职业年金终于来了! 今年A股如同一场大戏

2017年即将结束，回想起来A股市场的大事还挺多：雄安新区横空出世后，“雄安”成为了点金之词，引领一众个股股价扶摇直上;贵州茅台突破700元大关，连带白酒股上演了白马行情;越来越多的新股，在市场扩容的同时，形成了明显的“二八效应”，好的股票被持有者继续力挺，而基本面无亮点、其他方面又无新意的股票则如同石沉大海般，想要获得市场的关注度变得更难……

2017年股市里一个个故事中，最精彩的莫过于几起“剧情大反转”，从昔日受到追捧的明星，到如今被痛骂，甚至成为被监管部门处罚的对象，明星的光辉形象轰然坍塌了。

最有戏剧性的便是乐视网的贾跃亭。遥想乐视网刚刚登陆A股时，在创业板缔造了多少个财富神话?引来无数投资者为贾跃亭喝彩欢呼。笔者有个朋友曾经是贾跃亭身边核心的工作人员之一，他说，乐视在最巅峰的时候，一周光开新产品发布会就至少三场，跑完这个，马上又赶去下一场，场场高潮迭起，精彩不停。那时的乐视网，不仅会讲故事，还会把故事兑现，让人看到实实在在的东西，电视、手机等各种新品层出不穷，投资者们也爱听这些好故事。

然而在2017年，乐视网的一系列变故之后，投资者才发现，也许及时兑现此前99%的故事，不过是为了给那1%的谎言做铺垫。到汽车这一环，终于故事讲不下去了，贾跃亭被债主堵得不敢回国，昔日的明星企业家如今信用破产，股票也一落千丈。这一个剧情反转，着实惊心动魄。

无独有偶，另一个上演极度反转剧情的则是演员中最会做投资的女明星赵薇。事实上，自她走红之后，近几年在演艺事业上的成就不多，人们更多地是看到她在资本市场上的“长袖善舞”，甚至一度被封为“女版巴菲特”。然而，以自有6000万元资金就想撬动30.6亿元的上市公司资产，在交易所持续问询下，这高达51倍的杠杆比例在2017年浮出水面。最终，这起“空手套白狼”的戏码被监管部门识破，赵薇也被监管部门处以顶格处罚，登上了市场监管的“黑名单”。这个剧情反转力度之大，也是让人脑洞大开了。

还有一个就是共享单车从“盛夏”到“寒冬”的大反转。记得2016年9月的时候，共享单车还刚刚在上海、北京等城市流行，短短半年时间，街头布满了各色单车。当时，共享单车新品牌不断涌现，资本也争相涌入，生怕错过了这样一场“盛宴”。然而，一年之后，2017年下半年，各种单车品牌纷纷倒闭或者停止运营的消息纷纷传来，甚至连以前的第三大品牌小蓝单车也宣布因无法融到新的资金导致资金链断裂公司停摆。从昔日的“炙手可热”到如今的“寒风刺骨”，共享单车的大反转速度不过也就是一年时间。

三个反转的事件，其实都曾是好故事的“范本”。贾跃亭用PPT给资本市场带来了企业奋斗的好故事;赵薇用她的演艺明星形象，讲述了明星是如何跨界投资、在名流圈里翩翩起舞的成功故事;而共享单车则宣扬互联网时代如何迅速缔造一种新经济模式并实现极速扩张的好故事。但故事讲完了，进入实战环节，人们才发现，没有业绩的支撑，故事终究只是故事。有些故事由于讲述者的精心巧妙设计，如赵薇的资本“大腾挪”，使得故事里面埋着各种“雷”。在当前监管趋严、政策制度不断完善的环境下，故事的“泡沫”无处遁形，很快被识破，最终剧情反转。这说明，咱们的投资市场由此离成熟、理性更近了一步。

2018年，市场里还有很多好故事。希望这种反转剧情还是少一些为妙吧。只讲故事不负责兑现的人，在这个越来越成熟的资本市场中，听众只会越来越少。只有诚心讲故事，同时也踏实做好公司，为市场发挥正面贡献的企业和经营者，才能得更多的支持者。

继基本养老金、企业年金之后，A股又将迎来新资金。

12月21日，在《职业年金基金管理暂行办法》(下称“《办法》”)印发一年之际，终于传来首单将落槌的消息：全国职业年金计划法人受托机构招标“第一枪”在新疆维吾尔自治区打响。

近日，新疆维吾尔自治区人力资源和社会保障厅官网的公示公告显示：2017年12月16日，经新疆维吾尔自治区职业年金基金管理机构评选委员会评审，下列机构入选新疆维吾尔自治区社会保险管理局新建职业年金计划法人受托机构：国寿养老、工商银行、平安养老、泰康养老、建信养老金管理、长江养老、太平养老和招商银行。

“职业年金主要分两块，一是行政机关的职业年金，这部分缴费采用‘记账’，也就是没有实际资金进入，涉及人数约在1000万左右;二是事业单位编制人员，涉及人数约在4000万左右，这部分缴费要求做实账，也就是说，进行托管的职业年金均属于事业单位的资金。”12月21日，武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新接受《华夏时报》记者采访时表示，新疆的托管案例同样是对事业单位职工的职业年金个人账户部分的托管，初期托管金额不会太大，同时，这只是新疆托管前期的一个准备工作，何时正式启动职业年金的托管，还需要一个过程。

规模有望超过企业年金

按照国务院部署，从2014年10月1日起，机关事业单位职工必须强制参加城镇职工基本养老保险，并同时设立职业年金制度，如今已3年有余。

2016年10月11日，人社部、财政部联合印发的《办法》提出，职业年金基金财产限于境内投资，投资范围包括银行存款、国债、商业银行理财产品、信托产品、证券投资基金、股票、股指期货、养老金产品等金融产品。其中投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

《办法》的落地，意味着职业年金基金将实际步入投资运作阶段，开启了年金行业的新阶段。

根据《办法》规定，职业年金所需费用由单位和工作人员个人共同承担。单位缴纳职业年金费用的比例为本单位工资总额的8%，个人缴费比例为本人缴费工资的4%，由单位代扣。