新材料发展重大工程启动 超导石墨烯概念股发展将提速

新材料发展重大工程启动 超导石墨烯概念股发展将提速

据中证报道，有报道称，继以国务院副总理马凯为组长的国家新材料产业发展领导小组成立之后，中国新材料发展重大工程有望正式启动，可能涉及石墨烯、超导材料等多个方面。A股上市公司中，永鼎股份（600105）全资子公司苏州力鼎新材料有限公司主营超导线材制备及超导电力装备的研发、生产、销售。碳元科技（603133）是全球少数几家具有大规模生产高导热石墨膜能力的企业。

超导石墨烯概念股解析：

方大炭素：下游复苏叠加非经常性收益改善，3季度盈利创近两年新高

方大炭素 600516

事件描述

方大炭素（600516）发布3季报，公司前3季度实现营业收入17.09亿元，同比下降4.91%;营业成本13.16亿元，同比下降3.62%;实现归属母公司净利润为0.79亿元，同比上升427.62%，实现EPS为0.05元。

其中，3季度公司实现营业收入6.37亿元，同比上升5.23%，2季度同比增速为7.32%;营业成本4.63亿元，同比下降1.62%，2季度同比增速为16.37%;3季度实现归属母公司净利润0.64亿元，去年同期为-0.15亿元;3季度EPS为0.04元，2季度EPS为0.002元。

事件评论

下游复苏叠加非经常性收益改善，3季度盈利创近两年新高：公司主营业务涵盖石墨电极、特种石墨和高炉炭砖在内的炭素制品以及铁精粉，下游主要应用于钢铁冶炼、核电、航空航天等新兴制造领域。公司3季度创近两年盈利新高，主要源于需求明显复苏叠加非经常性收益改善：1）受地产和制造业景气回升影响，钢企冶炼开工亦有所上行，3季度全国粗钢产量同比增长3.17%，由此有效拉动公司部分炭素制品以及铁精粉需求，同时核电和航空航天等高端制造业稳步发展，亦对特种石墨需求形成有力支撑。受益于此，公司3季度毛利率同比提升5.06个百分点，主业经营改善相对突出，毛利增加0.39亿;2）此外，去年3季度二级市场行情相对低迷，导致股票投资亏损较大，低基数效应致使今年3季度公允价值变动净收益同比增加0.64亿元，从而助力公司盈利同比改善。

环比方面，源于3季度钢企开工提升至相对高位，需求环比改善带动3季度毛利率环比提升6.39个百分点，由此促使公司3季度盈利环比显著上升。

顺应行情及时终止募投项目，高端品种放量值得期待：源于近年超高功率电极产量大幅下滑导致针状焦需求空间相对不足，公司及时终止“10万吨/年油系针状焦工程”项目。不过，公司未来多元化高端炭素和石墨制品放量仍值得关注，期待“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”随核电产业复苏而逐步落地，并贡献业绩增量。此外，公司2013年收购方泰精密和江城碳素两家公司，进而进入碳纤维领域，也有望随制造业转型升级而打开市场空间。

预计公司2016、2017年EPS为0.08元和0.09元，维持“买入”评级。

道氏技术：陶瓷材料且家，布局石墨烯+三元锂材料

道氏技术 300409

事件：据上海证券报16日报道，近日西北大学在石墨烯研究与产业化方面获得多项突破，使电池体积缩小、容量增加成为可能。目前该课题组完成了批产量500公斤的石墨烯改性石墨锂电负极材料工业化放大试验，产品性能达到了国标高性能石墨负极材料指标。随技术逐步成熟，石墨烯产业化进程加速，未来前景广阔。

