京津冀环保统一标准发布 京津冀环保概念股有哪些？

中电环保：16年业绩增长8.08% 看好污泥处置板块弹性

中电环保 300172

研究机构：广发证券 分析师：郭鹏，陈子坤 撰写日期：2017-03-15

核心观点：

公司2016年营收增长6.69%，业绩增长8.08%

2016年公司实现营业收入6.48亿元（+6.69%），系固废处理业务和烟气治理业务收入同比增加，增速分别达40.83%、149.49%;公司归母净利润1.09亿元（+8.08%），扣非净利润0.95亿元（+6.12%），折合每股收益0.22元。业绩增长主要系公司市政污水、凝结水精处理、给水处理三大业务（收入合计占比56.7%）毛利率提升导致整体毛利率从32.0%提升至33.5%。此外，公司环保科技创新平台收到政府补助1896万元贡献营业外收入，较去年同期增加32.37%。公司预告2017年一季度实现业绩1157.76-1273.54万元，较去年同期增长0%-10%，主要系固废处置业务利润增长较快所致。

公司未结算订单合计31.47亿元，看好污泥处置板块弹性

分业务来看，公司烟气治理和固废处置版块实现高增长，主要系中煤蒙大干法脱硫除尘等多个烟气治理项目完成验收并交付使用;南京污泥干化协同发电项目投产。水处理方面，公司传统工业水处理业务实现营收3.22亿元（-7.7%）。截止报告期末，公司未结算订单合计31.47亿元，其中水环境治理10.66亿元、固废处理19.51亿元、烟气治理1.3亿元，污泥处置订单占整体比例高达62%。公司依托电厂协同焚烧的“生物质耦合发电”新商业模式近年来陆续中标常熟污泥处置大单（13.72亿元）、六个固废处置PPP项目（总投资2.2亿元）、徐州市污泥耦合发电PPP项目（合同金额2.63亿元），在手订单合计污泥处置能力（短期规划）已达90万吨/年（约合日处理污泥3000吨），未来收入逐渐兑现则业绩向上弹性可期。

业务布局完成期待多点开花，维持“谨慎增持”评级

预计公司2017-2019年EPS分别为0.239、0.284、0.326元/股，对应PE分别为44、37、32倍。公司已形成集水处理、大气、固废和产业创新平台于一体的“3+1”产业发展格局，在手订单充裕，确保未来几年业绩持续增长，维持公司“谨慎增持”评级。

风险提示：在手订单执行进度低于预期;市场竞争导致毛利率下滑。

首航节能：空冷业务承压 期待光热发力

首航节能 002665

研究机构：国联证券 分析师：马宝德 撰写日期：2017-03-01

事件：公司发布2016年度业绩快报，报告期内实现营业收入8.95亿元，归母净利润1.57亿元，实现EPS 0.08元。

投资要点：

电站空冷业务承压

报告期内，公司实现营业总收入89，507.23万元，同比下降21.05%，归属于上市公司股东的净利润15，714.79万元（扣非后约1.1亿元），同比下降7.17%。业绩下滑的主要原因是受宏观经济影响，公司电站空冷业务收入确认放缓。在空冷业务低谷之时，公司与业主积极推进新项目的建设，同时加大力度推进应收账款的回收，经营性现金流状况持续好转;报告期内，公司新增空冷订单约10.4亿元，我们预计空冷业务仍将平稳发展。

光热发电业务即将接棒

公司已获得我国第一批1.35GW光热示范项目中的300MW系统集成业务，以及中广核太阳能德令哈50MW槽式发电项目的太阳岛EPC业务。我们预计各项目有望在2017年二季度开始动工，从而带动2017年业绩大幅增长。

公司敦煌10MW熔盐塔式太阳能光热电站项目运营情况良好，有望为未来项目的获取以及与产业链不同企业的合作提供基础。目前，公司非公开发行项目已过会，静待批文落地。

积极培育新兴业务

报告期内，公司签订了脱硫废水资源化零排放MED蒸发结晶系统工程合同，未来将持续推进海水淡化、工业水零排放以及城市污水项目等相关业务开发。此外，压气站余热发电项目也将继续推进。

维持“推荐”评级。我们预计公司2016年-2018年将实现收入8.95、46.66、68.38亿元，实现净利2.58、7.02、9.99亿元，对应EPS分别为0.08、0.36、0.51元，对应当前股价PE分别为67、24、17倍。考虑到国内光热发电建设启动在即，公司先发优势明显，我们看好公司中长期的发展前景，维持“推荐”评级。

风险提示

1.光热业务开工进度不及预期风险; 2.应收账款风险; 3.电站空冷业务下滑风险;

启源装备：各板块整体向好 2016年度业绩值得期待

启源装备 300140

研究机构：国泰君安 分析师：王威 撰写日期：2016-11-07

投资建议：公司各板块业务呈现向好态势，2016年度业绩值得期待。公司是中节能（六家央企改革试点之一）旗下稀缺环保上市公司平台，央企资源丰富，并非普通民企可比。考虑公司重组议案通过，结合诸多主题“央企改革+智慧环保+土壤修复+高纯气体”，我们认为业绩兑现可期。维持公司2016-2017年盈利预测，预计EPS为0.05、0.06元（重组完成后预计公司EPS为0.29、0.33元），维持目标价26.40元，维持增持评级;

事件：公司发布3季报，2016年前三季度公司营业总收入1.87亿元，同比增长6.4%;归母净利润-406.10万元，亏损额同比增加70.2%;

各业务板块整体呈现向好态势，2016年度业绩值得期待。报告期内，公司各业务板块整体呈现向好态势，主营收入及净利润同比均实现增长。其中波纹脱硝催化剂板块利润总额及毛利率有所增加;高电压试验设备业务继续保持稳定发展，收入及利润同比基本持平，部分大额在手合同预计在四季度实现收入，公司2016年度业绩值得期待;

重组过会，六合天融为环保业务注入动力。报告期内，公司发行股份购买六合天融之重大资产重组方案获得证监会通过，交易完成后，公司将充分利用标的公司在大气污染防治业务领域的竞争优势，将节能环保业务发展成为公司未来发展的持续动力，显著提升公司的盈利能力，未来前景可期;

风险因素。央企改革进展低于预期;高纯气体审批进度滞后。