iphone8什么时候上市？iphone8发布时间 苹果产业链概念股望爆发

iphone8什么时候上市？iphone8发布时间 苹果产业链概念股望爆发

WWDC发布会召开在即，重点关注智能语音产业链

本周重点关注苹果6月6号wwdc新品布会。预计苹果将会发布新的IOS11系统、iPad Pro以及智能音箱。之前受市场情绪和不实新闻影响，部分投资者担心大客户智能音箱产品而不能按时发布和量产，我们经过供应链反复确认今年的音箱项目量产在即。根据供应商跟踪，demo已经送往客户，产能已经规划，没有任何取消信息。音箱是明年大客户战略布局的重要产品之一，我们认为今年将是大客户在智能家居生态的进行布局的重要一步，结合新发布的智能音箱产品，依据原有的aPPle MUsic和apple tv生态，再加上今年广泛普及的人脸识别系统，未来以智能识别为基础的生态将成为大客户长期云入口的核心。我们认为目前来说苹果的生态圈护城河将进一步加大。我们战略性看好以语音为入口的整个智能家居系统，继续重点推荐歌尔股份（17.08 +0.47%，诊股），国光电器（16.16 +1.00%，诊股）。

苹果产业链受不实消息调整幅度较深，坚定推荐全年投资主线

上周有大量客户咨询关于苹果新产品是否能如期量产的问题。我们再次重申，今年三款新机将会如期发布。我们和核心供应链公司已经确认，今年主要新项目现进驻顺利，新产品的量产时间点与我们原先预期的三四季度备货旺季不变，主要公司业绩将有明确的量价齐升。关于几个核心问题：1.台积电流片多次属于行业常规情况，我们最新跟踪只是性能改良，预计6月将送达整机厂最新版芯片。2、指纹、传感器等模组难度使手机延迟发布不存在，今年4.7与5.5有指纹识别，OLED 版本只采用3D人脸识别没有指纹模组，因此不存在拖累进度一说，3D技术与产能都不存在问题。继续重点推荐产业链核心标的，深度调整后已经迎来良好上车时点。

本周我们发布安防深度报告《视频人工智能大时代》，我们认为安防行业进入新一波智能化成长周期，龙头集中度将进一步提升

安防行业经过数字化，高清网络化两拨成长周期后，我们判断智能化周期将带来更大行业空间，将成为AI领域最早落地的应用场景之一。这波景气周期中，1）数据量越多，最终应用层面算法适用性越好，优势越大 2）研发优势进一步扩大，安防行业的竞争从渠道，产品已经进一步上升到算法优劣，海康每年2.5亿美金，大华1.5亿美金研发费用投入远远超过海外竞争对手。与市场看法不同，我们并不认为硬件公司在算法层面会长期落后，持续的研发投入和产品落地将逐渐让龙头公司在整体AI产品优势上达到一线水准。战略性看好安防龙头3年以上的成长周期，重点推荐海康威视（27.40 +3.40%，诊股），大华股份（19.11 +2.19%，诊股）。

继续推荐 OLED、LED小间距、汽车板块

核心推荐组合：海康威视，大华股份，国光电器，中茵股份（19.1 停牌，诊股），大族激光（31.40 +0.64%，诊股），歌尔股份，京东方，水晶光电（20.03 -0.74%，诊股），信维通信（35.60 +0.34%，诊股），安洁科技（32.5 停牌，诊股），三安光电（18.62 +2.36%，诊股），洲明科技（13.85 -1.00%，诊股），劲胜精密（7.81 -0.13%，诊股），立讯精密（27.75 -0.25%，诊股）

风险提示：风险提示：市场需求不及预期。（天风证券）

苹果产业链概念股解析：

欧菲光：收购索尼华南，奠定摄像模组龙头地位

类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：彭琦 日期：2016-11-14

事件

公司发布收购索尼旗下摄像模组厂公告。

2016 年11 月7 日晚，欧菲光（002456）发布收购公告：欧菲光支付对价2.34亿美元（股权收购款0.95 亿美元，偿债款1.39 亿美元）以收购索尼电子华南有限公司，标的公司主营业务为生产和销售微型摄像头及相关部件，拥有业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术。

简评

机缘所致，收购具备战略眼光。

自华为手机掀起双摄之风，其后智能机纷纷效仿，而iPhone 7 plus采取的双摄设计表明苹果已经肯定双摄像头未来在手机上的应用空间，也不排除下一代iPhone 手机实现全部双摄配置的可能。

未来几年，手机摄像模组市场仍将是一个快速发展的市场，总体规模空间有1500 亿。在多种契机结合下，欧菲光收购索尼华南，在技术和产能上实现双跃进，同时为进一步在摄像头模组市场取得大发展打好基础。本次收购，以小博大，极具战略眼光。

切入大客户，并向更深层次业务发展奠定基础本次收购，基本奠定了欧菲光在摄像头模组方面的龙头地位，也将为未来赢得大客户订单，并向更深层次领域业务发展打好基础。

盈利预测与评级。

我们判断公司原先的摄像模组业务和标的公司将实现协同发展，并表后该项业务的营收会出现一个较高的增长， 我们预测2016-2018 年EPS 分别为0.82、1.58、2.11 元，对应PE 为46.59X、24.17X、18.05X，我们给予“买入”评级。

