红包行情或将开启 2017年A股十大关键词

周四两市各大指数全线低开，个股延续低迷态势，受中央经济会议影响，租售同权、环保概念走强，昆百大A盘中涨停，中环环保封板，带动板块内个股走强，但其余板块表现较弱，各大指数低开后重心一度下探。十点半后，随着银行、保险的企稳，加之钢铁、煤炭等板块的探底回升，沪指止跌企稳，中小创指也纷纷震荡翻红，市场经过一波下杀探底，盘中带量上行，午后指数继续维持红盘震荡的概率较大。

一年一度的中央经济工作会议胜利闭幕，会议定调2018年经济工作“稳中求进”，十九大及今年中央经济工作会议均强调推进生态文明建设，生态环保方面未来的市场广阔，另外会中提到的租售同权概念盘中走强，市场一改前期没有热点的态势。结合目前经济增长的现状及中央经济工作会议精神，“稳中求进”成为2018年经济的主基调，预计股市投资者2018年面临的市场环境整体依然是积极的。所以当前震荡调整中正好是调仓换股的好时机，可关注国改、环保等行业机会。

技术上看，上证指数早盘下探前低后带量拉升，收出下影线。MACD零轴下方金叉震荡向上的趋势延续，盘中虽有调整但是下方的承接力度较强，因此当前只是强势洗盘，后期补量上行依然可期。深成指下探半年线后再次拉升，下方半年线支撑力度明显，当前继续处于震荡磨底阶段，只要不破趋势支撑，则不必恐慌。

源达收评：

周四两市各大指数探底回升，早盘两市一度下杀，市场个股表现较弱，十点半后市场带量上行，保险、券商等权重股走强，加之昨日强势的天然气、航天航空再次表现，另外市场出现了环保和租售同权等受政策驱动的新热点，加之前期的老热点5G、芯片的走强，市场热点全面开花，做多情绪大增，午后指数继续维持震荡上行的概率较大。操作上，在2018年经济工作“稳中求进”定调下，预计股市投资者2018年面临的市场环境整体依然是积极的，所以我们可以逢低布局那些有业绩支撑，且目前在年线上方震荡徘徊的中小盘个股，但一定要控制仓位。

2018年近在眼前，回眸2017年，过往发生的重磅事件在脑海中回放：漂亮50、A股被纳入MSCI、减持新规出台、再融资新规出台、IPO趋严、退市常态化、从严监管、养老金入市、并购重组遇冷、兜底式增持。这十大关键词，浓缩了2017年A股风云。

NO1.漂亮50

今年股市风格分化明显，以贵州茅台、格力电器为代表的优质大盘股，股价屡创新高，上证50指数年内涨幅25.89%，被市场称为“漂亮50”。

“漂亮50”的核心是价值投资。本轮“漂亮50”行情可以追溯到2016年中期，经过2015年夏天市场巨震之后，风险偏好下降，外加监管政策挤压市场泡沫，长期资金入场，价值股迎来春天，家电、白酒、中药、汽车等低估值、高分红、业绩稳健的蓝筹股进入连续上涨的通道。此后，蓝筹股涨速令市场惊异。《投资快报》记者注意到，今年以来格力电器上涨97.85%，福耀玻璃上涨55.70%，美的集团上涨105.37%，五粮液上涨140.68%，贵州茅台上涨108.38%，中国神华上涨72.90%，伊利股份上涨95.29%。

海通证券表示，A股掀起“漂亮50”行情主要有三点原因：一是经济转型期，消费升级正在进行；二是震荡市，投资者追求更好的估值和业绩匹配度；三是监管层加强管理，引导市场向价值投资回归。

NO2.MSCI

经过连续四年评估之后，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）2017年6月20日宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。MSCI计划初始纳入222只大盘A股，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

证监会新闻发言人表示，A股纳入MSCI指数，证监会一直是乐见其成，也是欢迎的。中国股票市场包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向前进是不会改变的。业界认为，不妨将此次A股纳入MSCI视为中国资本市场改革与演进，以及国际投资者与中国市场相互适应、更好互动、互利共赢的重要契机和推进器。中国资本市场体量和发展红利无法令人忽视，A股纳入MSCI将利于中国进一步推动金融改革，也会让全球更好分享中国红利。

中金公司发表报告指出，未来五至十年外资在A股市场的持股比例有望上升至10%，平均每年从海外流入A股市场的资金规模有望达到2000亿至4000亿元。

NO3.减持新规

2017年5月27日，证监会发布被称为“史上最严”的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，同时深沪交易所出台细则，完善减持规定。新规针对之前市场中出现的“过桥式减持”、“忽悠式减持”和“辞职式减持”等规避动作加强监管，从信息披露、减持规模等方面作出更严格的限定，并新增特殊股东和“大宗接盘方锁定6个月”等规定。

相关数据显示，减持新规对于规范上市公司大股东减持行为效果初步显现，上市公司减持预披露数量创新高，股东减持家数、股数、金额均出现大幅下降。当然仍有不少公司顶风违规减持，挑战监管红线。

上交所消息显示，今年5月证监会和交易所推出的减持新规实施半年来，在规范股东减持、封堵制度漏洞等方面，达到了预期效果。截至10月底，沪市大股东减持金额为77.58亿元，仅占大股东、董监高及特定股东总减持金额的10.17%，且日均减持金额下降明显，较2015年峰值下降超过70%。

NO4.再融资新规

2月17日的再融资新规严格限制了融资规模，规范上市公司再融资行为。而今年5月份的减持新规，堵住了大宗交易、过桥减持、清仓式减持、辞职减持等诸多漏洞，意味着A股市场从PreIPO至IPO定向增发再至减持退出的全过程都经历了重大规则调整和完善，在趋势上符合当前金融监管格局的整体走向。

监管层发布再融资新规，沪深两市一度“火热”的定向增发募资就开始出现“寒意”。从数据看，去年底之前，月均定增发行的上市公司有70余家，而到了今年，沪深两市月均定增发行的公司数量逐月递减，如2017年1月发行54家，2月发行减至43家，4月进一步减至29家，到7月时更是骤减至5家。定增遇冷，但却“火了”可转债市场。同期对比来看，已发行可转债募资规模增幅超过了120%，与此同时，可转债在上市公司的融资占比也显著提升，这一工具正成为A股上市公司的融资新选择。

NO5.IPO趋严

自今年10月份新一届发审委成立以来，IPO审核呈现出越来越严的趋势。12月19日，4家企业首发上会，仅二次上会的万兴科技获得通过，其余3家企业IPO申请均未获通过。至此，今年已经有75家公司的IPO申请被否。

截止到12月10日，新一届发审委已审核73家企业（包括二次上会企业）的首发申请，其中44家获得通过，24家被否，5家暂缓表决，通过率仅为六成。期间还出现了“上6否5”，甚至是“全军覆没”的情况，而今年前10个月IPO审核的通过率为80%。

证监会主席刘士余在新一届发审委就职仪式的讲话中表示，必须严把质量关。要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。

资深市场人士向《投资快报》记者表示，严把上市公司质量关已成为监管重点，IPO通过率降低有可能成常态，从而夯实资本市场健康发展的基础。