智慧医疗概念股或再度腾飞 智慧医疗概念股票龙头解析

智慧医疗概念股或再度腾飞 智慧医疗概念股票龙头解析

千亿蛋糕诱惑 多家公司加紧抢滩智慧医疗

随着“健康中国”建设的稳步推进及医改逐步进入“攻坚期”，以智慧医疗（WIT120）为核心的提高医疗服务效率和质量的需求迅速提升。业内预计，我国智慧医疗建设规模将超过1000亿元，上市公司在加码健康产业、抢滩智慧医疗的布局今年以来出现明显提速迹象。

宜通世纪（300310）成为垂直布局智慧医疗的典型公司。继打造广西智慧医疗联播网、参股西部天使之后，公司收购倍泰健康的交易日前也顺利过会，收购标的承诺2016-2019年累计净利润不低于3.11亿元。海通证券认为，通过在物联网平台上嫁接倍泰健康“云—管—端”智慧医疗产品和服务体系，公司有望进一步拓展智慧医疗垂直应用领域业务。

思创医惠（300078）在智慧医疗领域布局更早，且随着“智能开放平台+微小化应用”从卖系统到服务收费模式的转变，已经步入利润率提升的窗口期。天风证券指出，公司智慧医疗业务的利润率将随着医疗耗材产品的快速增长和智能开放平台服务收费模式的转变得到进一步的提升。

达实智能（002421）以智慧建筑与智慧交通为基础，近年来在智慧医疗业务领域拓展，先后涉足医院PPP建设、移动医疗、互联网医疗等智慧医疗领域，今年1季度还以参与设立的方式涉足保险业务，以盘活资源，进一步完善智慧医疗业务的闭环。

前瞻产业研究院报告预测，到2020年我国智慧医疗建设规模将超过1000亿元。深圳鑫德亮电子公司日前也上线了智能医护管理系统，公司董事长檀德亮对证券时报记者分析说，智慧医疗市场潜力巨大，在医院、养老等产业都会有很好的发展前景。“上市公司针对智慧医疗的布局，不仅符合我国人口老龄化、慢病化的健康结构需要，而且通过提高医疗资源使用效率，降低医保压力。”

思创医惠：双主业并驾齐驱，医疗人工智能打开成长空间

思创医惠 300078

研究机构：东北证券 分析师：闻学臣，郁琦 撰写日期：2017-03-24

报告摘要：

智能商业和智慧医疗双主业并驾齐驱。智能商业由EAS和RFID两大业务线组成。EAS业务主要用于商贸零售领域产品的防盗，RFID业务则是利用射频识别技术进行智慧仓储，资产管理等。商业智能业务目前占收入比例约70%。智慧医疗业务由软硬两方面构成，软件主要包括医院信息智能开放平台，硬件主要包括智慧医疗耗材等。智慧医疗业务目前收入占比例约30%。公司率先切入医疗人工智能领域：通过参股公司认知网络与IBMWatsonforOncology深度合作;成立浙江省沃森智慧医疗研究院;在杭州、天津和广州三地落地沃森联合会诊中心。公司率先布局，研发能力强，属于行业龙头企业。

中短期看点：新零售带动智能商业增长，智慧医疗业务爆发。商贸零售行业迈入新零售时代，新零售本质是对零售行业进行信息化和智能化改造。思创汇联RFID产能仍有较高的上涨空间。行业需求旺盛，公司新增产能逐步落地，公司EAS和RFID业务有望稳步增加。医院信息智能开放平台是实现医院数据信息互联互通较好方式，目前得到市场一直认可，但产品渗透率较低，未来上涨空间巨大。智慧医疗耗材及相关硬件是实现诊疗环节信息化的物质基础，诊疗信息化是医疗信息化新趋势，巨大的行业空间有待开发。公司在智能开放平台和智慧医疗耗材领域拥有成熟的产品，有望实现高速增长。

中长期看点：医疗人工智能业务打开业绩和估值空间。现阶段公司医疗人工智能业务主要是针对癌症诊疗。目前我国每年新增恶性肿瘤患者数目高达430万，若按目前收费标准，单次约2500元，包年为1万元，癌症诊疗人工智能领域每年新增市场空间高达200亿左右。公司目前已有3家联合会诊中心落地，预计2017年底将实现全国性布局。若公司产品渗透率提高，每年新增收入可观。除此之外，公司自主研发其他疾病的人工智能产品，比如已推向市场的手足口病人工智能产品。多病种延展，将进一步打开公司盈利空间。

投资建议：预计公司2017/2018年EPS0.61/0.72元，对应PE39.94/33.57倍，给予“买入”评级。

风险提示：智能商业业务推进缓慢，智慧医疗业务发展不及预期

达实智能：净利增速显著高于营收，上半年预告彰显信心

达实智能 002421

研究机构：国联证券 分析师：吴金雅 撰写日期：2017-05-03

事件：

4月29日，公司发布2017年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入44964.84万元，比上年同期减少1.64%，归属于上市公司股东的净利润4028.56万元，比上年同期增长22.81%。同时，公司预计2017年1-6月其归属上市公司股东的净利润为9534.86-11918.58万元，同比增长20%-50%。

投资要点：

净利增速显著高于营收，上半年预告彰显信心。

报告期内，公司营收同比减少1.64%，营业利润同比增长4.76%，归母净利润同比增长22.81%，净利增速显著高于营收及营业利润增速，主要是受所得税及少数股东损益影响。其中，一季度少数股东损益45万，较去年同期的521万大幅减少91.28%，主要是由于公司转让达实德润（转让前45%股权，后为5%股权，不再并表）及达实联欣（51%股权）利润较去年同期下降所致。值得注意的是，一季度一直是公司的传统淡季，近三年来其Q1营收占全年比例未超过20%，Q1净利占全年更是未超过12%，因此一季报的参考意义并不是很强，同时，公司公告其上半净利增长20%-50%，中枢在35%，彰显了高增长信心。

参与设立保险公司，进一步完善智慧医疗闭环。

公司以智慧建筑与智慧交通为基础，大力拓展智慧医疗业务。自2015年收购久信医疗后，公司一直致力于完善其在智慧医疗行业的布局，先后参股小鹿暖暖、设立智慧医疗产业基金、投资就医160等等。此次，公司出资6亿元、占股20%，与山东高速集团、泰山财产保险、山东南山铝业、重庆协信远创、山东天业房地产共同发起设立泰山健康保险股份有限公司，旨在进一步完善智慧医疗闭环，盘活公司可用资源，同时也为公司的战略转型和升级提供有力保障。公司协同久信与原有业务，目前可为智慧医院提供绿色建设、智能管理、净化、供配电、信息化系统、互联网平台等一体化建设与运营服务，而参与设立保险公司，更是有望将其医疗大数据与保险相结合，探索数据变现新模式，有利于打开医疗运营新蓝海。

坚定看好，维持“推荐”评级。

我们看好公司智慧医疗、智慧交通、智慧建筑业务有序发展，相信其在“做精智慧建筑、做强智慧交通、做大智慧医疗”的正确指引下，各业务协同效应逐步显现，将形成良好的发展态势。预计其2017-2019年实现EPS为0.20、0.26、0.33元，维持“推荐”评级。

风险提示：

轨交建设推进不及预期，医疗PPP 订单落地不及预期