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现在是买固收“+”基金的时期吗？是否还可以入手固收“+”产品呢?

来源：希财网时间：2020-12-08 16:30:47

固收“+”基金是近年来非常火的一类产品，因为它攻守兼备，兼顾债券和股票市场，操作风格比较稳健，在获取稳健收益的基础上，尽可能的争取超额收益。

固收“+”准确的来说是一种投资策略，分为固收和权益投资两部分，通常是以债券为固定收益投资部分，以此为底仓，然后以股票为权益投资部分，争取市场超额收益。非常适合稳健型的投资者或者是用于做资产配置。

市场是变化的，在现在这个时期，是否还可以入手固收“+”产品呢?

我们先来看一下债券和股票市场的情况。

首先是债券市场，银华基金专业的“固收+”投资团队表达了其观点和态度：

尽管市场担忧货币政策收紧，给债券市场带来压力，但是团队经过深入分析认为，经济修复程度尚不支持货币政策趋势性收紧。

目前货币政策进入“观察期”，央行政策利率在年内应该是保持平稳运行的的状态。

如果我们把这个时间周期放得更长一些，自2008年以来，中国增长中枢下行过程中，还没有见到趋势性反转的因素，利率中枢在长期上大概率趋于下移。

随着债券收益率向近年均值靠近，开始具有一定吸引力，中外利差处于高位，也将吸引境外配置资金流入，中长期配置价值逐渐提升。

除此之外，债券市场在经历剧烈调整之后，风险有所释放，债券收益率与政策利率、资金利率以及海外利率水平相比逐渐开始具有吸引力。

综上，债券市场中长期配置价值是逐渐提升的。

再来看看股市方面。

目前沪深300处于合理估值空间，从业绩因素来看，截止今年中报，全部A股实现二季度单季增速3.7%，目前经济仍处于触底回复的阶段，看好后市A股的业绩增长;

从估值因素来看，考虑2021年盈利预测的沪深300市盈率为12倍左右，位于近10年中位数，处于合理估值区间。

虽然长期投资机会存在，但目前疫情冲击加大了行业基本面的分化，从而进一步加剧了此前的行业估值分化的矛盾。历史上2013年第三季度和2016年第一季度也是估值分化极大的时间段，最后都是通过剧烈波动实现估值收敛的，后续市场波动率或仍大。

现在是投资固收“+”产品的好时机吗?

通过上面的分析，我们可以看到，无论股市还是债市，都蕴藏着长期的投资机会，但挑战也是切实存在的。

因为股市、债市相关性较低，而同时兼配股债的“固收+”产品，能够在一定程度上对冲两个市场的系统性风险，从而降低整体的投资波动。

基于此，如果投资者想要分享股市、债市的未来机遇，同时又不想承担过大的投资风险，自带资产配置光环“固收+”产品就比较适合。

以“固收+”中的代表性基金指数——偏债混合型基金指数为例，该指数近十年来穿越震荡，波动性远远小于上证综指，累计回报远远大于上证综指，长期走势表现出相对好的稳定性和收益性。

希望以上内容对你有所帮助。

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