诚达药业研发费率仅5.09% 两大主营业务均不突出

医药原料供应商诚达药业股份有限公司(下称诚达药业)近日回复了第三轮问询，或离IPO更进一步。

这并非诚达药业首次申报IPO，早在2011年和2013年诚达药业曾两次提交招股说明书(申报稿)，但最终第一次IPO因募集资金用途存在不确定性被否，第二次则因企业主动撤回IPO而终止。

长江商报记者注意到，诚达药业此次IPO仍面临家族控股、主营业务市场占有率低、研发费用率低于同行均值等问题。

“家族控股”董事长实控3家公司

招股书显示，诚达药业前身为浙江嘉善诚达药化有限公司，成立于1999年3月25日，系自然人葛建利、黄洪林、郑土才共同出资设立的有限责任公司，法定代表人为葛建利，设立时注册资本为50万元，经营范围为丁胺卡那霉素原料生产销售，股份公司成立于2009年12月。

截至招股说明书签署之日，公司董事长葛建利直接持有公司36.22%的股份，为诚达药业的控股股东。公司共同实际控制人为葛建利、卢刚和卢瑾，三人合计直接和间接控制诚达药业本次发行前41.36%的股份。其中，卢刚系葛建利之子，卢瑾系葛建利之女。卢刚通过嘉善汇诚间接控制公司2.87%的股份;卢瑾通过嘉善和诚间接控制公司2.27%的股份。

长江商报记者注意到，葛建利实控多家公司，并且还有公司违规。

据天眼查数据，葛建利共有3条任职信息，其中担任法定代表人3家公司，担任股东2家，担任高管3家，实际控制权3家。值得注意的是，葛建利周边风险30项，预警提醒25条。其中诚达药业被起诉的开庭公告多达8项。

具体来看，诚达药业曾因买卖合同纠纷而被起诉，因建设工程施工合同纠纷而被起诉，还曾因其他原因而受到行政处罚。报告期内，诚达药业曾因废水、废气排放超标受到三项行政处罚。

两大主营业务均不突出

招诚达药业主要致力于为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体医药合同定制研发生产(CDMO)服务，同时从事左旋肉碱系列产品的研发、生产和销售。2018-2020年(报告期)，公司医药中间体和左旋肉碱产品收入合计占主营业务收入比例分别为92.65%、93.03%和94.97%。

因主营产品价格增长和市场扩大等因素，诚达药业业绩快速增长。报告期其营业收入分别为2.03亿元、2.94亿元和3.73亿元，其中2019年和2020年分别增长了44.69%和26.89%;净利润分别为671.01万元、5418.49万元和1.20亿元，其中2019年和2020年分别大增707.51%和120.74%。

值得注意的是，报告期内，诚达药业直接或间接对美国出口的金额分别为5070.68万元、8599.10万元和10731.74万元，占公司主营业务收入的比例分别为24.96%、29.28%和28.77%。

公司称公司直接向美国销售的左旋肉碱系列产品自2019年5月10日起加征关税至25%。若未来中美间的贸易环境进一步趋紧，客户要求关税互相分担或降低产品售价，则可能对公司产品出口及与客户的合作关系产生严重影响，从而对公司经营造成不利影响。

此外，虽然业绩亮眼，但从市场占有率来看，诚达药业两大主营业务均不算突出。

数据显示，2019年诚达药业CDMO市场份额仅有0.76%，而招股书所列举的药明康德、凯莱英、博腾股份和九洲药业等4家同行业上市公司的CDMO市场份额分别为17.93%、11.75%、7.22%和3.62%，均高于诚达药业。

在左旋肉碱系列产品方面，诚达药业2019年出口金额占全球市场份额的6.35%。但同期，广州南沙龙沙有限公司、东北制药、开原亨泰营养科技有限公司和辽宁科硕营养科技股份有限公司等4家公司的左旋肉碱出口金额分别占全球市场份额的20.34%、12.12%、10.95%和10.19%。

相比之下，诚达药业的两大主营业务和同行业公司相比差距不小。

研发费用率低于同行均值

诚达药业研发支出也低于同行。

2018-2020年，公司的研发费用率分别为4.67%、4.12%和5.09%，同行均值分别为6.49%、6.81%和7.62%，研发费用率低于同行均值。

其中，诚达药业2020年研发费用为1898.44万元，占当期营收的比例为5.09%;凯莱英和博腾股份的研发费用分别为25893.43万元和15783.92万元，占当期营收比例分别为8.22%和7.62%。而药明康德、九洲药业和东北制药虽然研发费用占比低于诚达药业，但研发绝对支出远超诚达药业。2020年这三家公司研发支出分别为69325.96万元、11422.86万元和7418.08万元。

此外，公司核心人员不稳定，也给公司未来发展埋下隐患。

2008年5月，为推进当时创新药业务发展战略，公司引进王喆担任研发中心负责人，但因后来国内新药研发环境、公司新药战略实施进度与王喆对其个人职业发展规划的预期未能完全匹配，经双方友好协商，王喆于2009年6月离职。

2017年9月，公司因研发工作管理需要，引进施裕华先后担任公司研发中心主任、技术总监等职务，负责公司研发有关工作;2020年6月，施裕华因个人原因离职。

截至报告期末，诚达药业拥有核心技术人员9名，占员工总数的2.01%;研发人员62名，占员工总数的13.87%。

长江商报消息●长江商报记者古海