就会明显增加，不过，今年以来，市场每一次突破关键点位均没有拉出现长阳，足以说明市场各方对于步入慢牛格局的看法一致。北京博星证券认为，只要沪市单边成交量达到3000亿元水平，个股就会随时出现全面爆发，否则以目前的量能来看，只足够推动大消费板块中的行业细分龙头上涨。

10月下旬以来，以贵州茅台为首的消费板块一枝独秀，涨幅明显跑赢大部分市场热点，虽然有很多偶然性因素，但消费板块步入结构性牛市还是有较强的基本面支撑。

投资、消费和出口是拉动我国经济增长的三驾马车，其中投资是长久以来保持中国GDP高速增长的中流砥柱，而最近几年，出口也更多地在GDP增长中发挥了其重要作用，唯有消费这块一直不温不火。这其实不难理解，投资需要先有储蓄资金的支持，而储蓄资金增多必然会拉低消费水平。对投资倚重度的下降也将更多刺激消费。

进入10月，A股市场持续走好，沪港通和深港通北向日均流入资金达16亿元，高于年初至今平均的9亿元水平，特别是节后一周北向净流入139亿元，说明随着A股纳入MSCI，外资QFII通过各种渠道陆续布局A股。从三季度QFII新进情况来看，家电、医药等行业相对集中。其中，今年以来沪港通和深港通北向资金进场抢筹明显，其中美的集团净流入196.27亿元，格力电器净流入137.03亿元，恒瑞医药净流入53.07亿元等，处于明显估值溢价上涨期。

在大盘突破3400点整数关口后，大消费板块领涨的结构性牛市已经十分明显，但两市成交量仍需要有一个补量的过程，操作上应以稳健、防守型标的为主要跟踪对象。北京博星证券认为，继续中期看好大消费板块中行业细分龙头的趋势性上涨行情不变，此外，由于资金集中扎堆白马蓝筹股，中小创个股的生存环境或将进一步恶化，部分高位纯题材个股需谨防突然补跌风险。