工信部要求加快物联网推广 物联网概念受益股票解析

工信部要求加快物联网推广 物联网概念受益股票解析

近日，国新办就2017年第一季度工业通信业发展情况举行发布会。工信部信息通信发展司司长闻库表示，在鼓励融合创新方面，要加快蜂窝物联网，尤其是窄带物联网NB-IoT技术的应用推广。

物联网部署具有规模效应，网络覆盖达到一定程度后，下游应用将呈现爆发性增长，移动、电信的物联网客户数均进入加速增长阶段，物联网产业应用有望进入爆发期。

物联网部署具有明显的规模效应，中国电信物联网用户数增长到1000万用了1年时间，从1000万到2000万只用了4个月。物联网是承载物与物通信的网络，网络覆盖达到一定程度后，才能打开下游应用空间。运营商陆续加码物联网建设，网络覆盖范围和用户承载能力快速提升，我国的物联网网络覆盖能力和服务质量已经走在世界前列，网络覆盖能力已不再是制约物联网应用落地的主要因素，物联网产业辆有望站上爆发的风口。

据权威预测，到2025年物联网设备数量或将达到1000亿台，新增传感器部署速度或将达到每小时200万个，到2025年，全球物联网市场规模将达到2万亿美元。而我国物联网产业发展也非常迅速，产业规模从2009年的1700亿元发展到了2015年的7500亿元，年复合增长率超过了25%。根据前瞻产业研究院预测，我国物联网行业将保持年均增长30%的高速发展态势，有望在2018年就达到1.5万亿的市场规模。IDC在其发布的《中国制造业物联网市场预测2016-2020》报告中指出，到2020年中国制造业企业物联网支出有望达到1275亿美金。

受益股

高新兴：收购中兴物联和中兴智联，积极布局物联网网络层和感知层，结合在智慧城市的大单，有望持续释放业绩。

中兴通讯：作为主设备商在物联网布局研发已久，未来随着物联网的发展将长期持续受益；

宜通世纪：稀缺性平台公司，CMP 平台和AEP 平台形成公司强有力支撑，随着接入数量的增加公司的优势将进一步增强；

新天科技：智能四表公司，与华为、中兴、三大运营商皆有合作，将受益低功耗广域物联网落地；同时合作阿里云在智慧农业节水领域拓展，极具潜力。（另外，智能仪表公司都将受益于NB-IoT 的落地有所发展）；

东软载波：收购原海尔微电子，有技术有渠道；同时，自身为载波电力技术先发着，积极布局融合通信，未来有望应用物联网在社区和家庭积极落地；

【个股研报】

宜通世纪：国内物联网运营管理平台第一股

收购天河鸿城切入物联网运营，领跑物联网产业。宜通世纪拟非公开发行及现金支付方式，10 亿元收购天河鸿城100%股权。天河鸿城主营通信网络设备和通信网络服务。在通信网络服务上，抢占物联网行业制高点，是全球物联网服务平台领导者Jasper 国内独家合作伙伴，为中国联通（600050）提供物联网平台运营服务，为企业用户提供行业一体化解决方案，致力于构建物联网产业链生态圈，实现合作伙伴的智慧运营和全产业链互利共赢。物联网是继互联网之后信息产业发展的第三次浪潮，全球运营商争相瓜分物联网盛宴，国内万亿级市场来临。

Jasper 物联网平台竞争优势全球领先，天河鸿城/中国联通物联网业务迅猛发展，6 月平台上线，目前M2M SIM 卡突破百万，有望在2020 年承载1.5 亿张。物联网将人与人通信延伸到人与物、物与物智能连接实现万物互联，在M2M、车联网、工业互联、可穿戴等领域具有强大内生动力。IDC 预测，到2020 年全球物联网市场规模将会增长至3.04 万亿美元，全球物联网设备将会达到300亿台。Jasper 在全球物联网运营服务中排名第一，为全球30 多家运营商、20多个行业的2700 多家企业提供物联网服务。以技术优势获得规模优势，帮助AT&T 物联网业务从落后Verizon 到超越，乃至绝对领先。结合其运营商和企业客户资源，有望助力中国联通物联网业务加速增长，6 月平台上线，实现季度翻番，预计2020 年达到1.5 亿张M2M SIM 卡，业务弹性较大。同时宜通借助Jasper 物联网平台可以抓住物联网产业发展机遇，做上下游拓展。

内生与外延双线发展，构建智慧运营生态体系。公司结合自身优势借助资本市场平台，积极布局大数据变现、智慧医疗、智慧旅游、物联网等智慧运营平台的开发建设。智慧医疗领域，与新华社合作的广西项目正式运营，后续将向其他全国其他地区推广，抢占智慧医疗O2O 入口，同时参股西部天使布局移动医疗。智慧营销领域，收购曼拓信息、参股四川中时代，战略布局大数据运营平台，打造以精准营销为核心的数据运营商业模式。物联网应用领域嫁接物联网平台构建智慧运营生态服务体系，看好公司整体布局。

