邮储行上市首份年报公布 邮政储蓄银行评级下调 罚单不断

随着银行业监管趋严，银行吃罚单的消息就像夏季来临后街边流动的短裙，已是司空见惯。

6月，中国邮政储蓄银行(下称“邮储行”)即因个人住房按揭贷款管理违法违规，被中国银监会绍兴监管分局罚款30万元。

这家去年创造了年内全球最大IPO规模的上市银行，自上市之后不断接到罚单。与此同时，其业绩也承受压力，不得不依靠拨备调节等手段为利润增色。

这也一定程度上解释了邮储行香港上市，在度过保荐人高盛为期一个月的护盘稳定期后即宣告破发的原因—香港投资者对其估值、业绩仍始终存在质疑。日前，摩根大通降低邮储行评级，由“增持”降至“中性”，而在降级首日，邮储行股价即急挫逾6%。

年报首秀业绩靠拨备调节

尽管邮储行的商业化银行转型已经有10年，但其业务结构在中资银行圈中仍显另类。

通常情况下，一家银行的业务收入构成中公司客户收入占据绝对高的比重，而邮储行则背道相驰。2016年年报数据显示，邮储行公司银行收入占比不到20%，个人业务收入占比却超过70%。

邮储行相关人士表示，邮储行主要是从事个人业务和“三农”业务，公司业务少有涉足。对此北京大学经济学院金融系副主任吕随启认为，“邮储银行是以个人业务起家，个人业务虽然稳定，但是回报率不高，公司客户占比太少，对银行来说盈利能力可能会受到阻碍。”

不过，从年报数据上看，邮储行近几年净利润仍保持两位数的上涨态势，这在银行业利润普遍出现疲态的环境中，并不多见。

截至2016年末，邮储银行资产规模达8.27万亿元，同比增长13.28%;各项存款余额7.29万亿元，同比增长15.56%;各项贷款总额3.01万亿元，同比增长21.80%。全年净利润397.76亿元，同比增长14.11%。而五大国有行同期净利润增速最高也仅有2.6%。

这样的数据自然让其上市后的年报首秀格外靓丽。

但外表的艳丽，并不能掩盖内在的虚弱。进一步观察数据，《投资时报》记者发现，邮储行去年营业收入实际是下降的，较前一年下滑了0.54%。更关键的是，其净利息收入居然大幅下滑了12.09%，而这项业务是当前中资行赖以生存的关键所在。

对此，邮储行解释称：“净利息收益率和净利差下降的主要原因为受央行连续下调基准存款利率影响，报告期内新发放贷款及重定价贷款利率降低，以及‘营改增’后利息收入价税分离。”

直观理解，邮储行所表达的意思，是主营收入下滑乃大环境所造成。

既然主营收入下滑，双位数的净利润增长又从何而来?答案是资产减值损失的大幅减少。邮储行去年资产减值损失减少了34.07%。与资产减值损失相关的另外一个指标是拨备覆盖率，而拨备覆盖率本质是应对危机的准备金，是有真金白银的小金库，不过有时也能成为银行的利润调节器：年景好的时候，多提些拨备，让净利润的增速放缓;年景差时，就减些拨备，补充一下利润。邮储行明显有利用拨备调节利润的行为。

数据显示，邮储行拨备覆盖率自2013年以来，也就是经济下滑的这几年，持续下调，已经从2013年的382.94%下滑到2016年的271.69%。

看起来，邮储行的解释也很合理：“主要由于部分营收款项类投资到期，同时，本行对拆放同业及其他金融机构款项的风险状况进行了审阅和重估，转回部分减值准备。”

但与之相应的，是该行的不良并没有下降，反而出现双升。数据显示，报告期末，该行不良贷款余额262.91亿元，较上年末增加64.16亿元;不良贷款率0.87%，较上年末上升0.07个百分点。

事实上，银行释放拨备调节利润已经成为常态，不仅仅是邮储行，其他银行普遍有此现象。不过，邮储行的拨备基础较高，未来还有继续调节的空间。

连领罚单内控堪忧

邮储行前身是过去的邮政储蓄，依托于中国邮政系统，而中国邮政的管理一直备受外界诟病，尤其是人员服务水平。邮储行自转型为商业银行后，有了很大改观，但是其业务至今仍然受邮政影响，导致其问题频发，即便是在上市后，仍然不断出现被罚情况。

今年3月份，因个人消费贷款资金流入股市，银监会公布对中国邮政储蓄银行杭州分行的罚单，浙江银监局对邮储银行杭州分行罚款人民币20万元。

今年5月份，中国保监会海南监管局发布的琼保监罚〔2017〕2号行政处罚书显示，中国邮政储蓄银行股份有限公司海口市分行，因代销保险产品宣传资料存误导内容，被要求责令改正，并处5万元的罚款。

值得注意的是，在今年“3·15”到来前，保监会特地下文，将银行邮储和第三方平台新近纳入保监会检查对象，而邮储行很快就撞上枪口。

6月13日，邮储行再接罚单，因个人住房按揭贷款管理违法违规，被中国银监会绍兴监管分局罚款30万元。

邮储行的服务口碑，尤其是三四线城市及以下农村地区等，评价相对较差，其中被投诉最多的就是不当销售保险。

《投资时报》记者此前也收到过多个地方小县城和农民的保险销售误导投诉。“邮储行依托邮政网点多，深入到农村及偏远地区腹地，那些地方银行少，邮储行是他们接触最多也比较信任的银行，加上那些地区人员文化水平普遍不高，客户经理不用多做引导这些客户就听从了，而地方邮储行员工工资普遍不高，销售保险他们能有提成收入，所以出现这些问题就很频繁。”一位专业人士评价称。

此外，邮储行还是上市行中少有出现重大笔误的银行。

2016年12月22日，在香港主板上市的邮储银行发布了一则公告，名称是《本行控股股东中国邮政集团公司截至2016年9月30日止第三季度(未经审核)主要财务数据及指标的摘要》。

其中披露了控股股东邮政集团截至今年9月30日的“身家”，数据显示邮政集团营收2570亿元，净利润409.7亿元。然而在公司负债这一项，却出现一个大转折：披露邮政集团负债808401818亿，简单地说就是负债8亿亿。

网民开玩笑称：按照这个数字，别说邮政集团怎么覆盖住这些负债，实现几百亿的业绩，就是以去年中国67.67万亿GDP计算，全国人民一起努力1000多年也没有办法帮邮政集团还清债。

当然，这是一起乌龙事件，正确的数据应该是：负债8.08万亿。

但是，上市公司公告是个严肃的事情，作为2016年最大IPO的银行，发布公告时理应更加严谨。

有业内人士称，邮储行的商业银行转型之路远未结束，其与邮政的密切关系减弱才算有所成效。比如目前有大量邮政代理银行业务，从风控到员工管理都存在很大漏洞，这些都亟待规范。