京东方龙头优势逐步扩大 上半年净利预增超10倍

受益于需求持续旺盛和驱动IC等原材料紧缺造成供给持续紧张，行业呈现供不应求的局面，面板巨头京东方A预计上半年净利润将暴增超过10倍。

京东方业绩大爆发

7月13日晚间，京东方A发布业绩预告，预计2021年半年度归母净利125.00亿元-127.00亿元，同比增长1001%-1018%。

关于业绩增长的主要原因，京东方表示，2021年上半年，半导体显示行业持续保持高景气度。受益于需求持续旺盛和驱动IC等原材料紧缺造成供给持续紧张，行业呈现供不应求的局面，IT、TV等各类产品价格均有不同程度的上涨。

同时，上半年，公司成熟产线保持满产满销，LCD主流应用市占率继续保持领先，产品结构进一步改善，高端产品占比明显提升，盈利能力继续提升，经营业绩增长显著高于价格涨幅，行业龙头优势进一步体现。

此外，7月7日，京东方A非公开发行不超过69.60亿股A股股票申请获得中国证监会核准。根据先前公告显示，约200亿元募资中，65亿元将用于收购武汉京东方光电24.06%股权;60亿元将用于重庆京东方6代柔性AMOLED生产线项目增资建设;10亿元将用于云南创视界光电12英寸硅基OLED项目增资建设;其他资金将用于成都京东方医院增资建设、偿还福州城投贷款和补充流动资金。

盘面上，京东方A7月13日股价微涨0.63%，收报6.4元，总市值2227亿元。

业绩大爆发，有网友表示这是涨停的节奏!

龙头优势逐步扩大

今年上半年，京东方显示产品出货量和市占率持续稳居全球第一。目前，全球每四个智能终端就有一块显示屏来自京东方。

有数据显示，上半年，京东方在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等五大应用领域显示屏出货量均位列全球第一，柔性屏市占率位居国内行业第一、全球第二。此外，8英寸以上车载显示面板市占率也将继续保持全球第一。

持续不断的技术创新是京东方保持领先地位的关键所在。上半年，京东方在8K超高清领域频频发力，推出了融合5G+AI技术的8K 超高清整体解决方案，覆盖从采集、编码、传输、解码到终端显示的全链路产业生态体系。

海通证券认为，“1+4+N”赋予成长新动能，从面板向IoT场景延伸。在成为半导体显示领域全球领先企业后，京东方希望借助“屏幕”进行价值链的外延。除了主流产品之外，2020年公司创新应用产品销量同比增长超过60%，销售面积同比增长超过70%，其中穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT 金融应用市占率达到了全球第一。传感器及解决方案事业、Mini LED 事业、智慧系统创新事业以及智慧医工事业四项事业则将成为公司未来主营业务增长的驱动力。并在此基础上，公司将会逐渐将业务延伸至智慧车联、智慧零售、智慧金融、工业互联网等。公司在由“1”逐步向“N”扩展的过程中将进一步整合生态链，依托核心技术加速各事业融合，逐步将价值链由半导体显示向物联网市场扩张。

面板价格持续上涨

2020年以来，随着海外落后产能大规模退出、国内产能控制权的集中和大尺寸面板需求增加，面板价格持续上涨。在2020 年，公司完成了对中电熊猫南京G8.5 和成都G8.6 液晶产线的收购。公司在发展中积极参与产线整合，完成产线并购，逐步扩大了自身规模优势，在全球半导体显示领域中处于领先地位。

京东方在上个月的机构调研中表示，未来大尺寸LCD面板价格涨幅将呈现分化趋势，尺寸相对较小的TV面板如32寸、43寸价格上涨空间有限，而65寸、75寸等大尺寸TV面板价格三季度有望持续上涨。同时，占公司收入比重更高的IT类产品供需则更为紧张，价格表现有望持续强劲。

从目前面板价格来看，各应用面板涨势逐步趋缓，中小尺寸电视面板价格企稳，大尺寸及IT面板价格坚挺。

海通证券认为面板行业整体在2021年三季度以后才有望逐步改善目前供需短缺的局面。对应2021-2023年公司显示器件业务营收同比增长31.2%/10.5%/10.3%，毛利率分别为27.0%/26.5%/26.0%。

国海证券也表示，面板产业链格局正在重构，龙头将受益于行业集中度提升、周期性变弱持续成长。随着面板制造行业洗牌逐渐完成，竞争格局将大幅优化，叠加大陆高世代产线投产推高行业壁垒，面板制造环节议价能力将显著提升，行业盈利水平将长期改善。

记者 杨帆