经济前景佳通膨压力升温 钱进新兴市场当地债
其实联準会拖延升息的时间愈久，政策落后的衝击也就愈大。因为美国目前接近充分就业，乃趁势把利率正常化的良机，然而联準会却拖延採取行动。
这种利率已经过度低迷的环境，对债市投资人形成的挑战也就加剧，对于一些认为美国公债数10年多头趋势将再重演的投资人，其实正承受显着的风险。我们预期美国下个年度（2017年）在新政府上台后，财政支出将会扩增，赤字随之增加，若联準会还是过度鸽派，将会共同激发通膨上扬。
因此，我们维持规避利率风险的策略不变，特别是针对美国公债採取放空的配置，因为不能总是期待海外投资人会想继续融通美国政府的赤字。其实根据美国财政部统计，包括中国、日本在内的主要国家央行2016年大多已减持美国公债的部位。
在可预见的未来，通膨风险将持续上升，而通膨将会侵蚀成熟国家公债相当微薄的债息收益，如此，将使得这些公债面临修正压力。除此之外，义大利2016年12月有宪改公投，政治议题也将延烧至2017年，欧盟当中经济比重约占4成的国家将举行选举，包括法国、德国、奥地利与荷兰。
就金融投资而言，政治不确定性因素不适用于正规的基本面分析或标準风险模型，因此当政治风险特别高时，市场通常会要求更高的风险溢酬来反映政治面担忧。
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