高价股“粉丝圈”牢固 可以提前布局年报行情了

11月30日，上证综指反弹无力，最终以0.62%的跌幅收于3317.19点。11月份以来，上证综指已累计下跌2.24%，创下了今年以来最大单月跌幅。

仅剩一个月，2017年A股即将收官。2017年的A股市场，有人欢喜有人悲。如果在年初买了100万的优博讯，现在手里剩下的钱不到12万。但是如果在年初买了100万的江南嘉捷，现在已经增值到300万以上。

不少人士将2017年的A股称为“慢牛”，但接受21世纪经济报道记者采访的多位人士认为，这种“慢牛”的判断可能并不完全准确。

“今年的指数二八分化很明显，基本都是以上证50为代表的白马股走强，题材股及小盘股被抽血严重。” 杜兹投资总经理邹兆龙向者表示。

根据21世纪经济报道记者统计，截至11月30日，去年年底前上市的3030只股票在今年的表现中，上涨的个股只有590只，占比为19.47%；下跌的个股却达到了2431只，占比为80.23%。3030只非新股今年以来涨跌幅的简单平均值为-18.28%。这样的表现，与印象中的“慢牛”差距很大。

“今年是结构分化非常严重的市场。从严打游资炒作到严监管后的价值投资引导，资金抱团推动的‘漂亮50’，导致蓝筹股的轮番上涨的极致，与题材的空头下跌背离的极致，两者的分化，让主板指数的相对强势有很大的虚假成分。”巨泽投资董事长马澄指出。

11月29日，安信证券首席经济学家高善文发文表示，随着对前期领涨板块估值透支的争论，股票市场转入调整。但观察全球权益市场的趋势和经济基本面数据，这似乎是阶段性的修正，而非新趋势的开始。

慢牛行情？

不少人士将2017年的A股称为“慢牛”行情，今年的A股表现到底如何，从各大重要指数表现上或可窥见一斑。

在2017年首个交易日，A股以一根中阳线开局，随后一路上行。2月下旬至4月中旬开始横盘整理，后又开始一路下跌。从3290.39高点一路下跌至3016.53点最低点，跌幅达到了8.32%。不过在经过了双针探底后，开始一路震荡上行。

在突破3300点后，一路震荡再度突破3400点，最高点为3450.49点。但突破3500点一直动力不足。在到达最高点之后，又开始急速下滑。从11月14日的最高点3450.49点至30日收盘价，13个交易日内上证指数下跌3.86%。

11月行情完美收官。从年线上看，今年以来（截至11月30日）上证指数上涨6.88%，深证成指上涨7.54%，中小板指数上涨16.70%。沪深300上涨21.03%。被称为“漂亮50”的上证50涨幅更是达到了25.21%。但相比之下，中证100表现更为出色，今年以来涨幅接近30%。而创业板则成为了万丛红中的一点绿，不仅涨跌幅为负，下跌幅度更是接近10%，达到了-9.77%。

“上证50和创业板形成冰与火的反差。然而，物极必反。上证50也是有天花板的，最后还是会盛极而衰，步入调整。”丹阳投资首席投资官康水跃向记者表示。

清和泉资本策略师认为，今年主板的行情主要来自两方面，估值的修复和盈利的扩张。“创业板基本上处于估值和盈利的双杀过程中，主要原因是估值体系的重构、监管政策的收紧、盈利质量的下滑。中小板今天整体表现较好，其盈利水平也较高，单拆分来看，行业间的分化较为严重，其中起到支撑作用的仍然集中在周期和消费行业。”该策略师向记者表示。

在板块方面，根据Choice数据，今年以来实现涨幅的板块有21个。其中涨幅超过10%的有14个行业，但超过30%的仅有4个行业。周期表现最佳，有色金属涨幅稳居首位。根据Choice数据，有色金属的涨幅（算术平均）为51.53%，也是唯一涨幅超过50%的板块。其次为电子，涨幅达到了44%。钢铁、建筑装饰涨幅也分别超过30%。