投资青岛昊鑫，布局石墨烯材料：道氏公司主营陶瓷墨水、陶瓷原材料等产品，是国内建筑陶瓷釉面材料里为数不多的A股上市公司。今年公司在保证主业快速发展的基础上，通过投资布局了新能源材料领域，切入石墨烯及三元锂材料领域。公司已于今年累计投入1.78亿元，获得青岛昊鑫科技新能源公司55%的股权，昊鑫科技专注于生产二次电池用碳材料的研发、生产和销售，拥有天然石墨类材料完整的产业链，其自产的石墨烯粉体己开始向比亚迪（002594）和国轩高科（002074）供应，月产能约为300吨，并全部实现销售。昊鑫去年全年实现净利润383.3万元，今年1-5月实现净利润467.3万元，净利率高达34.9%，随石墨烯下游市场的逐步打开，未来利润有望继续保持高速增长。

牵手湖南金富力+广东佳纳，外拓三元锂材料：2016年5月13日，公司投资5000万元，获得湖南金富力新能源15%股权（883万元注册资本，4117万元资本公积金），湖南金富力主要生产动力型正极材料，如镍钴锰酸锂三元材料，镍钴铝酸锂、富锂材料、锰酸锂、钛酸锂、磷酸铁锂等;10月26日，公司与广东佳纳能源签订增资意向书。佳纳能源是国内主要的钴系列产品和三元前驱体生产商，一方面契合公司新能源材料发展战略，另一方面也可促进公司向渗花墨水上游延伸，获得稳定的原材料钴产品，从而有效降低成本。

主业陶瓷墨水国产化空间巨大，扩产能翘首以待：根据培思网数据，按照2015年陶瓷设备情况，陶瓷墨水的年需求量在3.5万吨左右。目前陶瓷墨水国产化率为50%，对于国产厂商来说，还有着较大的发展空间。公司目前一二期项目已完成并投产，累计年产能2500吨，今年募集2.64亿用于建造7500吨陶瓷墨水三期项目，以满足客户的需求，未来主业将保持增长。

釉料+陶瓷墨水双驱动，三季度净利润同比增长迅速：公司2016年前三季度公司实现归母净利润为8271.7万元，同比增长65.72%。去年受公司客户佛山市豪帮陶瓷有限公司停产整顿事项影响，减少了公司2015年度利润总额约2295万元，今年公司核心产品营收快速增长，导致了今年全年公司归母净利润同比大幅增长。

投资建议：公司主业稳定增长，外拓新能源材料领域，与主业产生部分协同，将成为新的盈利增长点。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.53、0.92、1.06元，对应PE分别为82.3、47.6、41.3倍，首次覆盖，给予“增持一A”评级，6个月目标50元。

风险提示：石墨烯产业发展不及预期、新能源汽车推广不达预期、陶瓷墨水市场竞争加剧，市场空间被海外企业侵蚀、陶瓷墨水产能释放不及预期

宝泰隆：煤焦化循环经济优势渐显，转型升级石墨烯未来可期

宝泰隆 601011

焦炭价格大幅上涨，公司盈利有望明显改善。公司地处东北最重要的主焦煤产区和黑龙江省最大的无烟煤生产基地，具有明显的资源区位优势，现拥有煤炭开采产能118万吨，煤炭洗选产能390万吨，焦炭产能158万吨。今年以来，受益于产能出清和供给侧改革，我国煤焦化市场出现供需紧平衡现象，相关产品价格大幅上涨，公司盈利有望得到明显改善。

公司循环经济优势明显，受益于油价回升，煤化工盈利有望向好。公司积极发展循环经济模式，建立“煤—电—化—油”一体化产业链，成本优势明显。公司煤化工产品甲醇、粗苯、燃料油等价格受国际油价影响显著。2016年下半年，随着石油价格的回暖，国内甲醇价格提升至2800元/吨，粗苯价格亦出现回暖迹象，我们预计伴随着石油价格的回升，公司煤焦化业务毛利率有望回归正常水平。

公司积极转型，布局石墨烯新材料行业。近年来，新兴材料石墨烯产业发展迅速，目前在低端领域生产及应用已经初具规模。石墨烯拥有巨大的应用潜力与商业价值，据BBCresearch预测，2023年全球石墨烯市场规模或将超过13亿美元，市场增长空间广阔。公司积极转型石墨烯新材料行业，通过购买石墨烯生产专利技术，建立研发中心，拟打造石墨产业集群，着力发展石墨烯、动力电池产业。目前，公司100吨/年石墨烯项目已进入调试阶段。

