工信部推动云计算产业 云计算概念股发展将提速

工信部推动云计算产业 云计算概念股发展将提速

2017全球云计算开源大会19日在北京召开。工信部信息化和软件服务业司巡视员李颖在发言时表示，信息化和软件服务业司将继续重视开源技术（向公众开放源代码的软件技术）的发展，积极倡导开源技术的利用，并把利用开源软件作为推动云计算创新发展的重要举措。

李颖表示，未来将继续加大支持的力度，积极探索建立适合我国国情的产业发展路径。具体工作包括三个方面。一是加强与国际开源组织的交流互动，鼓励利用开源技术进行技术创新、业务创新和服务模式创新；二是支持骨干企业和个人开发者积极参与开发社区的建设；三是总结优秀云计算开源解决方案加以推广，扩展云计算开源应用范畴。

科大国创：政府行业软件供应商 打造大数据集成平台

科大国创 300520

公司是一家专业从事行业软件研究、开发和销售，提供IT 解决方案，以及相关的信息系统集成、咨询与技术服务的高科技企业，目前已成为国内领先的行业软件开发、解决方案及IT 服务供应商，是国内为数不多的同时具有国际软件开发经验的软件企业之一。

博思软件：全国性拓展业务 E缴通是市场关注的重点

博思软件 300525

公司的主营业务为软件产品的开发、销售与服务，是我国非税收入信息化建设的龙头企业之一，主要服务于财政票据电子化管理、政府非税收入管理信息化及公共缴费服务领域，为财政票据用票单位、各级财政部门提供财政票据电子化管理及政府非税收入信息化管理相关的软件产品和服务，在此基础上通过公司自主研发的e缴通公共缴费网与执收单位网上业务系统、非税收入管理系统和银行网上支付系统的互联互通，为社会公众提供公共缴费、网上业务办理及相关增值服务。

网宿科技：一季度业绩承压，海外布局成为发展重点

网宿科技 300017

研究机构：东吴证券 分析师：徐力 撰写日期：2017-03-15

事件：1.公司发布2016年年报，营业收入4，446，527，248.83元，同比增加51.67%，归属于上市公司股东的净利润为1，250，396，585.35元，同比增长50.41%。2.公司发布2017年一季度业绩预告，一季度盈利16，919.97万元-24，171.39万元，同比下滑30%-0%。3. 公司审议通过了《关于2016年度利润分配预案的议案》，向全体股东每10股派发现金股利2.5元人民币（含税）;同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

国内市场竞争压力增大，业务发展不利因素正进行出清：公司2016年如我们所预期的保持50%以上高速增长，抓住CDN市场快速发展的机遇，巩固市场地位。国家从战略层面支持宽带高速网络建设，视频业务快速崛起提升数据带宽需求，国内整个CDN行业仍处于高速发展阶段，依然保持旺盛的活力。而进入到2016四季度及2017年一季度，以BAT为代表的新兴CDN玩家大举争夺市场引发激烈竞争，CDN服务价格水平持续下滑，导致网宿毛利率下滑，影响公司盈利增长。我们认为公司业务发展的不利因素正进行出清：1.公司CDN服务价格持续下滑，缩小了与BAT的差距;2.国内CDN市场价格战不会无限持续，预计2017年将出现缓和;3.网宿作为第三方CDN公司价值将逐渐体现，在部分客户的份额将维持在合理水平之上，对公司市场份额形成支撑。预计全部不利因素出清后，公司业绩将恢复合理的增长水平。

重心外移，整合资源形成1+1》2效应：公司未来将海外市场布局和发展列为发展重心。一方面公司加强海外CDN节点建设和业务发展;一方面通过高效率并购快速增强公司网络规模、品牌价值和客户资源共享能力。公司选择收购CDNW，无疑能快速获得现成的海外CDN节点和客户资源，省去大量的建设时间和业务初期开拓时间，为公司业务发展提供新的增长点，进一步加强对国际巨头的挑战。

公司股权激励和员工持股计划持续注入信心，也为公司股价提供较强安全边际：公司连续多次推行股权激励计划和一次员工持股计划，提振公司管理层和核心骨干对公司发展的信心，其中2015年和2016年股权激励计划行权价格分别为57.70元、54.68元，均高于目前股价，为公司股价提供充分的安全垫，具有良好的投资价值。

盈利预测与投资评级：CDN行业保持景气，公司短期面临竞争压力和不利因素出清，内生增长依然保持高潜力，而海外收购将显著提升公司竞争能力。暂不考虑收购标的业绩情况下，预计公司2017-2019年的EPS为1.91元、2.35元、2.77元，对应 PE 28/23/19 X。我们看好公司在CDN领域盈利前景，给予“买入”评级。

