半年线已失守 A股演绎“冰火二重奏”

12月5日（周二）两市与周一一样，再次演绎“指数平稳，个股普跌”局面，上证指数再次险守3300点，收盘报3303点，跌0.18%；深成指报10854点，跌1.45%；创指报1758点，跌2.18%。盘面上看，银行、保险和券商等板块涨幅居前，稀土永磁、草甘膦和高送转等板块跌幅居前。全天两市成交4826.7亿元，比上一个交易日的4073亿元增加了753.7亿元，量能在周一放大5.1%的基础上，昨天再次放大了18.5%。

11月14日大盘走到3450点的时候出现了调整，出短线头部已经出现。第一波回调到到3337点，然后走出了“三连阳”的走势。“三连阳”走势后，笔者保持谨慎的态度，反复指出大盘在再次冲击3450点的时候，这里会构成心理压力，大概率是冲高回落的走势，结果11月23日一根长阴线，走出调第二波，然后笔者指出3300点是调整第二波的支撑位，现在指数在3300点上方不远的地方盘整了6天，既没有破位，也没有拉升。

周一盘后我在博客指出：“又是IPO圈钱，又是火爆发行的可转债，又是增发，大量抽血，所以大盘很难走好。本周大盘可能破位3300点，除非再次护盘。但是护盘的力度越来越弱，久盘必跌就要破位半年线。证监会严厉打击高送转，昨日高送转个股全部跌停，打压的效果是立竿见影，而且是不分青红皂白，简单粗暴，而且周二晚上肯定不会再有问询函”。昨天晚上果然没有看到问询函，管涨不管跌，管理的思路显然还是认为涨有风险，跌可以放任不管。

从个股看，昨天的涨跌比是419:2867，“一九”行情愈演愈烈。从11月14日3450点头部下跌至今，只有2个交易日出现过大多数个股上涨的普涨行情，其余每天都是60%以上个股下跌的普跌行情。昨天上证50指数涨幅1.72%，创业板指数跌幅2.18%，长期的走势分化，明显的护住大盘股，个股普跌，这样的情况在全世界也是没有的。看中证1000指数，创了5178点以来的新低，昨天的个股杀伤力，仅次于11月17日。创业板综合指数也马上要创5178点以来的新低了，岌岌可危。从50指数看，昨天也是短期的诱多，今天顶不住也会下跌。

久盘必跌，昨天半年线（3308点）已经失守，今天3300点很难守住。操作策略上，题材股与权重股形成严重的反差，市场信心低迷，而主力通过权重股护盘难以引发市场共鸣，大家目前还是轻仓观望为主，对于垃圾股，不止损会有更多的亏损。一旦买进的股票跌了，不肯止损，制造出各种各样的理由说服自己下跌只是暂时的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会。最后只会越套越多，拿上几年，留给孙子，还是赔本的，何必呢？

“与创业板大跌2.18%相对应的是，上证50上涨1.72%，这从侧面反映了市场更偏向于有价值的股票，未来可能还将保持这一趋势。”12月5日盘后，华南某公募基金经理如是说。“目前来看，拒绝概念和主题，回归股票内在价值，所有的监管政策也都是朝这个方向努力的。这对于具备投研能力的公募来说是好事。”

当天，A股市场上演了一幕“冰与火之歌”，市场分化再次加大。全天，上证指数延续震荡格局，指数盘中再次触及3300点整数关口；深证成指、中小板指、创业板指全天震荡走低，午后跌幅逐渐扩大。

在来自内部监管利空以及外部美国特朗普减税冲击的多重利空集中打压下，A股以次新股为代表的中小成长股遭遇了一次大面积杀估值，继前一交易日百股接近跌停后，次新股当天再度大幅杀跌。

二级市场上，次新板块指数盘中最高跌幅接近5%，资金抄底热情几乎幻灭，仅有中环环保（300692.SZ）、新劲刚（300629.SZ）、川恒股份（002895.SZ）这种有概念叠加的超跌次新股仍在封板。

此外，受到高压监管的高送转概念依旧处于利空释放阶段，华立股份（603038.SH）、凯普生物（300639.SZ）纷纷走弱，分别大幅收跌6.61%和4.63%。就连修改了送转预案的荣晟环保（603165.SH）也依旧难逃巨阴下挫的命运。就在前一个交易日，凯普生物和荣晟环保双双以跌停报收。

申万一级行业中，仅有银行、非银金融、家用电器行业板块上涨；而计算机、有色金属、化工、电气设备、电子、轻工制造等行业板块跌幅居前。

对此，广发基金权益一部副总经理刘格菘表示，今年以来，回避“讲故事”的公司，立足企业内生增长进行价值投资，已成为A股市场的常态。这些要素若不发生逆转，市场在相当一段时间内都会更注重业绩的内生增长，明年的投资风格也不会有太多偏离。