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美国税改法案获通过 A股企稳回升可期

来源：当代财经网时间：2017-12-04 10:54:01

安信证券

有利于中国出口预期提升

这份法案将进一步推动美国经济复苏，并提振全球经济，有利于中国出口预期提升。中国此前已提出围绕“三去一降一补”的供给侧改革，我们相信除了“降成本”，除了目前正在着手的房价房租成本问题，企业融资利率及其他企业负担未来还会进一步落实体现。

在当前位置，投资者有理由更加积极乐观看待市场。结构上看，周期股供给端基本面（产能受限、库存低位，现货价格强劲）从未改变，需求预期修复后在短期具备一定的交易价值，从跨年布局持续持有的中期视角来看，我们更看好科技股。

在投资策略方面，建议配置上关注保险、航空、电子、通信、化工等。主题关注半导体、智能制造、雄安、海南等。值得中期关注的方向：“中国芯”（中芯国际、紫光国芯、中科曙光、长电科技等）、人工智能（科大讯飞、四维图新等）、5G/物联网（中兴通讯、宜通世纪等）、智能制造（黄河旋风、汇川技术等）、军民融合（瑞特股份、天银机电等）等。

长江证券

中国众多行业将受益

回溯美国历史上的3轮减税时期，其进口增速均大幅抬升。

美国在1981年、1986年和2001年至2003年，共推行过3轮减税政策。美国每一轮实施减税后，其国内私人消费和投资增速均显著抬升。受国内需求改善带动，美国进口增速大幅上涨，包括对矿产品、化学制品和机械设备等行业的进口均大幅扩张。在减税期间，受美国需求拉动，全球主要生产型国家出口增速均大幅改善。全球价值链分工体系下，以美国为代表的消费国提供需求，而以中国、德国和日本为代表的生产国负责生产。因此，本轮若美推行减税，中国机电、化学制品、塑料橡胶、基本金属和仪器生产等行业出口增速或将显著抬升。

中信证券

短期美元强势利好美股

美元指数至少半年时间内将相对强势。一方面，税改对经济刺激、资金回流大部分可能发生在2018年，推升经济增长预期、通胀预期，美联储很可能因此加快紧缩步伐；另一方面，欧央行2018年启动削减QE后至少半年时间内面临货币政策真空期，市场针对欧央行的加息预期最早到2018年底才会出现。短期来看，税改的通过有利于提振市场信心，企业税率下降有利提升每股盈利，化解当前美股估值压力，资金回流也可能刺激企业增加投资、分派股息和回购等，利好美股。