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看好2018年中国股市！行业前瞻性和个股基本面都要兼顾

来源：当代财经网时间：2017-11-24 11:34:24

贝莱德亚洲及全球新兴市场股市主管Andrew Swan表示，虽然亚洲股市的估值在增加，但只达到了多年来的平均水平，与其他市场相比，亚洲股市的估值依旧较低。因此，相较于历史和其他资产类别而言，亚洲股票依旧是便宜的。

具体来看，贝莱德维持对中国、印度和印尼股市的“增持”评级，因这些国家的经济改革有望提振经济增长和企业收益前景。

对于中国，贝莱德认为基本面改善将令中国企业盈利表现出色，且尤其偏好能源、材料和金融业等传统经济板块，但不看好明年的科技板块，因为该板块的估值已经过高。

“投资者近年来迫切渴望投资一些有盈利增长的公司，而信息科技是唯一呈现结构性增长的板块。因此一些科技股的股价升幅远远超出了基本面的盈利增长。相反，非科技类的股票涨幅则持续落后，然而从长远来看，风险却正在上升，”Swan说道。

2018年A股怎么走？机构观点不一

除了贝莱德外，国内一些机构近日也发表了对2018年A股市场的预测，观点如下：

招商证券：根据对经济变量、企业盈利、资金面、政策环境等多重因素的考量，我们对A 股 2018 年表现持乐观态度，我们预计上证指数全年较年初有 10%—15%的上行空间。

投资主线聚焦创新驱动、中高端消费和绿色低碳和金融。年度标的推荐稀缺科技 50.

中信证券：A股在全球权益中的配置价值依然很高，但是监管趋严方向不变，风险被重新定价，大部分传统投资渠道收益率空间受限，只剩下证券类资产有配置提升空间。

因此对2018年的判断是“慢牛”，并认为2018年A股盈利增速10%，增量资金多通过机构增配A股，通胀预期影响市场节奏。

申万宏源：2018年宏观经济预期的潜在波动率可能上升，资本市场可能告别低波动时代。经济稳步复苏，温和通胀，企业盈利能力维持高位仍是当前展望2018年的中性假设。

中小创相对业绩趋势可能重新占优，成长终归来。龙头不能简单与价值板块划等号，成长也有龙头！风格判断的基础是相对业绩趋势。

在2012-2015 Q2期间，创业板相对沪深300业绩增速不断向上，构成3年创业板牛市的基础。在2015 Q3至2017 Q3期间，沪深300业绩相对占优，也强化了价值股结构牛市和“A股美股化”的进程。

中原证券：预计2018年A 股业绩相对今年可能出现下滑，货币政策稳中偏紧，估值方面受无风险利率保持高位、并逐渐回落的态势影响，亦不会有大涨的行情。总体上 A 股延续震荡走势的格局是大概率事件。

配置上建议以稳健大体量银行保险为底仓，注重对产业趋势的把握和映射至 A 股市场的结构性机会。

消费升级建议关注中高端消费、医药保健、网络消费等领域。制造业升级关注 5G、物联网、人工智能、新能源汽车产业链等。

“补短板”民生领域关注生态环保、在线教育、基建等领域的投资机会。尽量选择业绩有持续性高成长，和估值的匹配度好的行业。

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