沪指或再次考验30日均线 弱势行情多看少动

今日沪深两市股指集体小幅低开，随后两市整个早盘基本都维持震荡走势，临上午收盘前出现一波跳水行情。沪指午后持续下跌，跌幅一度超过1%，尾盘强力拉升，跌幅明显收窄。最终，沪指下跌0.34%，报收3371点；深成指下跌0.68%，报收11215点；创业板下跌0.79%，报收1832点。从盘面上看，芯片、白酒、两桶油改革等板块涨幅居前；钢铁、煤炭、农机等板块跌幅居前。沪股通净流出1.89亿，深股通净流入5.34亿。

我们可以看到，今天盘面依旧弱势，沪指最终跌破30日支撑，回补下方第一个缺口，一度达到60日线，幸好尾盘蓝筹发力强行使得沪指收了根长下影线，但是从深成指和创业板指的走势情况来看，下周继续向下调整的概率还是比较大的，沪指这波调整很有可能会回补下方第二个缺口，甚至重新考验3300点的支撑力度，而创业板则可能回踩半年线，收复下方缺口也是大概率事件。本周总体走势偏弱，我们可以关注下周末消息面上是否会有新的变化，这可能会影响下周市场的方向。操作上，建议投资者多看少动，不要盲目抄底。

本周（10月30日-11月3日）是11月第一个交易周，沪指震荡下跌，回踩60日均线，周跌1.32%。

银河证券表示，一方面近日大盘延续震荡整理，但市场热点缺乏持续性，显示多空之间分歧较大，短线操作思维占据上风。日前股指重新回到前期平台，日线技术指标在高位再次拐头向下，短期呈转弱趋势，日线级别来看重心再次走低。同时在股指下跌过程中量能未能放大，多空双方换手仍不充分，关注下方小缺口的支撑力度，在没有新热点出现，量能无法释放的情况下，预期短期市场延续宽幅震荡。另一方面周四沪指在30日均线处获得支撑，但因为维稳护盘等因素，虽然指数跌的不多，但是个股的调整幅度较大，对投资者情绪的打击也较大，亏损成为普遍的现象。目前市场几乎没有什么主动买方力量，空军占据绝对的优势。因此预计调整尚未结束，不排除沪指再次考验30日均线的支撑。

光大证券建议，近期市场环境发生了一些变化，这些变化在短期内可能会造成市场能见度的下降。一是受国内金融监管加强及美债利率上行的影响，国内债市出现调整，市场利率有所走高，10年期国债收益率上行超过3.9%。二是前期股市上涨韧性较强主要是受到企业盈利增长支撑，特别是金融和消费白马龙头等权重股盈利较好，周期行业龙头业绩也受益于行业集中度的提升。但是，这一有利情形在4季度可能就会发生变化。根据历史经验，PPI与工业品价格之间短期内存在较强的相关性。9月以来，环保限产等供给侧因素没有边际强化，而需求端则逐步走弱，螺纹钢、焦炭等工业品价格明显下跌。另一方面，从去年10月开始，工业品价格大幅上涨。价格下跌和基数走高意味着10月份PPI同比增速将会有明显回落，而这一趋势或将会延续至18年初，从而导致A股（非金融）盈利增速进一步下行。

【热点解读】

本周国产芯片和半导体概念股大涨，券商研报强烈看好。

机构的目光开始聚焦到芯片概念股中。其中，新时代证券指出，“AI芯片+”产业链投资机遇大，AI芯片是基础，基于AI芯片的数据、场景应用前景极为广阔。从AI芯片产业链上下游、技术、数据、场景应用等方面，重点推荐：中科曙光、浪潮信息、中科创达等。

西南证券则表示，坚定看好国产芯片行业的崛起，并结合产业链的分析，建议重点关注细分领域行业格局较为明朗、受益逻辑确定性较高的子行业以及相关龙头上市公司：1。芯片设计环节：兆易创新、汇顶科技等。2。芯片制造环节：大族激光。3。芯片封测环节：长电科技、华天科技、通富微电、丹邦科技、长川科技等。

通过进一步梳理研报发现，芯片概念股机构认可度较高。最近1个月，共有25只芯片概念股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，三安光电、光迅科技、中颖电子、博创科技、上海新阳、长电科技等个股获得机构扎堆看好，机构看好评级家数均在5家及以上，分别为：13家、7家、6家、6家、5家、5家。

华泰证券研报指出，近期半导体板块业绩爆发、AI芯片需求等催化剂不断。首先，下游需求景气度提升，业绩快速增长。据韩联社报道，10月31日，韩国三星电子发布了截至9月30日的2017年三季度财报，第三季度营收为62.05万亿韩元（约合3683亿元人民币），较上年同期增长30%，净利润达到11.1万亿韩元（约合659亿元人民币），同比增长145%，第三季度销售额、营业利润、净利润创历史新高，其中半导体部门贡献最大。受益下游OLED，物联网等产品需求旺盛，A股存储器厂商兆易创新三季度公司收入，净利润和毛利率也创历史新高。第三季度毛利率达43.25%，环比提升2个百分点。其次，产业趋势向上、热点频出，如近期人工智能板块热点从下游向上游转移，我们认为这是由于各领域AI算法已经发展到一定水平，可以解决适用领域的问题，某些成熟领域算法不再是核心问题；反而是运算能力在决定产品的性能，因此上游硬件需求和要求都在提升。电子产品许多领域都出现类似现象，表现为软件端业态丰富拉动硬件端需求增长，因此我们看好产业热点催化的持续性。

长期千亿美元市场空间，将诞生A股科技股龙头。从全球范围来讲，国内半导体产业增速高于全球。根据《国家集成电路产业发展推进纲要》对行业增速超过20%的要求，我们预计我国半导体产业规模到2020年将达到 1430亿美元，2015-2020复合增长率超20%，远高于全球平均3%-5%的增速。从A股各行业发展潜力横向比较来看，我们在7月2日发布的《海外映射问道A股科技股》中提出，A股科技未来之星将诞生在电子领域而非大家期待的互联网领域。A股科技板块将孕育下一个“三星”，而非“FAAMG”（Facebook、Apple、Amazon、Microsoft和Google）。这是由三方面原因决定的：首先，我国资本市场现有的市场体系和发行制度更多考虑传统企业的特点，国内互联网科技蓝筹多在海外上市，中国的“FAAMG”在中概股而非A股。其次，中概股BAT等已形成壁垒优势，A 股互联网公司难出其右。最后，借鉴日韩等国依靠政府扶持完成高科技产业技术迁移成功案例，国内正大力发展半导体产业。随着物联网、汽车电子的发展将带来巨大新兴市场需求，国内是全球最大的下游需求和加工市场，再依托政府政策支持，中国大陆将会是未来 10 年半导体行业发展最快的地区。

关注芯片国产化趋势，推荐两条主线布局：一是半导体固定投资，随着产业投入加大，预计未来两到三年内，相关资本支出将达到高峰。关注设备工程供应商北方华创、太极实业。二是半导体封测和制造商。受半导体产业化向亚洲转移的影响，加上有国家大基金的支持、积极收购国外优质资产，封测和制造端实力将快速加强，关注华天科技、紫光国芯。