风格转变初现端倪 大盘筑底回升？

上周五，A股市场出现热点切换。贵州茅台和中国平安等前期热门股继续调整，芯片、网络游戏等概念股持续活跃，成为市场关注的焦点。尽管上证指数在上周五有所休整，但创业板指却大涨1.94%。

震荡市中存量资金寻找新热点

近期A股市场走势有点玄妙。目前，海外投资者加仓，持有A股市值约一万亿元。养老金、保险资金等中长线资金也在调仓，不断买入股票。这表明，目前市场买入的力量依然较强，不会出现股指单边调整。此外，中国经济转型曙光初现，产业升级趋势清晰，国家产业基金大力支持先进制造业突破等，这些信息都给A股市场参与者增强了看多中国经济的信心与希望，同时还有利于不断形成A股市场中新的投资热点，如近期反复活跃的芯片概念股。

在此市场背景下，白马股和蓝筹股调整之后，市场中的存量热钱开始寻找新的投资品种。除了芯片概念股外，这部分资金的出击方向就是业绩大幅增长个股，如近期化纤、钢铁等板块。但从市场趋势而言，芯片概念股为代表的先进制造业更是得到了市场参与者的广泛认可，这一热点在上周五再度集中爆发，驱动创业板指拉出一根长阳K线，重返1800点。

关注业绩超预期成长个股

目前A股市场确有可能出现热点切换。证金和汇金等机构投资者在市场中的影响举足轻重，在沪深两市单边调整后的企稳过程中预计会有所作为。同时，A股持续调整，使得上市公司大股东的持股意愿不断增强。例如，乐心医疗发布减持公告后迅速取消减持公告，这也有利于提振市场信心。特别是部分大股东大手笔增持公司股票，对A股市场维稳影响积极。这表明，目前A股市场或不会继续深幅调整。既然如此，暗示了当前A股市场已经孕育了一定的投资机会。

不过，白马股和蓝筹股等品种的日K线趋势显示，这些个股调整尚未到位，有可能会进一步调整。因此，A股市场中的存量资金可能关注以先进制造业等为代表的新兴产业个股。据此判断，市场风格确有向成长股转变的可能性。

但是，有两点需要指出，一是目前A股市场中的成交量尚未明显放大，说明仍有相当多的参与者对市场风格切换心存疑虑。新增资金不积极进场，将影响市场风格切换的节奏；二是去杠杆政策仍将延续，年底企业回笼资金压力较大，年末市场资金面可能比较紧张。

总体来看， A股市场不会继续单边调整，一定的市场投资机会或已出现。就目前来看，有两类个股值得关注：一是以化工股、钢铁股、水泥股为代表的周期性品种。这些产品价格上涨，有利于相关上市公司的业绩增长。其中，农药、橡胶制剂等化工股业绩增长趋势相对确定，成长周期有望进一步拓展，估值重心提升概率较大；二是医药股。近3年来，医药行业增速一直在回升和提速中，但医药股整体股价走势却未同步回升，存在一定弹升能量。因此，医药股有望成为近期A股市场关注的热点品种。

猜想一：大盘筑底回升？

实现概率：90%

具体理由：12月首秀A股表现可谓是喜忧参半。喜的是上周五中小创终于摆脱权重股持续回落的拖累走出独立行情，其中创业板更是绝地反击一度重新站上1800点，及时为A股注入了一支强心剂；忧的是持续表现弱势的大盘仍在反复磨底，拉不开与3300点的距离。那么在经历长达一周的调整后，本周市场又会如何演绎呢？

广州万隆认为，大盘连续4个交易日回踩3300点而不破，显示市场对这一相对底部区域的认可，再结合上周五创业板大涨来看，市场做多热情正在逐步回升。所以综合来说，筑底企稳后的回升行情可期，但对于反弹力度则不可太过乐观，投资者要有足够的耐心赢面才大。

总结来说，创业板的拔地而起对市场信心有不小提振，两市赚钱效应也开始明显回升，这些积极信号都在预示着A股正局部回暖。说到这，部分投资者可能又会有疑问：权重低迷而题材回暖是否意味着市场风格将迎来全方位切换呢？首先要明确一点，高位白马股的持续回落后场内资金顺势调仓，这是主力审时度势后短期自发避险行为，一定程度上也有利于市场人气的再次聚拢，但市场真正全方位回升仍需权重进一步企稳才行，尤其是五连阴的上证50能否止跌这是本周需要紧盯的一个关键信号。而从更长远来说，大盘指数慢牛行情是离不开蓝筹领衔的，所以短期沪弱深强不足以改变业绩主线为主导的价值投资之风在A股盛行。

应对策略：当市场持续处于弱势时，博取短期收益犹如火中取栗，不仅难度和风险较大，所以宜静不宜动依旧是当前合适的操作。