手机壳制造龙头股价大涨 手机壳制造概念股望爆发

手机壳制造龙头股价大涨 手机壳制造概念股望爆发

据怀新资讯报道，周二比亚迪电子（00285.HK）股价收盘上涨10.61%，创出2015年5月以来近两年新高，今年至今涨幅超过115%。公司是国内手机壳制造业龙头，主要客户包括三星、华为、OPPO和Vivo等。IDC手机季度报告，华为、OPPO和Vivo手机一季度出货量的比增长率都超过20%，超出市场预期。同时，手机高端化趋势下，金属机壳渗透率加速提升。多重利好助推下，机壳行业一季度盈利亮眼。关注长盈精密、昊志机电。

个股解析：

昊志机电（300503）2017年一季报点评：下游景气度高 新产品将打造新盈利增长点

1.消费电子设备需求拉动公司业绩大幅提升

公司营业收入同比增51.09%，主要原因是公司用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的钻攻中心主轴、数控雕铣机主轴及转台等产品销售收入较去年同期大幅增长；

公司归母净利润同比增长88.49%，上升幅度较大，主要原因是公司销售产品结构变化，以及实施有效的成本管控部分产品的毛利率有所提高，使整体销售毛利率较去年同期提高。

2.下游景气度高，公司业绩有望持续增长

金属材料在中低端消费电子产品外观件和结构件中的渗透率不断提高，消费电子行业钻攻中心、加工中心等金属加工机床的市场需求旺盛。公司钻攻中心主轴、高速加工中心主轴主要用于消费电子产品金属外观件和结构件加工，其中攻钻中心直连主轴实现了对日本、台湾等主轴品牌的大规模替代，将持续受益金属材料的渗透率提高。

高端手机后盖玻璃化潮流渐起，各大玻璃加工商纷纷扩产抢占市场份额，带来金属CNC 设备和玻璃精雕机设备需求大增。公司经营玻璃精雕机电主轴业务多年，在该业务领域有较为深厚的技术基础。受益于高端手机后盖玻璃化趋势，公司未来业绩有望持续增长。

3. 紧抓高端装备制造业发展契机，打造新的盈利增长点

《中国制造2025》部署全面推进实施制造强国战略，其中高档数控机床和机器人已被列入十大重点发展领域，未来发展空间巨大。

公司将坚持“立足自主技术创新，全面实现进口替代，稳步进军国际市场”的发展战略目标与“品质卓越、成本领先”的竞争策略，巩固并提升公司在主轴领域的行业领先地位；同时，紧抓我国高端装备制造业快速发展的契机，持续增强数控机床核心功能部件新产品的技术储备，逐步切入工业机器人核心功能部件领域，实现减速器的产业化，丰富公司的产业布局，将为公司注入新的盈利增长点。

4.盈利预测：

预计公司17-19 年归母净利润0.91 亿、1.41 亿、2.16，对应EPS 为0.90 元、1.39 元、2.13 元，对应PE 为65X、42X、27X。维持推荐评级。

5.风险提示：

进口替代进程不可预期，消费电子行业发展放缓。

长盈精密（300115）智能制造再下一城 联袂安川电机打造小型六轴机器人龙头企业

事件简评

长盈精密于2017年4月24日宣布与日本安川电机合资成立广东天机机器人有限公司，开发新一代小型六轴工业机器人。合资公司计划总投资1亿元，注册资本5000万，其中长盈精密持股65%，安川持股35%，公司预计2017/2018/2021年分别生产机器人500/2000/10000台。

经营分析

强强联手，市场定位精准，打造国内小型六轴机器人龙头企业：日本安川电机是全球机器人四大品牌之一，在机器人研发和生产方面有超过50年的积累，尤其是在伺服电及和运动控制等机器人核心技术方面处于世界领先水平。而长盈精密作为3C行业龙头企业，对3C行业的工艺研究非常深入，并引入智能制造，建立了强大的智能制造人才团队，在3C智能制造领域具有较好的实践和经验积累。此次双方合作市场定位非常精准，主要侧重于3C制造六轴机器人应用市场，目前六轴机器人国际品牌占据了80%的市场份额，随着企业人工成本的不断提升及制造业的转型升级，工业六轴机器人将迎来发展大时代。安川电机的机器人技术优势明显，将把最先进的机器人设计及制造技术放入合资公司，而长盈更懂3C制造工艺、系统集成及客户需求，双方强强联合，优势互补，有望实现快速发展。

工业自动化是大势所趋，行业高增长+国产替代，分享中国智能制造发展盛宴：中国制造业的人口红利逐渐消失，机器换人成为企业的迫切需求。另一方面随着机器人的技术发展和成本降低，机器换人的效益日益突显，预计未来几年将形成换金交叉。据统计3C行业人数目前超过1000万，其中30%被机器人替代，对小型机器人的需求将超过几百万台，相当于3千亿的市场规模。双方设计合资公司，可以把成本做到极致，而且更贴近客户的个性化需求，在替代进口方面具有极强的竞争优势，合资公司预计2021年生产规模将突破万台，营收目标达到30~35亿元。

持续提升自动化水平，减员增效，提升核心竞争优势，打造3C行业智能制造标杆。近年来公司重点实施智能制造，加快机器换人的步伐。2年内累计投入2000多台工业机器人，开发自动化专机1500台，建成用于手机金属外壳的自动化CNC、打磨、镭雕、注塑生产线及检测线。累计节省员工近5000人，提高了行业竞争力，目前在手机金属机壳加工领域已形成较强的竞争优势，自动化程度高，直通率高。此外公司在加工制造领域不断推展新业务，发展汽车连接器及线束（设立昆山惠禾、参股科伦特）、新材料（设立上海其元智能科技，参股广东方振布局液态硅胶三防材料）、联袂三环大手机布局手机陶瓷机壳，与安川合作联合布局六轴机器人产业，可以对内服务，有利于公司各项业务智能制造的推进，促进公司高起点、高标准建设生产线，打造3C行业智能制造标杆，在行业中取得巨大的示范效应，有利于公司在3C领域的市场拓展。

投资建议

预测公司2017/2018/2019年EPS分别为1.08/1.54/2.18元，对应当前股价市盈率为27.2/19.1/13.5倍，维持“买入”评级，目标价35元。

风险

手机金属机壳竞争激烈；陶瓷机壳业务推进缓慢，渗透不及预期；机器人产业推进缓慢。