“今年有色、电器表现都比较出色，背后逻辑就是成长性都比较好，盘子大，市场影响力比较高。”康水跃表示。

杜兹投资总经理邹兆龙认为，今年A股表现最好的要数周期性行业和新兴行业，比如方大碳素，寒锐钴业，华大基因等。“周期股的走强说实话是有点出乎意料的，但是新兴行业的走强不是很令人意外。”邹兆龙向记者表示。

“从背后的逻辑来看，周期股在市场整体趋弱的格局之下，整个行业性的涨价驱动对业绩的直接抬升，这种逻辑最稳也最容易让市场接受，毕竟监管强势之下，题材股是不靠谱的，只有业绩最简单粗暴。而新兴产业是未来国家经济的希望，不炒也不现实。”邹兆龙表示。

80.23%个股出现下滑

从今年个股上的表现或可对2017年A股行情有更清晰的认识与了解。

根据Choice数据统计，今年以来共有414只新股发行上市。在所有新股中，412只个股全部上涨，只有3月10日上市的道道全以及3月30日上市的得邦照明出现了下跌，跌幅分别为25.62%和20.61%。

在去年底前上市的3030只股票中，截至11月30日，今年以来出现上涨的只有590只，占比19.47%；下跌的2431，占比80.23%；平盘9只，占比0.3%。这意味着，超过80%的股票都是下跌的。

上涨幅度超过100%的仅有26只，占比0.86%；涨幅在50%-100%之间的股票有87只，占比2.87%；上涨25%-50%的股票有120只，占比3.96%；上涨幅度在0-25%之间的股票有357只，占比11.78%。

下跌幅度超过50%（包含50%）的股票有330只，占比10.89%；下跌在25%至50%之间的有1071只，占比35.35%；下跌幅度在0至25%之间的有1030只，占比33.99%。

今年的大牛股非江南嘉捷莫属。在360借壳消息刺激下，江南嘉捷已经连续18个一字涨停板，成为了今年最大的牛股。亚翔集成以281.72%的涨幅位列第二，鸿特精密、弘亚数控分别以259.63%和230.42%涨幅位列其后。

最大雷股则为优博讯，去年8月9日刚刚上市，但是今年以来跌幅已经达到了88.47%，位居跌幅排行榜首位。南威软件、大晟文化跌幅也分别为87.71%和86.37%。跌幅超过80%的个股就有14只。

在高价股上，去年共有20只百元股，但今年的百元股只有19只，其中11只个股是今年刚刚上市的新股。但是在最贵股上，贵州茅台则再次创下新纪录。去年贵州茅台就为最贵个股，为334.15元/股，今年贵州茅台已经攀升至631元/股，让整个市场大感意外，且目前仍有券商在不断推荐。

“高价股本身具有自己的一套投资逻辑。每一轮牛市都能成就一些高价股，比如在上一次牛市里，400元是高价的，而今年最高价已经突破600元。随着时间的推移，千元股也会出现。虽然很多人不去碰高价股，但高价股仍有自己的粉丝圈。”丹阳投资首席投资官康水跃表示。

“贵州茅台的持续创新高，引领了一大批白马的走向，但是趋势是有极限，持续走高后所产生的泡沫和获利盘，必定会使得阶段性的回撤和长时间的盘整来消化的。对于此类个股短期规避，中期战略观望。”巨泽投资董事长马澄向21世纪经济报道记者表示。

事实上，从整个行业来看，今年白酒表现也比较出色。“这一点在我们的预期之内，背后的逻辑在于基本面的改善所带来的供需不平衡。需求端来看，根据我们的调研，一些高端白酒的民间需求十分强烈；供给端来看，白酒的产能投放需要一定的时间，因此供给处于不足状态。在供不应求的情况下，相关厂商的业绩必然迎来爆发，股价也会表现较好。”星石投资首席策略师刘可表示。

在板块下跌方面，有7个板块出现下跌。最大跌幅达到了-15.66%，为商业贸易。综合也以15.49%的跌幅紧随其后。排在第三位的是农林牧渔，下跌11.62%。也是今年以来仅有的下跌幅度超过10%的板块。房地产、纺织服装、休闲服务、非银金融均出现了不同程度下跌。