低估值凸显投资价值,险资密集举牌港股

3月20日，中国人寿在保险业协会网站公告称，公司增持并举牌中广核电力H股(1816.HK)股票。这是中国人寿系今年以来对港股的第二例举牌，在刚过去的2月份举牌了农业银行H股。

《证券日报》记者梳理后发现，截至3月23日，险资今年以来已经6度举牌上市公司，其中有4次举牌对象为港股，险资对港股的偏爱程度可见一斑。就险资扎堆举牌港股上市公司这一现象，有险资管理人士对《证券日报》记者表示，自疫情在全球蔓延以来，港股经历较大幅度回调，目前整体估值较低，部分个股是很好的投资标的，公司看好并积极布局港股。

国寿频频增持

根据中国人寿3月20日公告，截至3月13日，中国人寿对中广核电力H股持股增持至11.17亿股，占其H股股本比例10.005%，已超过10%的二度举牌线。

此次增持后，中国人寿所持中广核电力股票比例从9.952%增至10.005%，增持均价每股1.7485港元，涉资1049.1万港元。

公开资料显示，中广核电力是中国广核集团有限公司下属子公司，主要业务为运营及管理核电站，销售核电站所发电力、管理及监督核电站的工程建设，以及提供技术研发及支持服务。2014年12月份，中广核电力正式在港上市;2019年9月份，中广核电力在深交所中小板挂牌上市，成为国内首家实现同时在A股和H股上市的核电企业。

值得关注的是，相比2019年7月份的增持举牌行动，本次举牌的每股成本降低了20%。彼时，中国人寿增持中广核电力800万股，每股增持均价为2.2066港元，涉资约1765.28万港元。国寿集团通过此次增持，对中广核电力持股比例达到5.019%，首次触发举牌线。

中国人寿称，买入中广核电力H股股票的资金来源为中国人寿责任准备金，这一投资纳入境外股权投资管理。公告还显示，截至2019年9月30日，中国人寿权益资产占总资产比例为17.9645%，如果加上此次增持，其权益类资产占总资产比例为18.01%。

另据港交所最新披露信息显示，中国人寿保险(集团)公司曾在2020年3月12日以每股均价3.1123港元增持4000万股农业银行H股，增持后持股21.63亿股，持股比例由6.91%升至7.04%。

就举牌上市公司行为，中国人寿副总裁赵鹏在此前接受《证券日报》记者采访时曾提到三个原则：第一，在估值低位，布局长期核心资产，包括具有稳定的盈利能力以及较好的分红潜力等;第二，举牌绝大部分会以财务投资为主;第三，未来持续关注包括投资类股票在内的各行业优质的投资标的，不排除公司基于未来战略考虑，从战略上投资一家企业。

值得关注的是，监管层近期鼓励险资提高权益投资比例。3月22日，银保监会副主席周亮再次鼓励险资入市时表示，下一步银保监会将赋予保险公司更多自主权，计划对偿付能力强、运营稳健等有条件的保险公司在现有权益类投资比重30%的上限外适当提高投资比重，适当增设理财子公司。

险资密集举牌港股

《证券日报》记者梳理后发现，今年以来，险资已经六度举牌上市公司，除太平人寿举牌大悦城、华泰资产举牌国创高新外，其他4次举牌对象均为港股。今年以来，太保寿险还举牌了锦江资本H股，太保系举牌赣锋锂业H股。

就险资扎堆举牌港股这一现象，有险资资管人士对《证券日报》记者表示，自疫情在全球蔓延以来，港股经历较大回调，目前整体估值较低，部分个股是很好的投资标的，公司看好并积极布局港股。

例如，平安资管相关负责人对《证券日报》记者表示，近期疫情在海外快速扩散，导致全球风险偏好迅速降低，港股受到较大冲击，但前期或有受情绪和流动性影响导致的超卖情况，后续有超跌反弹可能。爱心人寿投资部门相关负责人也对《证券日报》记者表示，“我们看好港股投资价值，公司最近加大对中国香港市场投资，预期在未来将产生良好回报。”

但也有市场人士表示，虽然港股整体估值较低，但流动性不及A股，这也是一直以来AH股同时上市的公司普遍出现A股股价较H股溢价率高的一大原因。作为长期资金的险资抄底港股很有优势，但普通投资者投资港股仍需谨慎。