光大证券2016年报点评：“定增+H股上市”补充资本，集团层面大投行业务联动注入新动力
净利润同比下降61%，表现弱于行业平均水平。光大证券2016 年公司实现营业收入92 亿，同比下降45%，低于行业平均水平(-43%);归母净利润30 亿，同比下降61%，与行业平均水平持平(-50%)。净利润较2015 年减少了46 亿，其中，代理买卖证券业务净收入减少了44亿，同比下降58%，主要受市场成交量萎缩50%影响;投资收益+公允价值变动总计10 亿，比2015 年减少了30 亿，同比-74%，二级市场年初和年末波动较大，市场形势多变，对自营业务影响较大。投行业务占比显着提升，从去2015 年的7%提升到了16%，同时投行业务净收入同比增长21%，受益于定增市场火热以及公司债、企业债发行政策改革，直接融资提速等因素。资管业务净收入8.68 亿，同比-4.68%，对营业收入的贡献度为9.47%
作为光大集团的核心金融服务平台，受益于集团的协同效应和品牌优势。2016 年是光大集团2016-2020 五年发展规划期第一年，为切实推动联动工作，光大集团组织成立了若干联动工作小组。公司作为光大集团投资银行业务领域的核心企业，牵头大投行业务联动工作，未来将得到光大集团及其下属各企业的更多支持。
定增+港股IPO，资本大幅补充。2015 年9 月定增80 亿;2016 年8月H 股上市。公司净资产从2013 年底的224 亿增长至2016 年底的467 亿，增长了1 倍多。净资本从141 亿增长至395 亿。
投资建议：公司资本实力大幅补充，业务发展潜力提升;随着行业形势的回暖，集团协同效应的释放，业绩有望好转，给予公司“增持”评级。预计2017-2019 年EPS 分别为：0.86、1.34、1.38，同比增长32%、55%、4%，六个月目标价17 元/股，对应2017 年20 倍PE。
风险提示：监管趋严，政策性风险;业绩受股市波动影响的风险
相关阅读
推荐阅读
-
-
两连阳为啥还没回本?买入绩优、白马、中大盘股才
一、大盘点评展望周二沪深两市小幅低开后，沪深300权重带动指数震荡上行。最终沪指上涨0 53%报收3410点，K线上收出一根中阳线;深成指上涨1 更多
2017-11-22 16:17:00
-
-
2017百度世界大会李彦宏透露无人车2018年量产 无
一年一度的百度世界大会11月16日在北京举行，每年的百度世界大会，百度创始人李彦宏都会带来他对过去，现在和未来关于互联网和整个IT领域的 更多
2017-11-16 11:17:37
-
-
贵州茅台股价突破700元 贵州茅台股价为什么那么
今日贵州茅台延续昨日强势走势，继续大幅攀升，盘中最高价突破700元整数关口，刷新上市新高纪录，截至发稿，最高价报704 97元，总市值超越8 更多
2017-11-16 10:32:47
-
-
百度世界大会今日召开聚焦智能硬件 百度世界大会
据怀新资讯报道，2017百度世界大会将于16日在北京举行。从邀请函上出现的神秘的盒子推测，本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。从今 更多
2017-11-16 10:17:03
-
-
中国财富总值全球第二但是超4亿人家庭没有卫生厕
瑞士信贷研究所（CSRI）最新出炉的《全球财富报告》显示，全球财富总额现已达到280万亿美元，比十年前金融危机爆发时高出27%。美国占全球财 更多
2017-11-16 10:07:07
-
-
比特币今日价格大幅反弹逾9% 比特币价格再次突破
在短短两周时间内，比特币价格呈现了非常惊险的过山车。由于对于这款加密货币未来趋势存在争议，上周比特币价格出现暴跌，曾一度低于6000美 更多
2017-11-16 10:04:14
-
-
油价调整最新消息：国内油价今日24时或迎年内最大
新一轮成品油调价窗口将于16日24时开启。国际原油价格一度涨至近两年高位，受此影响，国内油价或迎年内最大涨幅。隆众资讯统计数据显示，以 更多
2017-11-16 09:22:17
-
-
国际油价调整最新消息：EIA原油及汽油库存双双增
美国能源信息署（EIA）周三（11月15日）公布的数据显示，上周美国原油库存意外录得增加，同时汽油库存也意外增长。EIA公布，截至11月10日当 更多
2017-11-16 09:21:49
财经热图
-
今日必看
-
- 2018年，我国开启高质量发展新征途。中央经济工作会议把深化供给...
-
- 【盘面简述】今日早盘，随着油气股的拉升上涨，中国石油和中国石...
-
- 今日市场点评：沪深两市早盘各股指纷纷小幅低开，开盘之后一度呈...
-
- 【今日小结】今日，两市小幅高开，开盘回撤后快速上行翻红，金融...
-
- 今日市场点评：大盘在节后第一天走出了高开低走的行情。在国庆期...
-
- 国新办今日举行新闻发布会，国资委副秘书长彭华岗在回答记者关于...
- 精彩话题
