增持股票是利好吗？揭晓大股东增持自救背后的诸多套路

来源：时间：2017-05-22 14:15:27

增持与反弹的关系

上市公司大股东火速“补仓”或许是为“自救”。在弱市中，大股东能大手笔增持股份，主动维护股价，的确值得鼓励，毕竟增持比减持要好，但我们还是要冷静下来思考，一些股东的增持目的还是比较复杂的。有的维护定增价，有的是避免质押股份强平，来维护股价。随着A股市场持续震荡走弱，个股股价接连下挫，不少上市公司股东原本质押的股权已经或接近平仓线，因此股东们选择此时大手笔增持的背后很大程度上是“力保”股权质押。

回顾最近几年，A股市场曾经在2015年7月和2016年3月出现两次较为密集的增持潮。从效果上来看，2015年7月的增持潮虽然在短期内稳住了股指，但后续依然未能阻止市场的进一步探底。而经历了2016年3月的增持潮后，市场在波动中逐渐回升至3000点以上。小编认为这其实提出来一个思考，那么就是增持与股价、指数稳定的关系，进一步研究的话，如果将时间进一步放大，统计了2012年1月至2016年6月期间，A股二级市场发生的275次重要股东增持事件所产生的累积超额收益率，数据显示，事件窗口期平均累计超额收益率为13.60%，增持公告日当天及之后120个交易日的平均超额收益率下降到11.35%，这意味着增持对个股的短期作用非常明显，但时间周期拉长，其意义就降低了。

这一点其实在险资举牌潮时也非常明显，2016年7月开始的，恒大系举牌旋风，最初是万科，然后是廊坊发展、嘉凯城等20多只个股，但实际上我们可以发现，这些个股有一个非常明显的特点：无论基本面因素如何，只要增持(举牌)消息公布，短期就连续大涨，然后回落;增持消息出现再度拉升，随后又回落，持续没有增持消息，股价就一路下行，甚至跌回起涨点。小编认为这对股民来说是一个思考，增持本身对股价就是一种刺激，这就是前面提到的，增持总比减持好;但中长期角度，就会引发思考，这是否会对公司基本面产生影响，以及其未来是否还有更多连锁效应，否则这和游资短炒后派发是没有太多区别的。所以，我们要肯定这种行为，但必须要留个“心眼”。