苏州固锝（sz002079）：太阳能银浆盈利凸显，传感器蓄势待发

类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：刘舜逢 日期：2016-05-10

一季度业绩大幅增长，中期持续提升：苏州固锝（002079）一季度业绩报告显示，报告期内实现营业收入2.28亿元，同比增长30.61%;归属于母公司所有者的净利润为1317.72万元，同比增长333.48%;基本每股收益为0.018元。公司业绩增长的主要原因是募投项目的持续增长以及多家子公司扭亏为盈。公司预计2016年上半年实现净利润3，770.58-4，126.29万元，预计同比增长430%-480%。

太阳能（000591）银浆盈利凸显，阿特斯合作长期利好：子公司苏州晶银的太阳能银浆业务盈利能力开始凸显，第一季度月销售2吨以上，且保持快速增长的势头，实现了每月盈利的目标。公司计划今年在太阳能领域专门针对新型PERC电池开发正面银浆，还计划投入在HIT电池用低温固化浆料的开发。

过去太阳能电池正面银浆被外国企业所垄断，而苏州晶银新一代无铅环保、高效、高拉力正面银浆打破了这种垄断。15年8月阿特斯对苏州晶银进行增资合作，阿特斯是全球第三大光伏组件供应商，苏州晶银与阿特斯合作利好公司长进发展。阿特斯的注资入股一方面可以解决公司该产品未来发展对应的资金需求，另一方面也利好公司银浆技术实力的提升。

MEMS传感器逐渐崛起，汽车电子持续提升：MEMS传感器因微型化、高集成化等优点，成为传感器领域的新秀，广泛应用于消费电子、汽车、医疗等领域。苏州固锝在MEMS传感器设计、封装一体化的布局行业领先，形成了集设计与封装一体化的产业布局。公司2015年加速度计营收增长36.61%，相关子公司的盈利也逐渐改善。公司布局的汽车电子业务营收持续增长，2015年实现约亿元营收，预计今年将增长30%。

投资策略：我们预计2016-2018年营业收入分别为10.86/13.74/15.92亿元，归属母公司净利润分别为0.80/1.12/1.54亿元，对应的EPS分别为0.11/0.15/0.21元，对应PE为75/54/39倍。公司传统业务结构改变，毛利率提升;太阳能银浆业务逐步走向成熟，盈利能力开始凸显;同时传感器的布局使公司未来充满想象空间;维持公司“推荐”评级。

风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧、价格下跌风险等。

歌尔股份：业绩符合预期，预计17年延续高增长

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：农冰立，张昕 日期：2017-02-08

事件：公司公布2016年业绩快报，2016年，公司营业规模扩大，资产总额增加。2016年末公司总资产2，284，170.87万元，同比增长18.67%;营业收入1，934，795.85万元，同比增长41.68%;归属于上市公司股东的净利润165，533.12万元，同比增长32.31%。

声学及各大组件受益AI智能化创新需求，单机价值量将继续提升。近年来消费电子电声器件工艺创新不断，尤其是Voiceasinterface+AIasOS的智能化创新需求，superreceiver、防水及codec等的编解码要求提升带来产品单价上升，预计公司供应大客户的16年智能手机产品较15年reciver价格提升100%，speaker价格提升60%，整机价值量提升明显，从产业趋势预判17年将继续受益无线、降噪等创新升级。此外，公司聚焦声学器件、模组部件的生产开发，未来在GoogleHome、AmazonEcho等高端智能音响和智能模组领域将增加传感器业务，公司作为ODM厂商绑定下游大客户。

预计今年VR/AR业务营收贡献占比持续提高，聚焦高价值量、高毛利。从营收结构分析，A客户在公司营收的占比，从15年45%降到16年35%，鉴于VR/AR业务拓展情况良好，我们预计17年这一比例会更低，降至30%左右。16年VR新业务营收贡献占比提升，预计超26亿销售，受SonyPSVR等产品发货延后影响，预计也将利好17年Q1业绩。从产品价值分析，VR/AR业务相比智能手机单机价值更高，PSVR价值量220-230美元，oculus价值量550美元，毛利率能够达到20%左右，占比提升有利于公司毛利改善。公司未来预计将大力整合精密制造，从声学向各领域渗透！

布局四大业务方向，摆脱大客户依赖积极培育新增长点。公司从依托大客户的声学产品供应商，横向探索新的产品业务空间，摆脱过往大客户大年逻辑的阶段性催化，聚焦四大业务方向积极培育新增长点，近两年重点整合资源布局的VR/AR，已逐步形成平台型规模优势，业务贡献占比稳步提升，对于公司长期市值和估值的提升空间提振明显，当前公司429亿市值对应16年全年业绩25.9倍P/E，持续推荐。

