Facebook加大语音识别研发力度 语音识别概念股望爆发

Facebook加大语音识别研发力度 语音识别概念股望爆发

据科技媒体16日报道，Facebook最新公布了一个研究项目，加大更强大的语音识别软件开发力度，该项目旨在开发能完全理解对话、处理能力强大的计算机。Facebook目标是使计算机能与人进行有意义的对话，如果该目标实现，与现有技术相比将是一个重大进步。

语音识别作为人工智能的重要组成部分，百度等各大科技巨头均在加大投入力度。券商研报认为，今年人工智能首次被写入《政府工作报告》，科技部也在制定人工智能创新发展规划，政策支持力度持续加码。在数据资源、计算资源和算法技术的共同推动下，行业迎来千亿级市场空间，语音交互有望成为人工智能的突破口，加速行业规模化商用进程。

语音识别概念股：

歌尔股份（18.18 -1.84%，买入）：是国内规模最大的电声器件供应商，主要产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话器模组、高保真耳机，以及摄像头模组、游戏机手柄等电子配件。2016年声学组件规格存在升级预期，将推动声学组件ASP提升10-20%，歌尔的声学组件业务相比去年约为双位数的增长。2016年主要观察重点在于VR 产品，歌尔目前为Sony与Oculus独家供货商，建议持续关注后续发展。

拓尔思（13.51 -1.60%，买入）：加入语音产业联盟，是中文非结构化信息处理龙头，掌握中文智能处理核心技术。

科大讯飞（29.76 -0.73%，买入）：为国内语音识别领域绝对龙头，技术层面上，公司中文语音处理技术已达到国际先进水平，并实现了从单机识别向基于移动互联网的语音云的突破，基于云计算的讯飞语音云对常用语的识别率达到90%。

共达电声（8.93 +0.56%，买入）：公司主营业务为微型电声元器件及电声组件的研发、生产和销售，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组。依托近20年的声学器件制造经验，目前已获授权专利57 项，在申请专利14 项，同时拥有近百项专有技术。同时，2010年公司与中科院声学所成立了“电声联合实验室”，致力于语音信号处理、语音识别控制系统等电声产品的研发，形成了公司较强的技术研发实力。

个股解析：

北京君正：消费电子新方向，迎接新机遇

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：莫文宇 日期：2016-06-01

事件描述

近期，我们对北京君正进行了跟踪了解。

事件评论

教育电子业务逐步萎缩，消费电子新方向大势所趋。公司的教育电子业务主要包括学习机、复读机芯片，但该市场逐渐被智能平板替代，今年可能基本不贡献业绩。在消费电子业务方面，公司有三个业绩增长方向：1）智能视频业务，公司的T10芯片在二季度开始批量销售，由于代工厂产能吃紧+新产品备货不足，目前处于供不应求的状态，预计全年将有百万级颗芯片销售;2）智能穿戴业务，公司的M200芯片的优势在于低功耗，终端智能手表产品待机可达3-7天，目前下游客户主要包括果壳、映趣、沃邦等，不排除后续切入国内更大客户的可能性;3）智能家居和物联网业务，公司的X1000芯片在2015年底实现量产并销售，具体产品包括智能音响、智能玩具等主控芯片，预计今年能够实现稳定供货。

目前选择的三个消费电子新方向无软件兼容问题。曾经公司是最早切入平板电脑主控芯片的厂商之一，但后来由于大型游戏软件的兼容性问题导致公司逐步失去竞争力。公司目前切入的消费电子终端芯片领域不存在软件兼容性问题，且公司产品功耗低、性价比高、稳定性好，有较强的竞争力。

自主研发Xburst核，低功耗优势明显。公司拿到MIPS的架构后自主研发名为Xburst的CPU核，由于公司长期的设计经验的积累，其低功耗性能最具竞争力（只有当前ARM产品的1/3-1/2）。延长便携式设备使用时间的方式除了加大电池电量外，降低功耗也是重要路径，受到市场广泛关注。目前公司还在积极研发Xburst2型CPU核，为下一代处理器做好技术储备。

股权激励授予完毕，后续业绩逐步好转。公司采取股票期权激励的管理方法，主要是针对中层管理人员和核心员工，覆盖面有100多员工，授予价格24.94元/股。看好公司消费电子新产品逐步打开市场，预计2016-2018年的EPS分别为：0.30元、0.44元、0.53元，给予“增持”评级。

风险提示

系统性风险;下游应用放量不及预期;

