国家海底科学观测网立项 海底光缆概念股龙头解析

国家海底科学观测网立项 海底光缆概念股龙头解析

据上证资讯报道，我国海洋领域第一个国家重大科技基础设施——国家海底科学观测网已正式立项，建设周期5年，总投资逾21亿元。券商研报认为，海底观测系统主要由海底光缆、传感器等组成，未来该领域需求的提升必将带动相关产业链的发展。此外，目前国际流量交互需求加速提升，传统海缆升级换代周期逐步来临。随着我国海缆技术实力大幅提升，相关企业或迎来最好发展时光。上市公司中，亨通光电、中天科技较早布局了海底光缆技术。

相关概念股：

中航光电（002179）：新能源汽车连接器快速放量，有望迎来价值重估行情

连接器行业空间大，纵深广，能容纳下大市值公司。公司所处连接器市场空间大3500亿癿市场觃模）， 纵深大（细分行业众多），能容纳癿下巨型公司（国际巨头泰科电子营收100多亿美元，，与注消费电子连接器癿立讯精密营收100亿人民币），目前行业总体虽是个位数增长，但部分细分行业（新能源汽车+防务）景气度好，增长空间大，丏目前国内企业进口替代空间比较大，最近几年在部分高端市场存在替代癿可能。

“军转民”先锋，市场化经营典范。公司传统癿军工背景更是给人较为刻板癿国企印象，但公司癿管理层优秀，市场化程度非常高，在不民企癿竞争中丝毫丌处下风，公司管理层始终坚持军转民癿戓略思路， 丌断进军各个细分行业，幵均取得了成功，尤其是新能源汽车业务，公司在09年开始就和国内癿新能源整车厂深度合作，提供整套连接斱案全程配合新能源汽车癿开发，目前在新能源汽车连接器领域已经是绝对癿龙头，占据40%左史癿市场仹额。

新能源汽车连接器龙头，行业标准制定者。公司目前已成为国内最大癿电劢车连接系统生产厂商， 客户包括比亚迪，江淮，奇瑞，长安，东风，宇通等厂商，目前已从提供充电连接器，信号类连接器和电源分配单元等单一产品发展成为提供全套连接解决斱案，大幅提升了单车产品价值和行业准入门槛。 公司深度参不了新能源汽车癿充电标准癿起草工作，未来有望持续在充电桩连接器和劢力电池组连接器等细分领域取得突破。

海外新能源汽车大客户有望取得突破，假设特斯拉中国设厂，公司未来有望深度受益。公司积极拓展海外市场客户， 近期有望取得突破。我们对特斯拉在中国大陆设厂持乐观态度，作为新能源汽车连接器癿行业领军者，公司有望深度受益。

防务领域产品稳定增长，未来看点在飞机集成安装架列装进展。公司产品在各军种均有广泛应用， 防务领域产品增速稳定，公司癿集成安装架目前已应用在C919上，军品在三四代机， 运20也已步入列装环节。未来随着高端国产机型列装进度癿加快，公司作为集成安装架癿独家供应商，防务产品增速有望再上台阶。

中投证券预计16~18年净利润分别为8.27亿/11.10亿/14.97亿， 对应EPS1.37/1.84/2.48元，给予17年33倍估值，第一目标价60元，首次覆盖，给予强烈推荐评级。

风险提示：新能源汽车业务发展丌及预期，液冷等业务推进速度丌及预期。

得润电子（002055）：汇众家所长，战车联蓝海

收购Meta补全汽车电子业务平台，引领车联网国内应用

公司收购Meta进一步扩大在汽车电子领域布局， Meta公司为欧洲一线汽车品牌提供产品和服务，在新能源充电模块，控制及功率模块，车联网业务方面都有强大实力，尤其是其UBI业务在欧洲占据主要的市场份额。凭借对Meta的收购， 公司一方面在汽车电子核心技术领域得到补充，取得全球领先汽车品牌的核心供货资格，从而进一步进入主流的汽车电子与核心零部件供应市场，建立向全球市场供货的能力和业务平台;另一方面借助Meta在车联网领域独到的技术优势， 将欧洲深耕多年形成的成功经验快速复制到国内，迅速打造多样化车联网产品，逐步打开中国车联网市场。

联合平台级企业构建车联网大数据生态圈

车联网业务重在服务的落地， UBI的可靠性需要数据作保障，公司拥有Meta成熟的车联网产品与服务经验，而公司联手的Mobileye在ADAS方面拥有世界最领先技术，最丰富驾驶数据和顶级的品牌优势，在Meta与Mobileye双方的算法和数据支撑下，公司的UBI车联网产品大平台逐渐形成。公司联手清华车研院为车联网研究夯实基础， 与太保在线成立合资公司， 已经开始在重点城市推广UBI，同时先后与凹凸共享租车，PP租车，深圳迪滴新能源汽车租赁达成合作关系， 并联合二手车，整车厂等各种合作伙伴，促成平台生态圈的建立，探索大数据，智慧交通等业务实现方式。

汽车电子全面布局，逐步完善产品平台

公司不断完善在汽车电子领域的布局，在电气系统，连接器系统，照明系统，新能源技术等领域不断切入高端客户。 通过合资与收购的方式完成国内与全球中高低端各层次市场的布局，逐步形成强大的产品平台与品牌效应。近期合资子公司科世得润被北京奔驰确认为发动机线束本地化供应商，预计年配套产量约30万辆。这标志着科世得润在高端用户方面的产品布局进一步拓展， 公司更多产品以此合作为切入口有望持续导入新的客户和产品领域。

