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沪指重上3400点行业轮动效应显现

来源：当代财经网时间：2017-11-08 11:10:06

同时，二级市场行情也给予了公司业绩表现强烈的回应。

譬如在贵州茅台公布三季报的当日，其股价收涨6.97%，并突破了此前市场预期的“关口”600元，达到605.09元。紧接着，次日贵州茅台维持上涨态势，收报 649.63元，涨幅7.36%。

数据显示，整个10月贵州茅台股价涨幅达到19.39%，是全年的月度高点，而从年初至今，贵州茅台股价涨幅达到94%。

与此同时，白酒股中还有五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）都被基金密集持有，其10月的涨幅分别为16.31%、8.52%。

因此，在白马股的带动下，上证综指10月份一度上至3400点，当月累计涨幅1.33%，上证50指数则在10月上涨了4.54%；而与之对比，创业板指10月微涨0.15%，单日最大跌幅2.25%。

“今年市场的行情明显是围绕白马股来展开的，不只是白马股，而且是白马股里的龙头股，现在来看这个趋势还没有改变。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

行情轮动趋势显现

值得一提的是，年内卖方分析师更是多次在研报中提及白马股的出色表现，在行业报告中，推荐标的也向龙头白马集中。

此外，由于正值三季报披露期，卖方研报集中披露，相关重点标的还获得机构目标价的调升。

譬如大热股贵州茅台，近期就被招商证券、国泰君安、中金公司、华泰证券等多家卖方机构上调目标价。

不过，受宠的白马股并不是一成不变的，不同板块的行情轮动趋势也有所显现。

以家电板块为例，今年8月份整个行业呈下跌态势，且跌幅是所有行业中最大的，其中龙头股美的集团当月亦下跌0.49%，格力电器当月下跌1.5%，老板电器（002508.SZ）当月下跌2.63%。

此外，在中报行情期间表现强势的周期股也在9月中旬开始回调，此前一些暴涨的龙头股也遭到机构出货。

根据公开数据，钢铁板块在9月、10月股价连续下跌4.42%和4.06%；煤炭板块在9月、10月股价连续下跌0.51%和6.65%；有色金属板块则在10月份下跌了5.61%；相较7月，三个板块却分别上涨14.27%、13.2%和18.6%。

不过，虽然在一段时间内有所回调，但部分调整程度较大的白马股仍被机构看好后续超跌反弹的机会。

后续数据也印证了这一点。譬如美的集团在9月、10月股价连续上涨7.78%和15.41%；老板电器9月、10月股价连续上涨7.64%和9.99%；格力电器则在10月上涨了12.27%。

“从整体来看，板块之间此消彼长的轮动特征比较明显，”北京某私募机构基金经理告诉21世纪经济报道记者，“ 目前策略是白马偏防御，风格持续大概2至3个月，今年就经历了从偏防御的策略到供给侧改革带动风险偏好提升，再到9月中旬以来又转向防御的策略。”

“目前‘喝酒吃药’的估值较高，今年涨幅很大，结合年底的公募排名，个人感觉持续创新高的可能性不大。”该人士指出。

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