盈利预测与投资评级：按照公司现有股本（不考虑增发项目），我们预计公司2016年、2017年、2018年EPS分别为0.10、0.15、0.21元，对应2016年01月03日收盘价（7.28元）的PE分别为76、47、35倍。考虑到公司未来在新材料产业的转型布局，我们给予公司股票目标价7.8元，首次覆盖给予公司“增持”评级。

股价催化剂：煤炭及焦炭价格保持高位，石油价格大幅上涨，石墨烯下游产业化取得突破进展，国家颁布石墨烯产业相关政策。

风险因素：未来石油价格继续低位运行，煤炭及焦炭价格大幅下跌，石墨烯产业化进程不及预期。

中泰化学：产品涨价带动业绩提升，全产业链一体化优势明显

中泰化学 002092

投资建议

综合以上所述，我们认为公司依托于氯碱-粘胶纤维-纱线全产业链一体化，在成本控制上具有较大优势，同时依托新疆地区的低成本及补贴力度较好，具有领先于大部分企业的盈利能力。

潜在催化剂：

1.PVC产品下游建材市场受PPP项目落地影响需求增大，考验PVC产品产量和库存，刺激PVC价格上涨。

2.子公司纱线生产线完工，产能释放较快，带来营收大幅提升。

盈利预测与估值

我们预测公司2016、2017年营业收入分别为194.44亿元和219.02亿元，增速分别为27.39%和12.64%;归属于母公司股东净利润11.77亿元和13.34亿元，增速分别为15228.13%和13.30%;全面摊薄每股EPS分别为0.55和0.62元，对应PE为18.67和16.48倍，未来六个月内，新增“增持”评级。

风险提示

主要产品及原材料价格波动;PVC下游市场需求不及预期;在建项目进程不及预期;生产工厂出现重大安全事故;政府补贴政策出现较大变动。

德尔未来：石墨烯能源新材料旗舰企业正式亮相

德尔未来 002631

背靠家居业务，坚定转型能源新材料领域。公司品牌在国内地板领域具有较高的知名度。公司传统地板家居业务稳健发展，为各项转型业务布局打好坚实的基础。在提升传统业务盈利能力方面，公司通过收购百得胜等布局拓展智能家居业务。传统业务的升级扩展能有效提升公司的盈利能力，为新能源材料领域的布局提供支持。

战略布局石墨烯领域，收购领军石墨烯企业锁定行业地位。目前石墨烯的应用已经拉开了产业化的大幕。通过收购国内领先的石墨烯企业烯成石墨烯，公司将引入核心石墨烯研发和产业化团队，构建石墨烯产业化的平台，实现“产学研”联动，提前锁定在石墨烯领域的行业领先地位。烯成石墨烯的核心团队来自国际一流高校，是难得的可以快速整合科研成果实现产业化的团队。公司将通过烯成石墨烯树立石墨烯品牌，领先整合行业资源，打造石墨烯旗舰企业。

收购义腾新能源，全面布局新能源业务。公司公告拟收购河南义腾新能源科技有限公司85.38%股权，交易完成后，德尔未来（002631）将持有义腾新能源100%股权。义腾新能源是国内电池隔膜的龙头企业，盈利能力快速攀升。收购义腾新能源能够有效提升公司在锂电池隔膜领域的市场地位和整体盈利能力。同时借助义腾新能源，公司将完善在石墨烯新材料新能源产业的布局，占据先进锂电材料的产业先机。

给予“买入”评级！公司通过收购国内领先的石墨烯企业烯成石墨烯，同时拟全资收购河南义腾新能源，全面布局石墨烯能源新材料领域。我们看好公司未来在石墨烯新材料领域的发展，假设非公开发行完成的情况下，预估公司16-18年EPS为0.44、0.75、0.96元/股，给予“买入”评级。

风险提示：增发推进不及预期，新业务推进不及预期