箱体验证下买上卖 指数上行趋势依旧

周三A股市场上证指数冲高回落，收于3395.91，上涨0.08%，创业板指收1872.75，上涨0.16%，上证50下跌0.15%。从行业上看，有10个申万一级行业指数上涨，其余的行业指数均下跌。其中建筑装饰、农林牧渔、计算机、钢铁涨幅居前，涨幅分别是1.15%、0.93%、0.63%、0.57%。家用电器、休闲服务、商业贸易跌幅居前，跌幅分别是1.17%，0.87%，0.79%。今天券商晨会上，分析师表示，主力机构在加快盘中调仓步伐，短期不会有超预期的利空出现，暂时看不到大的系统性风险，指数上行趋势不会被轻易破坏。

短线观点：本周一我们预判，震荡开启，到今天为止完全符合预判。预计短线继续会在图中箱体内上下波动。

中线观点：目前依然在上升通道内，指数有望继续朝着中线的上轨线3456点震荡运行。

综合研判：短线继续呈现箱体震荡的走势，那么操作策略便是，接近上轨卖，接近下轨买。

【重大消息解读】

宏观经济

财新PMI：10月财新中国制造业PMI为51.0，预期值为51.0，前值为51.0。此前10月官方制造业PMI为51.6，连续15月在荣枯线上方。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生认为，10月制造业平稳扩张。

解读：中线利好，PMI启稳对企业业绩有实质利好

公司简讯

全新好：博恒投资竞得10.82%公司股份，未来12个月内或继续增持。

鄂尔多斯：控股股东一致行动人拟增持不超2%的B股股份。

吉药控股：第一大股东增持逾1000万元。

二三四五：股东信佳科技减持3285万股，致公司无实控人。

亚星锚链：董事、高管拟减持不超363.19万股。

神州信息：股东拟减持不超2%股份。

洽洽食品：股东万和投资拟减持股份数量不超过507万股。

北信源：第一期核心人员持股计划清仓减持1841万股。

华鑫股份：证监会对子公司华鑫期货立案调查。

东北证券：

市场在本周一的较大幅度下跌引发了对“会后行情”的担忧，实际上虽然指数回调幅度不明显，但市场内部自发的调整在9月份已经发生，当前已处于调整后半程，并且相比10月下旬的市场已经有所改善。相比于以市值加权的指数，我们以等权重角度来统计个股变化，计算了等权重的A股涨跌扩散指数，以观察全市场的运动方向以及个股的上涨面变化。A股等权重涨跌扩散指数在9月份触及高点后就转入回落走势，在10月20日左右达到低点，近期相比低点已有所回升。

华泰证券：

沪指在3400附近展开拉锯战，十年期国债收益率快速上行引发机构对于四季度流动性和市场情绪崩溃的担心。但普遍来看机构对于年末市场偏乐观，会议之后政治形势稳定，短期虽然是政策真空期，但机构认为不会有超预期的利空出现，暂时看不到大的系统性风险，加之供给侧改革带来的企业盈利明显修复和行业整合出清带来经济结构性好转，指数上行趋势不会被轻易破坏，未来两三个月仍是深挖个股、长线布局的好机会。目前配置较高的仍集中在消费、电子、金融、医药等领域，关注苹果产业链、5G、芯片国产化、上海自贸港等机会。

川财证券：

两融数据看股市资金面并不容乐观。在2017年10月30日十年期国债收益率上升至3.93%创下自2014年以来的新高。在金融监管趋严超预期的情况和美联储缩表的制约下，流动性对股市的冲击逐渐显现。具体到股市的资金面上看，两融规模上升至9969亿元，融资买入额占全部A股成交额至10.1%，占全部A股的自由流通市值的2.2%，处于2017年以来的相对高位。融资余额的快速上升至接近2016年11月份以来的高点。如果从2017年5月以来计算，上证指数大约反弹了7%，而融资余额增长了11%，从这个角度来看，资金对市场的推动力较弱，融资余额继续增长的潜力相对有限。而从融资融券余额与担保券的市值比值（杠杆率）与上证指数的对比来看，大部分该比值的高点对应的是上证指数的低点，比值的低点对应的是上证指数的高点。目前该比值在31%左右，接近2017年2月份的低位。

方正证券：

内外因素有扰动，短线大盘蓄势整理。近期，主力机构在加快盘中调仓步伐，意在布局明年行情，导致大盘盘中大幅震荡，资金正从一线蓝筹向以“中字头”为代表的二线蓝筹转移，一带一路、国企改革、混改等主题投资正成为下一个风口，无论从安全边际，还是产能转移、外延式并购重组，都将提升“中字头”二线蓝筹股估值。但此次主力机构调仓力度非常大，大盘高位大幅波动在所难免，市场处于混沌态势，既存在结构性机会，也存在结构性风险，但过程却是难熬的。操作上，轻指数、调持仓，逢低关注一带一路、国改、混改、装备制造及“中字头”股，逢高减持去年以来连续涨幅过高股。