大农业概念股龙头有哪些？大农业概念股票上市公司解析
登海种业（sz002041）：优质品种助推业绩高成长
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：王承 日期：2016-11-07
事件：公司三季报实现营收7.92亿元，同比增长22.08%，实现归属于上市公司股东净利润2.39亿元，同比增长32.71%。
投资要点：
核心品种登海605和登海618推广面积快速增长推动公司业绩高增长。
15/16销售季，公司实现605推广1700万亩，618推广180万亩，合资品种先玉335本销售季也有近10%涨幅，表现不俗。核心品种的增长，是公司增长的核心力量。目前，原有第五代玉米主打品种郑单、浚单已经开始衰退，先玉也已经到了成熟期，登海605和618有望成为取代品种并继续快速的推广，从而推动公司业绩继续高增长。
预付款大幅增长，预示公司新销售季表现良好。
三季报显示，公司预付款达到5.74亿元，同比增长近20%，显示出公司在新销售季经销商购货的积极性很高。在15/16季，公司登海605和618两个主打品种表现优异，预期16/17销售季还将继续保持高速增长，预计16/17销售季公司登海605推广面积将超过2000万亩，登海618推广面积将超过300万亩，从而推动公司业绩在17年依旧高增长。
绿色通道加快传统品种推出加快。
优质新品种的推出是保障种子公司业绩高增长的基础，在绿色通道政策下，公司新品种推出速度也在加快，上半年，公司登海671通过宁夏审定，后续还将会有更多新品种问世，预期其中不乏性能可与与605和618相媲美的大品种，从而保障公司业绩持续增长。
给予“推荐”评级：预期16-18年，公司每股收益0.58元、0.71元和0.87元，给予17年30倍估值，目标价21元，给予“推荐”评级。
风险提示。
核心品种推广不及预期;国家政策变更;自然灾害。
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