投资建议：我们预计公司2015-2017 年净利润分别为7203 万元、18113 万元和26383 万元，考虑增发后，对应摊薄EPS 分别为0.31、0.64 和0.94 元。看好公司智慧运营的长期发展前景，按照分部估值法，收购完成后，传统业务估值48亿，智慧医疗业务估值20 亿，物联网平台运营业务估值 79.23 亿，累加目标市值147.23 亿元。给予买入-A 投资评级，目标价52.30 元。

风险提示：收购尚未完成的风险；物联网运营业务不达预期的风险。

汉威电子：驶入中原，开启物联平台全国复制之路

事件： 2015 年 12 月 28 日公告，公司以受让股权暨增资方式共出资4235 万元投资河南雪城软件有限公司 51%股权，雪城软件将成为汉威电子的控股子公司。 交易对方承诺雪城软件 2016-2018 年净利润分别不低于 750 万元、 937.5 万元、 1171.88 万元。

点评： 环保监治再下一城。 环保监测是公司物联网产业布局的重要部分， 公司通过收购嘉园环保并设立环保事业部切入环保监测领域。此次投资的雪城软件长期从事环保信息化业务， 可提供环境质量检测等自动检测系统以及环保云服务平台等智慧解决方案， 其污染源检测、环境质量监测、监管信息化平台等业务在中原地区具有明显优势地位。收购雪城软件之后，公司丰富了在智慧环保业务领域的产业布局， 并形成了环保监测、监控、治理的完整产业生态链条，环保监测领域再下一城。

智慧市政开启新篇。 除环保信息化业务外， 雪城软件在电子政务领域同样拥有十多年的经验积累， 拥有协同办公系统等十多类产品与服务体系，在中原地区拥有大量客户。此前公司收购的沈阳金建属于基于 GIS 的电子政务行业，此次收购雪城软件将完善公司的电子政务业务体系，其政务大数据、云平台也将在公司的智慧城市战略中发挥重要作用。

盈利预测： 公司是气体传感器龙头，在出色的硬件基础上坚定推进物联网产业平台的构建与完善，围绕智慧市政、工业安全、环保监治、居家健康等业务板块全力开拓，已取得业绩成效。 此次收购雪城软件有助于补全补强公司在智慧环保、智慧城市等行业的产品与服务，完善公司物联网整体解决方案。 我们看好公司物联网大布局战略，在定增摊薄的情况下，预估 2015-2017 年 EPS 分别为 0.35 元、 0.55 元、0.87 元， 维持“买入”评级。

风险提示：

业务整合效果不达预期，继续外延力度低于预期风险。

盛路通信：电子对抗快速增长 平台化发展新模式

公司在专注主业、保持通信天线行业细分市场领先者地位的同时，积极拓展新的业务领域， 先后通过收购合正电子、南京恒电，快速切入车载信息系统及军工电子领域，未来将显着受益于车联网及电子对抗领域的快速增长。

车厂拓展顺利，合正电子业绩有望超预期

合正电子已实现东风日产、东本、广本等车厂部分车型的准前装销售，自主品牌众泰汽车前装销售快速增长，与上汽通用五菱、奇瑞汽车、北汽银翔等多家车厂就 DA 智联系统的合作均陆续进入实质性阶段，预计 2015 年 DA 销量在 25 万台以上。

公司 2014 年 9 月完成对合正电子的收购， 15-16 年合正业绩承诺为 6000、 7500 万元，业绩超预期可能较大。我们预计合正15 年净利润在 8000 万元以上；16 年合作车厂数量将上一个台阶，预计全年 DA 系统销量在 50 万台左右，净利润有望超过 1.5 亿元。

收购南京恒电，切入电子对抗领域

电子战是现代战争的序幕与先导，并贯穿于战争的全过程，进而决定战争进程和结局。 2015 年 11 月 30 日，公司完成对南京恒电 100%股权收购。南京恒电一直致力于微波混合集成电路相关技术在机载、舰载、弹载等多种武器平台上的应用，产品主要为雷达、电子对抗和通信系统提供配套。

南京恒电 15-17 年业绩承诺为 5000、 6000、 7200 万元。 未来国家大力发展国防信息化，公司将显着受益，业绩可能超预期。

发力海外，公司传统通信天线业务有望稳健增长

公司自成立以来，围绕电子通信的发展方向，专注于通信天线及器件的生产和研发，与中国三大运营商、华为技术、中兴通讯（000063）等国内外知名的运营商和系统集成商进行配套集成销售。随着国内 4G 网络逐渐成熟，公司发力海外市场，业绩有望稳健增长。

盈利预测及投资评级

公司车载互联业绩或大幅超预期，军工电子业务进展较快，传统通信天线海外市场拓展顺利，我们预测公司 15-17 年净利润分别为 1.3 亿元、 2.7 亿元、 3.9 亿元，车联网综合服务平台搭建及军工电子业务将显着提升公司未来估值。考虑到公司由车载智能向汽车互联网综合服务平台转型企业，具有较大的技术与市场优势，属于市场稀缺标的，且近三年业绩翻倍增长，维持公司“买入”评级，强烈推荐！

通过上市以来的一系列对外投资、并购活动，公司积累了较为丰富的行业并购、企业整合经验，为公司进一步开展行业并购打下了基础。