清洁能源概念股迎政策利好 清洁能源概念股龙头股解析

清洁能源概念股迎政策利好 清洁能源概念股龙头股解析

煤层气主要成为CH4，是可以利用的清洁能源。煤层气多以吸附态赋存于煤层之中，故名煤层气。在煤炭开采中，往往有煤层气不断释放出来，这类煤层气俗称瓦斯，瓦斯突出常造成重大的煤矿安全事故。

我国煤层气资源量较为丰富，地质储量达30万亿方，居全球第三位；可采储量12.5万亿方，是常规天然气的1/4左右。2015年我国煤层气总产量184亿方，利用量86亿方，其中地面开采量44亿方，和页岩气的产量基本相当。在我国天然气气源相对紧张的背景下，煤层气是我国气源的重要补充，具有较大的社会和环境效益，同时煤层气的预先开采也有助于瓦斯突出等矿难事故的减少。

政策发力，2020年煤层气利用量有望翻倍至160亿方；开采单位净利可达0.3元。

十二五我国煤层气地面开发利用步伐加快，2015年煤层气产量、利用量分别为180亿、86亿立方米，总利用量较十一五末增长了近140%。但受技术等因素的限制，远没有达到规划目标。作为储量可观的清洁能源，十三五政府加大了对煤层气开发的扶持力度，山西等资源大省单位补贴量达到了0.4元/方，并且在勘探、开采环节也有相应的税收优惠。

我们判断，在京津冀气源紧张、雄安生态新城建设大背景下，煤层气作为重要的清洁能源，十三五期间产销量有望大幅增长，达到规划的160亿方可期。我们测算，目前煤层气开采的单位净利可达0.3元以上，盈利能力十分突出。

竞争格局：晋煤蓝焰、中石油、中联煤三分天下。

煤层气的开发利用中下游和天然气产业链一致，上游参与勘探开发的企业众多，主要来自石油系统、煤炭系统、科研院所以及国外油气公司。但在我国实现规模化开采的企业较少，目前晋煤蓝焰、中石油、隶属中海油的中联煤占据了绝大部分份额。按照2014年的数据，三家企业产量34.8亿方，占我国地面煤层气开采量的98%，其中晋煤蓝焰产量14.3亿方占40.3%，是我国最大的煤层气开采商。

投资策略：资源是核心，关注有气源优势的稀缺标的

较大的财政补贴力度使得煤层气消费具有较大的成本优势，拥有煤层气资源的公司将受益煤层气产销量的快速增长。选股主线：拥有探采矿权的公司：煤气化（13.30 -1.48%，诊股）（蓝焰控股）、金鸿能源（15.37 +0.46%，诊股）等；掌握煤层气分销渠道的公司：国新能源（10.44 +3.78%，诊股）、天壕环境（11.09 +7.05%，诊股）等；掌握煤层气开采利用核心技术的公司：天科股份（11.99 +2.65%，诊股）及领先的油服公司等。

风险提示

政策支持力度下降的风险，天然气价格下滑的风险。

1煤层气：变害为宝的清洁能源，可采储量超10万亿方

1、煤层气：是导致灾难的元凶更是清洁能源

煤层气（coalbed）俗称“瓦斯”，主要成分为甲烷，赋存于煤层之间，故名煤层气。

煤层中或多或少都会赋存一定量的煤层气，正常开采的煤矿都设置有监测和通风设施来保证采掘空间的煤层气含量在安全的范围内。当煤层气在压力作用下，由煤体内突然向外大量涌出，并使煤层崩塌，便会造成“煤与瓦斯突出”的地质灾害。因此，煤层气是造成矿难的元凶之一。

煤层气主要成分为甲烷，是非常规天然气的一种，赋存条件和页岩气略有不同，也是一种可以规模可采利用的清洁能源。

2、我国煤层气资源量达30万亿方，沁水、鄂尔多斯（8.64 +0.93%，诊股）盆地最为集中

中国是煤层气资源储量相对丰富的国家。根据国土局2015年报告，埋深2000米以浅煤层气地质资源量30万亿立方米，可采资源量12.5万亿立方米，具有现实可开发价值的资源量达到4万亿立方米。

我国煤层气可采资源量约为12.5万亿方，略低于页岩气的16万亿方，约是常规常规天然气资源的量的1/4，整体储量可观。

煤层气开采方式主要包括井下煤层气抽采和地面钻采煤层气两大类。井下抽采多伴随煤炭开采进行，地面钻采则不受煤炭开采的限制，一般可在开采煤层前进行煤层气的开采。煤层气综合抽采是未来煤矿和煤层气综合开发的趋势，即开采煤层前进行预抽，卸压邻近层瓦斯边采边抽以及采空区煤层气抽采。

3、2016年煤层气利用量达90亿方

近年，我国煤层气抽采量整体保持稳定，利用水平不断提升。2016年我国煤层气抽采量合计达到173亿立方米，利用量达到90亿方。

煤层气作为一种赋存在地下的矿产资源，主要成分为CH4，其产业链和天然气产业链高度吻合。

2政策力度大：十三五规划利用量有望翻倍至160亿亿方

1、产业政策日趋完善，已进入规模开发阶段

我国煤层气开发利用大致可划分为井下抽放—试验勘探—技术引进—规模开发四个阶段。2005年以后，我国才开始大规模的对煤层气进行商业开发，煤层气利用进入快速发展期。

进入十二五以后，煤层气利用政策日趋完善，作为清洁能源，政府对煤层气开发利用的补贴力度也在不断增大。

目前，煤层气开采利用中央财政补贴为0.3元/方；此外地方财政也会有相应补贴，煤层气资源大省山西、陕西的地方财政补贴为0.1元/方。

2、十三五煤层气高增长可期，规划利用量翻倍至160亿方

（1）十二五煤层气利用量年均增速超25%，但低于规划目标

“十二五”期间，我国煤层气地面开发利用步伐加快，2015年煤层气产量、利用量合计分别为180亿、86亿立方米，总利用量较十一五末增长了近140%。

但受技术、经济效益等多种因素影响，这一数据显著低于产量300亿方、利用量244亿方的“十二五”规划目标。

（2）十三五煤层气迎发展契机，利用量有望大幅增长至160亿方以上

根据十三五规划，十三五末煤层气总产量达240亿方，总利用量翻倍增长至160亿方，综合利用率达到67%。

十三五期间，我国环保形势严峻，尤其是环保地区的雾霾治理工作。推进天然气等清洁能源替代是改善大气环境的重要举措之一。目前京津冀区域天然气大多数来自陕京线及西气东输管线，冬季气源紧张。目前环北京正在进行煤改气/电，未来雄安生态新区的建设将进一步加大京津冀区域对天然气的需求，煤层气作为增量气源，有望成为京津冀区域能源清洁化的重要支撑。

沁水、鄂尔多斯两大煤层气产业化基地已初具规模，将是十三五期间煤层气最主要的产地，预计到2020年两大产业化基地煤层气产量达到83亿立方米。此外，贵州毕水兴、新疆准格尔也将新建两个产业化基地，这两个区域也具有较大的增长潜力。