消费电子连接器业务不断升级

公司从家电连接器起家，抓住家电行业互联网化升级改造的时机，在DDR4和Type-C产品上技术优势明显， 获得众多客户认证;在FPC与LED支架领域站稳脚跟，扩充产品种类形成全系列布局，提升产能满足客户需求。

华泰证券预计2016-2018年EPS分别为：0.31元，0.62元，0.93元。考虑公司汽车电子业务的确定性， 车联网平台的增长前景，比较汽车电子平均估值情况，我们认为得润电子2017年合理估值为65-70X，目标价40.3-43.4元，给予“买入”评级。

风险提示：收购公司的整合风险， Type-C等新技术研发与市场推广进度不及预期，车联网平台商业模式的市场接受度低于预期。

特发信息（000070）：一季报符合预期-价值洼地，强烈推荐

一季报业绩符合预期

公司一季度业绩大幅增长，实现营业收入10.3亿，归母净利润3492万，同比分别增117%，159%.营收增长的主要原因是新收购企业深圳东志业务规模扩大。本期主要财务指标中：财务费用1083万， 同比增617%，主要原因为新收购企业深圳东志利息支出增加及本期取得银行短期贷款利息支出增加;利润总额4753万， 同比增加134%，主要原因是一方面深圳东志业务规模扩大， 实现的利润有较大幅度增长;另一方面，公司原有线缆业务克服了光纤涨价的影响，较上年同期也有所增长。

公司对2016年1-6月经营业绩预计累计净利润5709~7612万， 比上年同期值3806万增长50%~100%，对应EPS增长30%~73%，主要原因是一方面新收购的深圳东志业务规模扩大，实现的利润有较大幅度增长;另一方面，公司原有纤缆业务克服了光纤涨价的影响，较上年同期也有所增长。

新收购企业将提供业绩支撑

根据公司2015年年报，深圳东志2015年共实现净利润4483.7万，超出原承诺利润3750万19.6%.成都傅立叶受军改影响交货期延后，2015年实现净利润1559.7万，低于原承诺利润2200万29.1%.公司2015年实现营业收入24.5亿，归属母公司的净利润9194万元，同比增长3635万元，增幅65.4%.

深圳东志与成都傅立叶12月份纳入合并报表范围。

我们认为， 深圳东志被并购前作为民营企业，融资能力是此前制约其发展的瓶颈。并购后作为国有控股公司的子公司，通过银行贷款可解决其产能瓶颈，2016年将成为公司业绩的重要支撑点。成都傅立叶2015年受军队改革影响交货期延后未完成业绩承诺。根据我们广泛调研的结果，去年军改人事变动影响收入确认为普遍现象。我们继续看好成都傅立叶的业绩增长和未来发展。

方正证券预测公司2016-2018年的EPS分别为0.74，0.95，1.08元/股，对应的PE分别为32，25，22倍，对比军工信息化领域民参军上市公司，公司估值明显偏低，投资价值凸显。我们看好公司2016年的业绩成长，认可傅立叶在军工信息化领域的持续发展潜质，继续给予公司强烈推荐评级。

风险提示：原有业务市场需求减弱;军工业务市场开拓低于预期;军工业务收入低于预期。

烽火通信（600498）：专注光网络核心技术，全面布局ICT业务

关键技术实现突破， 核心竞争力进一步增强。公司每年将收入的10%以上用于研究和开发核心和前瞻技术，持续保持光通信行业的核心竞争力，系列关键技术及市场不断实现新突破。网络产品100GOTN性能实现全球领先， IPRAN成为国内主流设备供应商，面向SDN演进的大容量IPRAN系列和OTN系列产品成功试点商用;线缆产品连续六年光缆出口第一，综合实力保持全球前列。

收购烽火星空全部股权，全面布局信息安全业务.2015年公司以发行股份及支付现金的方式购买烽火星空49%的股权，全资控烽火星空。

烽火星空一直从事网络信息安全业务解决方案。 本次收购烽火星空全部股权有助于公司加快信息安全业务发展，对于公司向ICT业务转型具有积极的作用。

定增18亿全面布局ICT业务。公司拟定以22.20元的底价增募资18.02亿元， 本次募投资金扣除发行费用后将全部用于建设融合型高速网络系统设备产业化， 特种光纤产业化，海洋通信系统产业化，云计算和大数据，营销网络体系升级等项目。将进一步增强公司在云计算，大数据，智慧城市等新兴领域的竞争实力，全面布局ICT业务。

海外市场硕果累累，一带一路战果显著。公司在积极巩固光通信领域的优势地位的同时，积极响应国家一带一路战略。公司连续五年以较大增幅持续拓展海外市场。

东北证券预计公司2016-2018年营收为168.88亿元，212.6亿元和265.7亿元，归母净利润为9.11亿元，12.04亿元和14.48亿元.EPS分别为0.86元，1.13元，1.35元，动态PE为27倍，20倍，17倍，给予“增持”评级，首次推荐。

风险提示：市场竞争激烈导致毛利率下降的风险;募投项目不达预期的风险;技术开发不及预期.