陌陌遭投资者轮番减持 做空机构放话至少还有30%下行空间
■本报见习记者 陈 炜
日前，一份做空报告再次让陌陌站上了风口浪尖。做空机构Spruce Point资本管理公司称，陌陌公司存在自我交易和虚报财务报告的问题，预计其股价将面临至少30%-50%的缩水风险。
虽然陌陌方面随后对该报告进行了回应，称其中存在大量错误，及误导性的结论和解释。但也有业内人士表示，此次风波颇有些“无风不起浪”的意味。
事实上，与陌陌在二级市场股价的良好态势形成鲜明对比的，是其背后部分股东的大手笔减持所形成的“造富”效应。
自去年阿里通过减持套现超9亿美元后，今年5月份的数据显示，过去一年，投资方经纬中国减持了陌陌7.7%的股份，陌陌CEO唐岩减持比例为2.6%，红杉资本、云锋基金则以不足1%的股份，基本淡出了陌陌。
此外，在大手笔收购探探后，一季度财报显示，陌陌视频直播服务的营收占比仍超过85%。而在业内人士看来，在去年直播市场开始降温的大背景下，如何权衡这一比重或将对其业绩产生影响。
遭遇机构做空
具体来看，该做空报告主要针对7个方面提出了质疑。包括Spruce Point确认陌陌拥有两家未披露的人才中介机构及相关方交易的证据；其VIE结构中包含了未披露的公司；陌陌有一个未披露的在中国的非法赌博网站，该网站在年初时被关闭等事项。
其中值得注意的是，Spruce Point提及了陌陌收购探探一事，并认为该事项从战略或估值角度来看都没有道理。
报告指出，在该交易执行前不久，将几个有限合伙企业纳入探探VIE所有权的举动很不寻常。Spruce Point认为其中有未经披露的IPO前的内部交易，毕竟8个多月时间内，探探的估值上涨了130%。
此外，Spruce Point认为，虽然此前19位分析师对陌陌的评级为“表现优秀”、“买入”，平均目标价在54.01美元。
但其指出，上述分析师忽略了陌陌的风险。报告中提及，自首次公开募股以来，陌陌内部人士已售出20亿美元的股票，而除CEO之外，陌陌高管和董事在2018年的抛售金额超过了2017年的销售额（3亿美元）。
事实上，记者注意到，在今年5月份陌陌提交给美国证券交易委员会 (SEC)的报告中，披露了公司的最新持股情况。报告显示，过去一年，陌陌投资方经纬中国、红杉资本中国创始合伙人沈南鹏、云锋基金合伙人虞锋、猿辅导创始人李勇等多个股东对公司股份进行减持。
其中，经纬中国减持陌陌约7.7%的股份，套现金额或达到6亿美元。
营收依赖直播
对此，陌陌方面发表声明称，已经意识到、并已认真评估了该做空报告。基于此次评估，陌陌认为该报告中存在大量的错误、未经证实的陈述，以及具有误导性的结论和解释。
陌陌表示，公司将继续承诺维持较高标准的企业监管和透明度，并依据相关法规及时向外界公开信息。
但也有业内人士认为，该报告中涉及的部分质疑，并不是空穴来风。其中，收购探探一事对陌陌来说，显然影响重大。
资料显示，在今年2月底，陌陌发布公告称，将以新发行约530万股陌陌A类股票，以及6亿美元现金，收购探探科技（北京）有限公司。彼时，这一作价的估值超过7亿美元。
而根据数据显示，截至2017年9月30日，陌陌持有的现金、现金等价物和定期存款总额为9.497亿美元，以此计算，此次收购的价格已超过其存量现金的一半，堪称大手笔。
彼时，有业内人士认为，短期来看，投资人一定会喜欢和认可该收购，进而公司股价得到提升。但长期来看，陌陌在用户数量方面可预期的自然增长空间并不大，探探的商业化能否受到认可还有待商榷。
事实上，在直播服务仍是其营收主要支柱的情况下，陌陌的付费用户增速开始放缓。这也让外界对其未来业绩的不确定性产生担忧。
根据财报显示，截至3月31日，陌陌净营收为4.351亿美元，其中视频直播服务营收为3.715亿美元，同比增长 74.8%，占比85.4%。
同时，截至该日期，陌陌直播服务的付费用户达440万，同比增长7.3%，增值服务付费人数510万，同比增长18.6%。虽仍保持增长，但增速明显放缓。
彼时，公司方面在财报中提及，虽然探探在今年1月份才正式推出商业化功能，但目前已经显示出非常可喜的增长趋势。
（责任编辑：华青剑）
相关阅读
推荐阅读
-
-
两连阳为啥还没回本?买入绩优、白马、中大盘股才
一、大盘点评展望周二沪深两市小幅低开后，沪深300权重带动指数震荡上行。最终沪指上涨0 53%报收3410点，K线上收出一根中阳线;深成指上涨1 更多
2017-11-22 16:17:00
-
-
2017百度世界大会李彦宏透露无人车2018年量产 无
一年一度的百度世界大会11月16日在北京举行，每年的百度世界大会，百度创始人李彦宏都会带来他对过去，现在和未来关于互联网和整个IT领域的 更多
2017-11-16 11:17:37
-
-
贵州茅台股价突破700元 贵州茅台股价为什么那么
今日贵州茅台延续昨日强势走势，继续大幅攀升，盘中最高价突破700元整数关口，刷新上市新高纪录，截至发稿，最高价报704 97元，总市值超越8 更多
2017-11-16 10:32:47
-
-
百度世界大会今日召开聚焦智能硬件 百度世界大会
据怀新资讯报道，2017百度世界大会将于16日在北京举行。从邀请函上出现的神秘的盒子推测，本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。从今 更多
2017-11-16 10:17:03
-
-
中国财富总值全球第二但是超4亿人家庭没有卫生厕
瑞士信贷研究所（CSRI）最新出炉的《全球财富报告》显示，全球财富总额现已达到280万亿美元，比十年前金融危机爆发时高出27%。美国占全球财 更多
2017-11-16 10:07:07
-
-
比特币今日价格大幅反弹逾9% 比特币价格再次突破
在短短两周时间内，比特币价格呈现了非常惊险的过山车。由于对于这款加密货币未来趋势存在争议，上周比特币价格出现暴跌，曾一度低于6000美 更多
2017-11-16 10:04:14
-
-
油价调整最新消息：国内油价今日24时或迎年内最大
新一轮成品油调价窗口将于16日24时开启。国际原油价格一度涨至近两年高位，受此影响，国内油价或迎年内最大涨幅。隆众资讯统计数据显示，以 更多
2017-11-16 09:22:17
-
-
国际油价调整最新消息：EIA原油及汽油库存双双增
美国能源信息署（EIA）周三（11月15日）公布的数据显示，上周美国原油库存意外录得增加，同时汽油库存也意外增长。EIA公布，截至11月10日当 更多
2017-11-16 09:21:49
财经热图
-
今日必看
-
- 人民网北京3月28日电 (朱江)今日，记者从隆众、卓创社会监测机构...
-
- 2018年，我国开启高质量发展新征途。中央经济工作会议把深化供给...
-
- 【盘面简述】今日早盘，随着油气股的拉升上涨，中国石油和中国石...
-
- 今日市场点评：沪深两市早盘各股指纷纷小幅低开，开盘之后一度呈...
-
- 【今日小结】今日，两市小幅高开，开盘回撤后快速上行翻红，金融...
-
- 今日市场点评：大盘在节后第一天走出了高开低走的行情。在国庆期...
- 精彩话题
