环保产业龙头公司投资价值凸显 环保产业概念股票一览

环保产业龙头公司投资价值凸显 环保产业概念股票一览

据中国证券报报道，国资委国有重点大型企业监事会主席赵华林在第十届中国环境产业大会上表示，环保产业总体规模进一步扩大，大气、水、土壤污染防治行动计划，涉及环保投资将超过6万亿元。

赵华林表示，近年来环保产业保持着较高的年增长率。随着最严格环保法规实施以及部分行业增速放缓，环保产业将迎来更大的发展机遇，出现爆发式增长。

清华大学环境学院环境管理与政策教研所所长常杪指出，环保产业细分领域众多，伴随着环境治理领域不断拓展，环保产业将快速增长。各类资本的进入，令环保行业呈现“红海”与“蓝海”并存的局面。

环境基础设施建设领域产业集中度逐步提升。常杪表示，随着环境基础设施建设的不断延伸，PPP模式的普及，以及城市生活污水处理、城市生活垃圾处理、污泥处理处置等领域市场进入门槛不断增高，市场竞争日趋激烈，龙头企业在竞争中的优势凸显。

长江证券认为，环保具有基建及环境治理两大属性，之前市场关注的PPP更多体现的是环保基建属性，长江证券认为未来环保的环境治理属性将逐步显现，环保进入新周期。从“生态文明建设”出台并上升为国家战略开始，环保的定位已经发生变化，经过4年的搭建，环境治理顶层设计基本完成，该设计最大的变化在于强监管、严执法、落实到具体责任人。2016年起，以环保督查为代表的监管考核机制启动，释放监管压力，环保的环境治理属性发力，预计未来该趋势将延续。从市场表现来看，即使去除雄安概念的影响，环保指数也取得了不错的相对收益，目前环保板块估值中枢仍处于较低位置，高景气细分子领域仍具吸引力。

国联证券认为，环保行业后续仍可关注两点：1、业绩为王，关注PPP项目的不断落地而带来的业绩持续高增长。2、政策推动，环保政策的不断推进促使行业发展变化。对于各细分领域，建议关注业绩较好的龙头公司或者业绩具有相对反转趋势的个股。投资推荐组合为启迪桑德（000826）、国统股份（002205）、龙马环卫（603686）、高能环境（603588）等。

环保产业概念股：

维尔利（300190）（sz300190）：业绩略低预期，在手订单充足，未来发展值得期待

类别：公司研究 机构：长江证券（000783）股份有限公司 研究员：童飞 日期：2016-07-15

报告要点。

事件描述。

近日，公司披露2016年上半年业绩预告，预计报告期公司实现业绩0.46亿-0.50亿，同比增长0%-10%。

事件评论。

项目推进低于预期，业绩稳健增长。公司今年上半年业绩增速略低预期，主要由于项目进度问题;从公告来看，公司2015年下半年签订西安餐厨（1.68亿）、广州项目（4.76亿）、金坛项目（19.92亿）、长沙项目（0.5亿），已有部分施工进入收入确认节点带动公司业绩同比增长0%-10%，但总体来看，推进进度略低与预期。另外，受益于政府补贴及税收返还，今年上半年新增非经常性损益300万-450万。

定增11.4亿、6亿公司债获批，项目推进有望加速。公司近期定增11.4亿及向合格投资者发行不超过6亿元公司债券获得证监会审核通过。

其中，定增主要用于公司BOT、PPP项目建设，预计资金到位后，公司项目进度有望加速，继续看好公司长期发展。

盈利预测及投资建议：公司业务布局广泛、小而美、业绩增长性确定，近期公司定增通过，价格定格在19元，安全边际较高。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.59、0.78、0.89，对应的PE分别为31X、24X、21X，维持“买入”评级！风险提示：系统性风险，项目进度不及预期风险！

永清环保（sz300187）：环评药剂双突破，业务版图再扩张

类别：公司研究 机构：东北证券（000686）股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-07-11

