导致基金净值暴涨暴跌的原因是什么？几种情形解析

一、大额赎回导致净值暴涨

查看2016年基金排行榜可以看到，排名靠前的几只基金基本都是大额赎回导致，这种基金靠不靠谱另当别论，单从净值涨幅来看单日竟然有些可以高达100%，那么这种涨幅具体是如何实现的呢，举个例子来看：

A基金单位净值1元，总份额5000万份，基金资产合计5000万元。

某天，机构F将其持有4950万份A基金全部赎回(A基金还剩50万份)，由于持有时间不满30天，共产生赎回费4950*1*0.75%=37.125万元。

该赎回费全额计入基金资产，赎回后剩余的基金资产为50*1+37.125=87.125万元。剩余总份额为50万份，基金净值=87.125/50=1.7425元。

由于机构F的巨额赎回，A基金的净值由1元涨至1.7425元，单日暴涨74.25%。

二、估值方法导致净值暴跌

2016年1月29日，某基金单位净值由1.039元跌至0.337元，单日跌幅达67.56%。

一天跌68%，什么情况?

按照基金合同，开放式基金每日要公布一个净值，这个净值要保留到小数点后三位或者后四位。目前，大部分基金合同约定的份额净值，都保留的后三位，所以，小数点后第四位数就要四舍五入了，投资者申购或是赎回要按当日公布的份额净值来计算。于是就出现了一种极端情况：1月28日该基金的真实净值可能是1.0385元，这样四舍五入后公布出来是1.039元。

假如当日该基金的真实净值为1.0385元，这时有人要赎回的话，基金资产里，就相当于给每份赎回份额多付了“五入”的0.0005元钱。可以想像，当天如果只有1000份的赎回，多给这点钱，对于一个资产规模有15亿元的基金来说，没啥问题。但问题是，假设有15亿份要赎回，按照上述规定，将多付75万多元，而这笔钱将从基金资产支出，由留下的持有人共同承担。假设2016年1月28日其份额为15.0107亿份，那么这多付的75万元，就要由剩下的107万份的持有人承担，也就是说，剩下的基金份额每份一下子亏掉了约0.7元。于是净值就悲剧了。

这场暴跌并非是投资不善造成的，而是基金净值四舍五入的“五入”正巧与大额赎回这两件事情合在一起，才出现的小概率事件。

为避免基金持有人因估值方法造成净值波动受到利益损失，该基金对净值及时修复，2月1日，该基金的净值回到了1.040元。

三、分红导致净值暴跌

基金分红后，有些投资者会发现自己账户上基金净值暴跌，资产也有大幅缩水，以为是投资不善亏掉了钱，其实不是，分红导致的收益减少部分一是转回到银行卡，二是如果选择了红利再投资，那么又会变成自己的基金份额，投资者资产并未遭受损失。那么这种分红，为什么会使净值暴跌，举个例子来看：

2015年11月30日，融通创业板分红，每份分0.6元，单位净值一下子由1.947降至1.348。

融通创业板指数增强基金净值：

单位净值=(基金总资产-基金总负债)/基金总份额

分红从基金总资产中“拿走”了一块，单位净值相应地就下降了。如果分红的比例比较大，单位净值就会大幅度减少。而细心的小伙伴可能看到了，在融通创业板单位净值大幅下降的同时，它的累计净值则变化不大，从2.557涨至2.558.

累计净值又是什么?累计净值=单位净值+基金成立以来的累计单位分红。

基金分红后，在不考虑基金本身涨跌的情况下，累计净值不会变化。累计净值是按照“现金分红”考虑的净值。比如说，一只基金单位净值原先是1.5元，分红后到了1元 ，累计净值会加上现金分红的0.5元，依旧是 1.5 元。