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战略看多科技制造板块沪深300指数价值凸显

来源：当代财经网时间：2017-12-04 10:50:09

沪深300估值处于历史低位

对于什么是中国核心资产的问题，成钧给出的答案是沪深300指数。他说，大国经济长期增长的核心驱动力，只会来自内生成长强劲的行业龙头公司。而中国各行业的龙头上市公司，大部分都是沪深300成份股。

“将于12月11日生效的样本股调整后，沪深300成份股的市值将占A股市场的51%，汇聚了各行业顶尖的上市公司，可以说是整个A股市场最优质的资产。”成钧说，买沪深300指数就是在买中国经济的未来。

成钧分析称，与国内创业板指、中证500指数，以及全球重要指数如纳斯达克、标普500、日经225、德国DAX等作横向对比可以发现，沪深300指数的市盈率目前为15倍，排在全球重要指数估值水平的末端区域。

“从2007年至今，沪深300成份股的盈利能力增长近5倍。其估值水平还处于历史低位，具有较高配置价值。”成钧说。

指数化投资时代加速到来

“我会把所有的钱都投资到一只成本低的指数基金上，然后继续工作。”在一次伯克希尔·哈撒韦股东大会上，巴菲特在回答一位记者提问时如是说。该记者的问题是：巴菲特先生，假设你今年30岁，没有什么其他的经济来源，只靠一份全日制的工作谋生，根本无法每天进行投资，你怎样去赚到你的第一个100万？

成钧非常认同巴菲特的这一投资理念。他专门做了一个统计，最近10年来，若每月定投，黄金定投的累计收益率为9.3%，年化收益率1.73%；定期存款（一年期）的累计收益率为26.64%，年化收益率2.39%；十年期国债的累计收益率为28.38%，年化2.53%。而同期，如果每个月定期投资沪深300指数，累计收益率为40.3%，年化收益率6.35%，其长期收益率跑赢上述各大品种。

同样，对于主动投资而言，属于被动投资的指数投资在长跑中胜出的概率更大。成钧举例，巴菲特与对冲基金的“十年赌局”就验证了指数投资的优势。

在成钧看来，指数基金具有便捷、低成本、透明、高效等四大优点。A股市场容量正在快速增加，随着市场有效性的提升，中国将逐步具备美国被动投资市场的发展条件，指数化投资的时代正在加速到来。

11月初，平安大华沪深300ETF获证监会批复。据悉，该产品是平安建立ETF生态圈的首只产品。作为平安大华沪深300ETF拟任基金经理，成钧表示，平安大华依托平安科技强大的IT能力，自主开发了ETF海神系统，实现全系统化投资流程，在提升投资效率的同时，更大程度地降低了投资风险。

“在核心产品上，我们从沪深300开始布局。”成钧介绍说，公司布局的产品和保险资金的长期投资属性一脉相承，侧重投资标的的长期投资价值，不仅适合机构投资者配置，也适合个人投资者投资。此外，他们还将重点开拓固收、Smart Beta和国际化三大新战场，力求通过多元化、全方位的ETF工具给投资者带来丰富的投资选择和真正的长期投资收益。