歌尔声学：多重成长动能可期

类别：公司研究 机构：元大证券股份有限公司 研究员：蒲得宇 日期：2016-05-30

重申买进：在经历2016年第一季疲势后，研究中心预估歌尔声学获利年増率可望自2016年第二季开始转正，提供股价支撑。中长期观之，我们认为可见数项利多，例如VR、iPhone 7声学规格升级与公司零组件+组装营运模式之长期策略/综效。考量该股2016/17年预估本益比各为24倍/ 19倍 （历史平均为32倍），加上未来每股盈余可望有强劲成长，我们重申买进评等，目标价维持人民币33元不变，仍根据30倍2016年预估每股盈余推算而得。

获利年增率转正：管理层表示2016年第二季获利年増率将落在20-30%，为四季以来首次转正，系获可穿戴设备（华为、Sony）、VR （Oculus）、中国智慧型手机需求复苏挹注。我们亦认为歌尔声学已于5月开始出货iPhone 7的 EarPod，并将于6月量产 iPhone 7/7+的新声学元件。

「组装 + 零组件」营运模式带动成长：歌尔声学采取「先取得组装订单，后打入零组件供应」的营运模式，专注于VR、声学、可穿戴设备、 无人机业务。在VR方面，我们预估其将贡献2016/17年预估营收19%/29%，主要是PSVR与 Oculus Rift所带动。此外，本中心调查结果显示，中国/台湾客户的VR订单动能强劲，我们认为歌尔声学目前可仅选择接承接毛利率较高订单。除了组装之外，歌尔声学将増加主要零组件的自制率，例如感测器、震动马达、声学元件、镜头、蓝芽耳机等。产品涵盖范围广泛亦说明为何歌尔声学在VR 市场能独占鳌头。在声学方面，我们认为歌尔声学将侧重于OEM市场，凭藉其声学/连结解决方案争取更佳的获利率。在可穿戴设备方面，华为与Sony需求俱强，歌尔声学供应其蓝芽模组。最后在无人机方面，本中心调查结果显示，歌尔声学已新増一美国客户，提供其组装服务及相机模组。

获利预估调整

本中心2016年预估获利维持不变，但2017年预估每股盈余上修7%，以反映VR 出货量估值上调至6百万台影响（先前预估为 5百万台）。

中颖电子一季度报告点评：业绩靓丽，成长可期

类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：杨云 日期：2016-04-26

AMOLED渐露峥嵘，打开快速成长通道。

2016年是AMOLED爆发的元年。随着三星，JDI，BOE，和辉光电，深天马，维信诺等国内外公司AMOLED产线在今年上马，AMOLED的出货量将会大幅提升，对于上游驱动芯片的需求也会呈几何数量的提振。AMOLED市场潜在空间200亿美元，而面向如此广阔市场的上游驱动芯片厂家屈指可数。作为国内AMOLED驱动芯片唯一供应商的中颖电子受益于此，业绩增长非常迅速。公司在AMOLED驱动芯片方面的发展路径清晰。据我们估计，2015年公司AMOLED带来的净利润贡献在百万级，2016年就将迅速上升到千万级。

锂电池电源管理芯片进口替代市场份额上升。

公司的锂电池管理方案已经进入一线笔电厂家的验证阶段，预计今年就会小规模生产，明年会进入大规模生产阶段。我们预计笔记本锂电池芯片业务2年内会给营收带来1个亿的贡献。

家电类MCU是安全边际，物联网MCU未来增长点。

公司的MCU芯片主要应用于家电市场。智能家居对MCU产品需求量更大，且和原有的家电重合度很高，公司在这一领域拥有明显的技术，市场和品牌优势，可以无缝切入。同时，针对物联网市场，公司已经有了相应的PLC和无线蓝牙低功耗产品。我们认为，智能家居和物联网将会为公司带来更大的成长空间。

拟收购上海晶亮51%股权，家电领域协同效用明显。

公司在2016年迈开了外延收购的第一步，拟收购上海晶亮51%股权。公司一直想介入变频空调市场，然而：变频空调芯片是必须带方案出售的，公司建造了变频空调的实验室进行调试，目前变频空调的方案仍需要努力实现技术突破。我们认为，此次收购的上海晶亮，功率半导体器件可以广泛应用在白色家电之中。上海晶亮的功率半导体器件产品和公司的MCU芯片可以形成完整的方案，正好弥补公司此前的瓶颈，共同面向下游客户销售，具有典型的协同效应。

盈利预测及估值。

我们认为公司具有典型的小公司大市场的特点。我们预测2015-2017年的EPS分别为0.28，0.33，0.48，给予买入评级。

景嘉微动态研究：专注军机图形显控，自主可控优势显著

类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：冯胜 日期：2016-04-27

投资要点：

军机图形显控产品营收占比超九成。公司在国内率先研发出基于ATIM9芯片和VxWorks 操作系统的驱动程序，并迅速占领国