牛市还是大势所趋 修复性反弹行情延续

周二A股市场延续强势继续上攻3400点关键点位，权重股依然表现抢眼。从盘面来看，非银金融、钢铁、石油石化等行业涨幅居前；而从跌幅前列的板块来看，题材股表现低迷，包括大消费里部分龙头均出现调整，市场板块轮动很快，个股跌多涨少。从目前的成交量能来看，虽然较前一天有所放大，但还难以维持权重板块继续上行，也许短期行情还会继续出现分化。

受沙特反腐、减产刺激，国际原油期货价格大幅收高。据周末外媒报道，中东沙特11名沙特王子、4名现任大臣和11名前大臣因涉嫌贪污被捕。对此，沙特表示未来会支持OPEC减产，尼日利亚石油部长也透露了支持延长减产的意愿。反腐行动、减产预期推动了国际油价迅速反应。受此刺激，国际原油期货价格在上周五大幅收高，本周一油价继续攀升，布伦特原油期货刷新2015年6月前期以来盘中高位至64.11美元/桶，涨幅一度扩大到3%以上，WTI原油期货升破57美元/桶，刷新2015年7月以来高位。

盘面来看，石油、油气改等相关概念股受此利好，集体出现放量异动，其中包含石化双雄这样的大权重概念股，无论是大市值还是小市值未来都可能会有表现机会。近期甚至出现了优质股票涨停封板的情况，这在历史走势中是非常罕见的。回过头来看，石油从2015年4月构筑的顶部（1506.98点）以来，回调至2016年1月最低704.13点，期间跌幅近50%，随后一直处于震荡上行格局，在油气改革、国际油价等多重因素共振下，已经走出2016年初以来的第一浪上升通道。因为从技术形态来看，石油板块已经形成了均线多头排列走势，而且已有第二浪主升浪开始迹象。

随着国际原油大涨、美特朗普访华或谈及能源合作，我们建议重新审视板块投资机会。根据外媒近日披露的特朗普访华随行商贸代表团初步名单中，能源与大宗商品企业成为其中的主力。由于名单中涉足天然气或其他能源领域的企业较多，我们认为，中美能源贸易或将成为特朗普访华期间的讨论重点。

2017年四季度到2018年上半年，将是国内石化企业全产业链深入推进混合所有制改革的关键时期。石化企业已经历了长达3年的混改推进期。单一领域或薄弱板块的改革行为，将被多面开花的资产重组行为所替代。油气行业有望成第三批央企混改重点方向。

全球主要经济体增长持续向好，为原油消费打下良好基础。我们认为目前国内国际各种利好消息的不断升温，将继续推动油价上涨。从供需关系来看，油价上涨可以重点关注油气开采、业绩弹性、油服设备、煤化工、综合油气等公司。

金融股全线反弹 周期股卷土重来

从盘面来看，今天市场行情被主板主导，保险、券商、银行、石油、周期板块等涨幅居前，前期涨幅过大的白酒、医药板块回调。早盘，昨天大跌的保险、券商率先反弹，中国太保、中国平安、西水股份、财通证券、国盛金融领涨。午后，金融三胖之一的银行板块出现异动，平安银行涨逾7%，吴江银行、宁波银行等纷纷拉升。

钢铁、煤炭等周期性板则与期货市场形成共振，盘中八一钢铁涨停，新钢股份、韶钢松山、安阳钢铁、凌钢股份等涨幅超过8%。而期货市场上，黑色系卷土重来，焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹钢等涨幅普遍在2%至4%之间。

盘中，受粤港澳大湾区规划准备上报国务院、争取今年年底公布的消息刺激，粤港自贸板块出现了直线拉升，珠海港、深赤湾A、盐田港、广州港等冲击涨停，但是均出现了冲高回落。石油板块成为今天的大赢家，博迈科、贝肯能源、洲际油气、*ST准油四股涨停封板，高科石化、中海油服、广汇能源也表现不错，甚至连巨无霸“石化双雄”盘中涨幅都超过了3%。