现代经济中货币如何创造 Money creation in the modern economy 中文版
2014年3月，英国央行发布了一份题目为《现代经济中货币如何创造》研究论文，英国央行报告中两幅图很好地解释了银行是如何运营的。
图1.从银行角度货币是如何创建的。
银行创造出货币，如果你想获得抵押贷款，银行首先确认你的信誉是否良好，把你所需要的金额存入账户，这些钱成为了银行负债，你拥有的抵押贷款是银行的资产。
图2.从客户角度货币是如何创建的。
在你取出贷款之前，银行有一定的储备，还有少量是来自客户存款或负债。你从银行取钱，银行不动储备，而是创造了新货币，给你贷款或以负债形式，你必须为银行存款。你从银行得到了贷款，你必须要给银行存入更多的钱。
现代经济中，银行最赚钱的方式是贷款。我们通常认为贷款是来自银行存款，其实这是误解，每一家银行在贷款同时，其实是创造了新的货币。通常情况下，央行不会修正货币流通量，央行也并不是根据存款多少发放成比例发放贷款，商业银行贷款来自新增货币，并且没有限制，这样做是保持银行体系的盈利，个人或企业受到了贷款，同时要偿还债务。英国央行的目标是确保新增货币相对于通货膨胀率保持一致，通常情况下，英国央行通过设定利率来调整央行储备与货币政策，当利率处于低位，新增货币仍没有达到央行货币政策的经济目标，一个可能是央行进行了一系列资产购买，比如量化宽松QE，量化宽松就是为了提振经济而进行了债券购买，主要来自非银行金融公司，希望通过高收益资产来平衡投资组合，提高资产价格，用资产来刺激消费。
常见误解：
第一，大部分人认为公众持有的钱来自银行存款，贷款是储户的存款，其实，银行贷款并不是来自储户存款，而是来自货币创造。例如，企业融资或投资，个人购买房子，从银行贷款，这部分贷款来自银行新增货币。
第二，央行储备必须符合“货币乘数”方法，银行储备必须具有约束力，而其实是央行来决定储备量。货币乘数理论只是在教科书中，央行储备通常是根据利率来设置。
图11.新增贷款后，确定贷款人信誉是否可放贷，央行创造货币并以负债形式给商业银行，商业银行新增货币发放贷款或储户支取存款。
图22.货币创造使得商业银行有更多额外贷款。
图33.QE对银行资产负债表平衡的影响
图44.不同货币新增与名义支出。红色代表M2，黄色是M3/M4，粉丝是MZM，深蓝色是支票，浅蓝色是M1，黑色代表名义GDP。
更多内容参考研究报告原文地址：http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/quarterlybulletin/2014/qb14q1prereleasemoneycreation.pdf
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