摩根证券成“首家”90%控股的外资券商

1995年，摩根士丹利叩开了合资券商的大门，也带动了外资券商入华潮;2001年，中国加入WTO，券商对外进一步开放，外资投行纷纷设立合资企业分享金融“盛宴”;2018年，再次放开持股比例限制，允许外资持股比例最高可达51%，这也是外资券商进入中国20多年的“第三波”浪潮。伴随第三波浪潮，摩根士丹利在2021年成为首家控股90%以上的外资券商，这意味着外资券商的业务也得以拓展，从原来单一的投行到如今经纪、代销、自营等。而面对外资的“来势汹汹”，国内券业似乎正在以打造“航母级券商”来应对挑战。

26年过去，摩根士丹利终于在国内有了第一家逼近全资控股的券商。7月13日晚间，华鑫证券母公司华鑫股份发布公告称，摩根士丹利华鑫证券(下称摩根华鑫证券)完成了股权转让事项所涉及的工商变更登记。根据最新公告，摩根士丹利对摩根华鑫证券的持股比例已经升至90%，距离全资控股仅剩一步之遥。

而在再融资方面，摩根华鑫也拿下了宁德时代、药明康德、南方航空等多家大厂再融资大单，均担纲联席主承销商，合计规模高达550亿元。此外，公司还作为联席保荐机构，协助蓝帆医疗完成了31.44亿元可转债发行。

借助投行业务的“爆发”，摩根华鑫证券业绩一举实现了扭亏为盈。而在此前三年，2017年2019年，摩根华鑫证券持续遭遇亏损，净利润分别为-6948.65万元、-9979.2万元、-10872.8万元。

此外，在扩大业务方面，摩根证券也在积极布局。据悉，摩根华鑫证券已经在今年3月递交了变更业务范围的申请材料，但暂未获得受理。

外资券商时代来临，本土券商打造“航母级券商”抗衡

除了摩根士丹利，不久之前，瑞信方正证券也完成了更名。合资券商频现更名的背后，是外资加速进军中国券商行业的生动体现。尤其在券商外资股比限制放开后，外资控股券商实际已如潮涌。

据老虎财经梳理，截至目前，包括摩根士丹利证券在内，外资控股券商合计已经达到9家，分别为汇丰前海证券、瑞信证券、高盛高华证券、瑞银证券、摩根士丹利证券(中国)有限公司、摩根大通证券(中国)有限公司、野村东方国际证券、大和证券和星展证券。

其中，除了汇丰前海证券、摩根大通证券、野村东方国际证券、大和证券、星展证券是外资新设立的控股券商，其他均是由中资控股的合资券商转变而来。

尤为值得关注的是，首家外资独资券商或也即将诞生。2020年3月，高盛集团实现对高盛高华控股，持股比例增至51%。同年12月，高盛集团启动收购高盛高华100%股权的程序，目前正在等待监管层面的批复。

可以说，外资券商时代已经呼之欲出。面对门外之狼的“侵入”，监管早已提出打造“航母级券商”的期望，而强强联手来“抗敌”，也成为市场的共识。

就在7月5日，方正证券(601901)发布公告称，公司控股股东将变更为中国平安间接控制的新方正集团。变更完成后，中国平安将掌控两家证券公司，而两家的合并则成为市场关注的焦点。

实际上，早在去年，市场先后多次出现券商合并的传闻，包括中信证券与中信建投、第一创业与首创证券、国金证券与国联证券等。

前两起是被官方辟谣，后一起则是交易双方未能就合并方案中的部分核心条款达成一致，终止吸收合并事宜。上述传闻虽然均以失败告终，但未来国内市场，在打造具有国际竞争力的航母级券商的背景下，券商并购重组仍是大势所趋。