风险提示：收购失败风险，CDN市场竞争进一步加剧风险。

中科曙光投资价值分析报告：曙光在前，投资价值凸显

中科曙光 603019

研究机构：渤海证券 分析师：王洪磊 撰写日期：2017-03-24

投资要点：

中科曙光以云解决方案为核心，通过端到端的集成方案带动服务器、存储等硬件产品的销售，我们认为，未来公司的主要投资看点为：

1、加码芯片研发，打造自主“中国芯”。牵手国际巨头AMD公司，发力通用服务器CPU研发，既有利于提升公司服务器的安全性，增加出货量，又可以大幅提高公司服务器的利润率，有望扭转服务器利润率持续下滑的颓势，为公司创造新的利润增长点。

2、与寒武纪战略合作，加码人工智能领域。国家出台一系列文件支持人工智能发展，并首次将人工智能写入政府工作报告。人工智能处于爆发前夕，公司提前布局人工智能，有望享受到行业未来爆炸式增长的红利。

3、公司存储技术领先。随着物联网、大数据的快速发展，存储需求有望快速增长。另外受益于国产化的推进，国产存储厂商将迎来高速发展的契机。

4、深耕政务云和智慧城市，借力VMware，加强核心技术控制。随着公司“百城百行”计划的推进以及政务云的推广，公司解决方案复制的成本会逐步降低，数据汇集的规模优势会逐渐显现。与VMware的合作使公司在云解决方案上又增添了一个技术控制点，也为公司切入虚拟化市场提供了优越的条件。

我们认为公司作为国内高端计算机龙头，随着物联网和军政信息化的推进，超算需求有望得到释放;公司积极拓展云服务业务，城市云进度有望超预期，收入即将迎来爆发，报表结构有望出现变化，另外长期来看我们看好公司在芯片和云软件上的布局，有望给曙光带来新的增长点，预计公司2016-2018年营业收入分别47.9亿元、63.4亿元、84.5亿元，净利润分别为2.38亿元、3.28亿元、4.63亿元，对应2016-2018年EPS分别为0.37、0.51、0.72元/股，对应PE分别为74.5X、54X、38.3X，给予“增持”评级。

光环新网：云计算业务收入放量，IDC产能释放可期

光环新网 300383

研究机构：东北证券 分析师：熊军 撰写日期：2017-03-23

报告摘要：

业绩保持高速增长，中金云网超额完成利润承诺。2016年公司实现营收23.18亿元，同比增长291.80%，归属上市公司股东净利润3.35亿元，同比增长195.07%，每股收益0.50元，同比增长138.10%，符合市场预期。中金云网与无双科技均实现业绩承诺，其中中金云网实现扣非净利润1.51亿元，超额完成利润承诺2058万元。受新模式下AWS收入确认及转售业务因素影响，公司整体毛利率同比下降5.4个百分点，但IDC及增值业务毛利率仍保持在52.50%，同比提升1.44个百分点。由于公司近两年新投产机柜较少，扣除并表与补贴因素外，公司内生增长与去年同期基本持平。

云计算收入大涨83倍，占据营收半壁江山。受益于AWS中国区业务和无双科技SaaS服务的迅猛增长，16年公司云计算业务收入12.32亿元，营收占比达53.15%，同比大增83倍。其中，无双科技贡献收入约6亿元，AWS贡献收入约6亿元。据Gartner统计，国内公有云市场规模在2017年将达到142亿美元，仍有很大成长空间。

IDC未履行订单充足，未来产能释放可期。2016年公司IDC及增值服务收入6.98亿元，同比增长146.22%。IDC建设进度方面，上海云计算基地已有1000个机柜投入运营，亦庄云基地已有2200个机柜投入运营，燕郊二期受雾霾停工影响将推迟至今年4月交付，未来五年每年将向市场投放5-6千个机柜;订单方面，公司目前与移动、联通、华夏银行等尚未履行合同订单超过10亿元，为未来IDC业务的持续增长奠定基础。

盈利预测及投资建议：受益于云计算和IDC行业的高速发展，我们预计公司2017-2019年实现营收为38.03亿元、60.69亿元、86.69亿元，归属上市公司股东净利润为4.90亿元、6.36亿元、7.49亿元，EPS为0.68元、0.88元、1.04元，当前股价对应的动态PE为38倍、29倍、25倍，维持“买入”评级。

风险提示：IDC市场竞争加剧的风险;外资云监管政策风险。