首台量子计算机或将问世 量子计算机量子通信概念股有哪些？

科华恒盛：2016年前三季度净利润增速符合预期，期待天地祥云成功助力公司外延发展

类别：公司研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2016-11-08

【事件】2016年10月27日晚间，公司发布公告称：1）2016年前三季度公司实现营业收入11.5亿元，同比增长22.21%，实现归母净利润9946.28万元，同比增长35.9%，不我们之前的预期基本一致;2）公司拟以人民币9000万元的价格收购天地祥云25%的股权。

IDC运营完成战略性布局，为公司净利润增长打造新引擎：根据IDC圈统计数据显示，2015年中国IDC市场规模达到518.6亿元人民币，同比增速达到39.3%。在互联网+、云计算、物联网、工业4.0等行业发展趋势的推动下以及国家关于扩大信息消费等相关政策的支持下，预计今后三年仍将高速增长，增速将达到30%以上。在这样一个巨大的增量市场中，我们相信公司一定能够大有所为。根据赛迪顾问发布的相关报告数据显示，中国IDC运营服务的市场主要集中北京、上海和广州三个城市。因此，公司的基础资源布局决定了公司在IDC运营市场具有天然的先发优势。

期待天地祥云助力公司实现从IDC向云计算的外延发展：天地祥云拥有国内领先的数据中心运营和云计算行业经验，与注于IDC轻资产运营、托管服务、互联网带宽服务及IT增值服务等，客户涵盖了互联网平台、云计算、游戏、视频、电商、金融等行业。我们期待天地祥云能够助力公司实现从IDC向云计算的外延发展

投资建议：随着公司一体两翼战略的进一步推进，公司将形成UPS、数据中心和新能源三大板块业务，收入结构逐步多元化，使得公司的经营业绩的增长更具有弹性。我们预计2016年-2018年公司EPS分别为0.78、1.36和1.68元。维持买入-A评级，6个月目标价50元。

风险提示：公司新能源产品以及智慧能源产品销售不及预期;数据中心基础资源未能按时投产，导致收入不及预期;宏观经济发展不及预期。

浙江东方：传统主业收缩，静待AMC注入

类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：陈福 日期：2016-05-05

一季报业绩超出预期

2016年一季度公司取得营业收入13.7亿，实现归属净利润1.4亿，同比分别增长0.95%、48.9%。考虑目前浙江省地方AMC浙商资产的注入尚未完成，公司一季度尚能录得如此优异业绩，超出我们预期。

投资收益助推业绩大涨

公司一季度业绩能够实现同比48.9%的增长主要因投资收益同比大涨32.2%。

而投资收益主要系出售可供出售金融资产收益增加所致，公司期初可供出售金融资产余额（32.7亿）全部为权益资产，考虑一季度市场走势，我们推测更可能是处置以成本入账的股权投资（主要为天堂硅谷等VC基金）所致。

传统主业收缩，或为深度转型金融蓄力

公司此次一季报有两个数据引起我们的高度关注，一是公司取得经营净现金流2.4亿，同比增长49.1%，二是公司购买商品、接受劳务的现金支出（主要的经营性现金支出项）同比下滑25.8%。我们认为这两个指标综合分析直接表明公司传统的商贸物流主业出现主动收缩迹象，改善现金流，或为深度转型金融蓄力。

搭建以AMC为核心的金融生态圈，剑指金控平台

公司前期公告定增注入浙江省地方AMC浙商资产，并将搭建起以AMC为核心涵盖租赁、保险、产业投资基金、信托、房地产等多元业务的金融生态圈，构建区域性的金控平台，为公司金融板块注入核心竞争力。我们预计2016-2018年金融板块将为公司贡献净利润8.7、10.0、11.5亿。

静待AMC注入，维持“买入”评级

根据分部估值法，我们认为公司整体合理估值为350-410亿元，股本扩张后（12.86亿股）对应27-32元/股，相较停牌前收盘价19.86元/股有36%-60%的空间。目前我们仍需等待定增最后落地，维持“买入”评级。

风险提示

1）全球经济低迷，公司传统业务业绩上涨乏力;2）宏观经济增长大幅放缓，导致不良资产管理业务收益率下降;3）资产重组进度低于预期。

福晶科技：市场需求平稳复苏，晶体材料及器件增长迅猛

类别：公司研究 机构：长城国瑞证券有限公司 研究员：黄文忠 日期：2016-10-25

晶体材料全球龙头，生长技术领先。公司晶体类产品是构成固体激光器的核心元件，主要包括LBO、BBO、KTP及Nd:YVO4等，其中LBO晶体全球市场占有率维持60%以上，BBO晶体的全球市场占有率达40%，而广泛应用于商业和工业加工激光的KTP晶体，全球市场占有率也高达30%，激光晶体Nd:YVO4在全球公司拥有约30%的市场占有率。公司拥有国际先进的镀膜设备和检测设备，建立了“原料合成-晶体生长-定向-切割-粗磨-抛光-镀膜”等完整的产业链，晶体生长技术处于全球领先水平。

微加工和打标应用驱动固体激光器发展，晶体材料业务受益。

2015年固体激光器在半导体/电路板/显示器微加工和增材领域在工业激光器中占比超过60%，打标应用领域虽然固体激光器目前占比仅为8.8%，但是数额较大，为5020万美元。荣格工业预计在2016年激光增材制造增长率超过37%，达8880万美元的规模;全球激光打标市场则达5908亿美元。固体激光器强劲发展势头，带动了晶体相关产品的需求增长，尤其是紫外激光及电光调Q相关等产品，公司今年上半年晶体类产品实现41.94%的增长。

光学元器件业务竞争激烈，激光器件得益于光纤激光器快速增长。光学元器件市场一共有两三千种元件，公司现有生产规模约两三百种，市场内企业大多规模较小，行业竞争激烈，毛利率较低。

公司激光器件业务主要是为光纤激光器提供器件，据StrategiesUnlimited报告显示，2015年全球光纤激光器销售收入占总体工业激光器市场的54%，且同比增长高达16%。公司激光器件得益于光纤激光器快速增长，2016年上半年激光器件销售收入同比增长高达98.67%，我们预计未来两年维持高增长。

投资建议：

公司海外收入占比达到6成以上，去年以来人民币呈现贬值趋势，对公司带来一定的正面影响，考虑汇率贬值的影响，我们预计公司2016-2017年的净利润分别为5599万元、6898万元，EPS分别为0.13元、0.16元，对应PE为125.08倍、101.63倍，目前被动元件行业PE（TTM，剔除负值）中位数为66.55倍。考虑到公司下游市场需求平稳复苏、晶体材料及器件增长迅猛，我们认为可享有一定的估值溢价，首次给予其“增持”投资评级。

风险提示：

下游激光器出货量放缓、人民币汇率大幅波动。