首台量子计算机或将问世 量子计算机量子通信概念股有哪些？

神州信息：三季度业绩承压，夯实布局蓄力未来

类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：张冰 日期：2016-10-27

平安观点：

前三季度业绩承压：根据公司2016年三季报，公司2016年前三季度实现营业收入54.71亿元，同比增长20.83%;实现归母净利润1.23亿元，同比下降31.62%。公司前三季度营收快速增长，而归母净利润相比去年同期下降幅度较大，业绩承压。我们判断主要是以下三个原因：（一）前三季度公司系统集成业务收入占比较高，而系统集成业务毛利率低，拉低了综合毛利率。同时，受一些项目收入确认延迟的影响，应用软件开发业务的毛利率也出现了较大幅度的下降，也拉低了综合毛利率;（二）系统集成项目周期较长，系统集成业务增长，导致公司前三季度坏账准备金增加，进而导致公司前三季度资产减值损夰大幅增长;（三）公司业务规模的增长，导致资金占用成本增长，前三季度财务费用大幅增长。

以上三个原因的主要驱动力在于公司前三季度系统集成业务快速增长。当前，政府、电信、金融等行业IT系统的国产化替代正逐步展开，作为国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点企业之一，公司紧跟这一行业机遇，加快了在国产化替代方面的布局。今年以来，承接了大量的IT系统硬件国产化替代的系统集成项目，为未来软件和服务的国产化替代做好准备。我们认为，随着硬件国产化替代的逐步完成，明年开始，公司高毛利率的软件和服务业务，将在硬件国产化替代的基础上，享受到软件和服务国产化替代的红利，获得更快的发展，从而显著改善公司的业绩表现。公司明年的业绩表现值得期待。

互联网农业持续深化布局：公司自2014年以来开始布局互联网农业，以农村土地确权为抓手，初步建立了涵盖“土地流转、农业金融、农资营销、农业技术服务、农村电商”的互联网农业生态圈。截至目前，公司已累计为全国28个省市的近500个县提供了农村土地确权服务，为超过80个市县搭建了农村产权交易平台，在土地确权以及产权交易平台领域的市场占有率持续保持第一。

在深入推进农村土地确权和搭建农村产权交易平台的过程中，公司也在积极探索互联网农业新的增值服务模式，加大了土地评估征信、农产品溯源等增值服务的试点力度。2016年中央一号文件连续第十三年以“三农”为主题、“十三五”规划纲要全文第四篇直接以“推进农业现代化”为标题，彰显了国家坚持大力推进农业现代化发展的意志。农业的现代化发展离不开农业与信息化的深度融合。我们认为，在政策的推动下，农业信息化未来发展空间巨大，公司的互联网农业未来发展前景广阔。

加强金融、电信、税务领域布局，未来发展动力强劲：今年以来，公司在金融、电信和税务领域深化布局，成效显著。在金融领域，公司发布了“新一代分布式银行核心系统”，帮助银行构建“互联网+”服务能力;加强了金融大数据研发和应用，支持银行的互联网金融创新和征信;与星环科技战略合作，弥补自身在大数据存储、处理能力方面的不足，完善大数据技术的纵向布局。在电信方面，并购华苏科技，进军电信大数据。华苏科技2016-2018年的承诺净利润分别为5760万元、7100万元、8840万元，华苏科技未来承诺净利润的达成将显著增厚公司业绩。在税务方面，研发推出税务大数据平台，基于互联网进行涉税数据的搜集、分析和应用，为增强国家税收治理能力提供有力支撑。公司持续在金融、电信、税务领域加强布局，未来发展动力强劲。

盈利预测与投资建议：根据公司的2016年三季报，我们下调了对公司2016-2018年的盈利预测，EPS分别下调为0.39元（下调25%）、0.54元（下调23%）、0.73元（下调22%），对应10月25日收盘价的PE分别约为72、52、39倍。当前，公司加快了在国产化替代方面的布局，承接了大量的IT系统硬件国产化替代的系统集成项目，为未来软件和服务的国产化替代做好准备，为未来公司软件和服务业务能获得更快发展夯实基础。公司的当前业绩因而承压。我们认为，公司在国产化替代方面的布局将为公司明年业绩的高速发展奠定基础。同时，公司的农业信息化业务仍在高速增长，智慧农村生态圈布局日趋完善。公司在金融、电信、税务领域加强布局，成效显著，未来发展动力强劲。当前的业绩承压不改变我们对公司的长期看好，我们仍坚定看好公司的未来发展。维持“强烈推荐”评级。

风险提示：软件和服务的国产化替代进程不达预期，公司互联网农业发展不达预期。

三力士事件点评：转型业务加速落地，未来发展有望超预期

类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举 日期：2016-06-07

事件：

6月2日晚，公司发布公告称，公司与山西省太原市民营经济开发区就山西省量子保密通信网络建设项目的合作，签订了《项目合作协议书》。

投资要点：

投资要点一设立山西三力士量子通信网络有限公司，且与山西省太原市民营经济开发区签订了《项目合作协议书》，将大力推动山西省量子通信保密网络建设。5月10日，公司拟与浙江如般创业投资有限公司共同出资设立山西三力士量子通信网络有限公司。该公司注册资本为1亿元人民币，公司以自有资金认缴6000万元，占出资总额的60%。浙江如般创业投资有限公司认缴4000万元，占出资总额的40%。该控股子公司将作为实施主体，帮助山西省建设量子保密通信网，该项目的建成将满足山西省数据中心和量子保密通信结合的基础条件，有力推动量子保密通信、数据中心等战略新兴产业的落地和产业化，助力区域经济升级。在山西省“两平台一张网量子保密通信网”、“基于超算的分布式量子保密通信数据中心”和“‘天河二号’超算互联互通量子保密通信网”建成后，将成为目前世界上最先进的量子保密通信网络，将山西省打造成为全球率先实现量子通信技术在国防、政务、金融等行业的大规模应用的区域。在山西省内形成具有国际领先地位的量子科技和产业的战略高地，形成三位一体的量子产业生态体系：以技术和应用研发为主的工程中心为核心层;以产业培育和企业发展为目标的创新企业群为协作层;以连接“京沪干线”工程等国家重大项目为牵引的市场应用层。

量子通信利好不断，产业加速发展。我国首颗量子科学实验卫星将于今年7月择机发射，将在世界上首次实现卫星和地面之间的量子通信，构建一个天地一体化的量子保密通信与科学实验体系。此外，“京沪干线”大尺度光纤量子通信骨干网工程预计今年下半年交付。量子卫星和京沪干线相结合，将初步构建我国天地一体化的广域量子通信体系。我们认为，“十三五规划”已将量子通信作为国家重点部署领域，政策持续利好是大概率事件，量子通信行业有望迎来高速发展。

投资要点二无人潜器产品即将进入产业化，未来发展有望超预期。公司无人潜器具有自主避障、自主导航、水下作业、远程数据采集以及人工智能数据分析等功能，主要用于港口布防、潜舰通信、水下测绘、岛礁布防、矿产勘探等军民领域。公司无人潜器产业化不断取得突破性进展，其设计已基本定型，正进入无人潜器配套系统采购的最后阶段，

预计公司无人潜器产品即将产业化，作为首家将无人潜器产业化的上市公司，未来发展有望超预期。

盈利预测和投资评级：维持买入评级预计公司2016-2018 年EPS 为0.48、0.68 和0.95 元，看好公司传统主业产能扩张和新业务扩展， 未来将迎来快速增长，维持“买入”评级。

风险提示：新业务拓展不达预期;原材料价格波动的风险。