公司16年营收同比增长41.68%，归母净利润同比增长32.31%，符合市场预期。我们持续看好公司未来发展，受益互联网和智能硬件厂商合作模式深入，消费电子创新需求不止，基于电声器件升级带来的单机声学部件价格提升，以及VR/AR业务营收贡献占比高，将直接利好公司业绩和业务拓展。结合业绩快报调整盈利预测，预计公司17-18年净利润22.11亿元和28.85亿元，对应EPS1.45元和1.89元，给予公司2017年30倍PE，上调目标价43.44元，维持“买入”评级。

风险提示：声学、VR产品需求不及预期

北京君正复牌点评：收购OV，推荐关注CIS领域

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：农冰立，张昕 日期：2016-12-22

事件：北京君正（300223）今晚公告，公司拟发行股份及支付现金购买北京豪威100%股权、视信源100%股权、思比科40.43%股权，交易价格126.22亿。交易后，公司将控制思比科94.29%股份。同时向刘强（控股股东）、员工持股计划等5名对象募集配套资金不超过21.55亿。北京豪威及思比科均来自全球图像传感器芯片设计领域，将使公司快速进入CMOS图像传感器芯片领域，布局智能系统生态圈。公司股票将于明日复牌。

北京君正2011年上市，上市前主要开发MP4芯片。从2013年底开始开拓新的市场，主要开发针对智能穿戴，物联网，智能家居，安防等领域的CPU芯片。公司是国内比较稀少的CPU设计公司。公司的CPU基于MIPS架构，相较于ARM架构，具有功耗低的优点。目前公司的主打产品M200，已打入了多个智能硬件公司。公司的芯片业务毛利率维持在50%左右，在国内的芯片公司来说属于上乘。公司属于典型轻资产类型，CPU业务赚钱。

OmniVision是世界上最大的先进单芯片CMOS摄像机解决方案独立供应商。公司的CameraChipsTM被大批量用于影像产品市场。Omnivision单芯片技术能够提供给生产商低成本，低功耗，体积小，高质量的芯片生产方案，其运用传统的Cmos技术加上独特的生产及检测方法，能够大批量生产高质量的芯片，满足市场需求。公司主要业务为CIS芯片，2012-2015年公司营收和净利润水平如下。OV2012-2015年的毛利率水平呈现上升趋势。

盈亏预测与投资建议：预计16-18年公司主业实现净利润0.38、0.44和0.49亿，北京豪威17-18年承诺利润4.06亿和4.55亿，斯比科17-18年承诺利润0.40亿和0.48亿，考虑备考净利润，给予公司2017年目标价59.4元，首次覆盖，给予买入评级。

风险提示：并购协同不及预期，市场竞争加剧。

劲拓股份事件点评：第三季度业绩大幅提升，成长趋势确立

类别：公司研究 机构：国海证券（000750）股份有限公司 研究员：冯胜 日期：2016-10-27

事件：

公司发布2016年三季报。前三季度公司实现营业收入22599.11万元，同比增长9.41%;归属于母公司所有者的净利润为3002.91万元，同比增长14.59%;其中第三季度实现营业收入为8639.61万元，同比增长20.47%;归属于母公司所有者的净利润为985.06万元，同比增长32.38%。

投资要点：

第三季度业绩大幅增长，成长趋势确立。公司第三季度业绩大幅增长主要有两点原因：一是随着公司内部事业部制的试运行，销售政策调整等措施的落地实施，第三季度公司主业焊接设备类产品实现了销售收入和订单数量较去年同期双增长;二是智能机器视觉类产品和高速点胶类产品业绩持续大幅增长。

机器视觉为主线，梯队研发奠定成长根基。公司以智能机器视觉为主线，持续加大研发投入，不断拓宽公司的产品线及产品应用领域，从而奠定成长之路。公司在报告期内推出高附加值产品----基于智能机器视觉的生物识别模组贴合机，将产品应用到触摸屏领域，为公司提供新的业绩增长点。此外，公司的ITO，银浆线路自动光学检测系统已完成样机调试进入完善阶段，未来将用于触摸屏产品的检测;新一代智能重载全向移动平台自动导航样机已完成磁导航相关试验，目前已进入市场开拓阶段;AOI检测设备660系列高端机型已进入销售阶段;全自动PCB激光刻印系统已完成样机改造，进入测试阶段。公司目前多款产品已进入测试或销售阶段，未来将对业绩形成有效支撑。

与西安光机所进行战略合作，提升公司光学领域竞争力。公司在今年8月与西安光机所签署《战略合作框架协议》，后者主要研究方向包括空间光学遥感技术、干涉光谱成像理论与技术等方面，是中国科学院在西北地区最大的研究所之一。本次合作将有利于公司充分利用西安光机所在品牌、技术、人才、教育及学科领先的科技成果等方面的优势，提升公司在光学领域的竞争力。

维持公司“增持”评级：预计2016-2018年公司净利润分别为53、102、199百万元，对应EPS分别为0.44、0.85、1.66元/股，按照10月25日收盘价40.11元计算，对应PE分别为90、47、24倍。我们认为公司具备较强的机器视觉研发实力，看好机器视觉业务未来在多元化领域的拓展，继续维持“增持”评级。

风险提示：市场竞争加剧，产品技术研发不及预期，机器视觉业务推广不达预期。