美联储上调联邦基金利率或对亚洲股市造成影响

来源：当代商报时间：2017-03-21 14:44:19

当代财经网21日讯北京时间3月16日凌晨，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%—0.75%调升到0.75%—1%。这是美联储结束量化宽松政策后的第三次加息。

21日早间，日本股市上涨约0.1%，触及高点。韩国股市上涨，触及两年高点，中国股市也出现了不同程度的上涨。亚洲股市或受到全球经济增长强劲与美联储加息的支持，在全球经济衰退的大环境下产生了复苏的状况。

加息意味着美国经济复苏增强，投资者对市场的信心有所增强。同时政府提供的低利率贷款推动了企业贷款、融资增长和债券增长，美联储加息意味着美国经济复苏更快，对于欧洲和亚洲市场是积极，美联储主席耶伦表示，美国劳动力市场达到十年来最强劲。

全球央行逐渐开始收紧货币，而股市或推动通胀率逐渐回升。美联储加息前提是通胀率回升，若通胀率走低，美联储可能会暂停加息收紧货币。金融市场中，债券收益率上升，价格走低，股票市场上涨以推动通胀率上升。

此外，亚洲各国一系列改革措施推动股市上涨。亚洲各个经济体也推出一系列以市场为导向的改革措施，提高了经济灵活性，中小企业活跃，亚洲股市从中受益，美联储加息推升美元，而非美货币经济体企业出口受益，改革红利释放让投资者看好亚洲市场。加息有助于亚洲市场流动性增长，相比较欧美市场，亚洲市场流动性充裕。美联储通过加息预期吸引资金流入美国债券市场，支持股市不断创新高，美国十年期国债收益率处于较低，美国股市估值比较且需要资金流动性支持，全球流动性在亚洲，美联储若收紧货币提高利率，美元升值，美元计价债券更昂贵，美元债务还款利息负担增加，过去一些年来，投资者纷纷涌入美国债市，欧洲债市，债券市场已积累了大量投资资金，只有流动性可释放债券违约风险，美元升值美国企业出口将减少，为了上市公司股票盈利，美元升值或跟随亚洲市场流动性。

原油需求与价格支撑力量或在亚洲。虽然国际原油价格以美元计价，但全球原油需求市场在亚洲，原油价格支撑力量在于亚洲需求，亚洲石油市场需求稳定且有显著机会，据世界能源评论杂志统计，亚洲发展中国家对石油需求大约是发达国家的两倍，从1965年至2016几十年中，亚洲市场对石油需求稳步增长。

同时大批资金涌入日本债券，市场把日元看作避险货币，美元升值，当全球市场风险偏好上升时，投资者借出美元购买风险资产表现为日元贬值，当风险偏好下降时，投资者卖出风险资产换回日元，用日元偿还负债。日本市场持有大量美国债券，美债收益率上升，投资者减持美债，用美元兑换成日元获得套利，美元升值，用同样数额美元可兑换更多日元，持有日元来偿还美债，购买日本债券。美元预期升值吸引海外资金，尽管如此，投资者减持美债，美债市场进一步细分，低利率推动欧美债券市场积累大量投资资金，而亚洲股市上涨的资金充裕流动性可释放欧美债市风险，美元加息或跟随亚洲市场流动性。