事件：

公司近日中标西藏林芝地区克劳龙河流域（含日东曲）水电规划环评项目。该项目计划投资开发林芝地区3座水电站，同时将产生电力送出至广东、广西电网。公司近期与圣元环保在福建南安、漳浦、莆田的三个项目签订修复药剂采购合同，实现公司在垃圾发电飞灰处理药剂销售上的突破。

点评：

甲级环评资质获批，首次承接西藏水电规划环评项目。公司承担该项目规划环评工作，为克劳龙河流域环境保护提供技术支持，这是公司环评资质晋级申报后承接的首个重大环评项目，也是公司首次试水水电规划环评项目。获得甲级环评资质，走出湖南进入全国环评市场。连续签订修复药剂采购合同，成功打开福建市场。垃圾焚烧飞灰作为危险废物如若处理不善将会对环境造成二次污染。公司自主研发的液体离子矿化稳定剂对垃圾发电飞灰有良好的固化作用，同时还能解决飞灰残留毒性的问题，有效地减少垃圾发电项目对环境的负面影响。公司生产的离子矿化稳定剂得到业界肯定，助力公司开辟福建市场。

公司业务多方位突破，业绩进入成长快车道。15年末公司携手爱能森进军光热发电及风力发电市场，今年已获共计6.15亿元大单。土壤修复在手订单近4亿，烟气治理业务在手订单已超7亿。此次成功斩获西藏水电环评项目及福建飞灰处理药剂订单证明公司在环评领域和离子矿化稳定剂的技术优势，同时验证公司良好的业务拓展能力。

估值与财务预测：预计公司16-18年的收入分别是20.24、27.76、34.21亿元，归母净利为2.25、2.96、3.62亿元，对应的EPS为0.35、0.46、0.56元。公司在手订单充足，未来业绩有保证，给予“买入”评级。

风险提示：在手订单执行进度低于预期，政策执行力度低于预期。

铁汉生态公告点评：订单饱满+并表效应，下半年业绩有望加速释放

类别：公司研究 机构：广发证券（000776）股份有限公司 研究员：唐笑 日期：2016-07-20

星河园林并表助力业绩高增长，完成全年目标应是大概率事件

星河园林并表能够助力业绩增长，加之公司订单结转情况以环发环保的并表情况，我们预计公司完成今年的业绩目标（40亿收入，较15年增长53%;4.55亿利润，较15年增长50%）应是大概率事件。

PPP订单饱满保障业绩弹性，资金充足支撑项目落地

2016年以来公司累计新签订单在58亿元以上，不到半年的时间已超出往年全年的水平，PPP模式的大订单逐渐成为公司重要的接单方式，这为公司未来业绩增长打下了良好的基础。今年公司股债齐发，一季报显示公司流动资金高达20亿，为历年之最。充足的流动资金有望使得公司订单转化为收入的速度加快。

多领域探索，寻找新增长点

公司在发展传统园林主业的同时也在向其他领域积极探索，从14年底开始公司向很多领域进行了尝试。其中，由于环保和旅游天然与园林的功能特点相关，是公司主要探索的方向。

激励机制充分到位，股价具有安全边际

投资建议

公司目前在手订单尤其PPP订单饱满且资金较为充裕，未来收入快速增长的确定性较高;公司在环保、旅游方面探索较多，未来可能会有系列成果。另外完善的激励机制和股东质押情况也显示目前公司股价存在一定的安全边际。我们看好公司的未来发展，预计2016-2018年EPS为0.52、0.70、0.90元，维持公司的“买入”评级。

风险提示

订单执行情况低于预期;固定资产投资持续下行。

蒙草抗旱：育蒙草以为锦，筑北疆生态长城

类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：余兵 日期：2016-06-12

北方生态修复近十年成效显著，未来生态修复投资有望进一步增加。过去十年，内蒙古积极推进植树造林、退牧还草以及风沙治理专项工程，累计投资超过500亿元，极大改善了内蒙古生态环境。目前内蒙古PPP项目总投资、人均投资较全国均偏低，生态环境类投资较少，未来一两年生态治理类的项目可能会加速出台。

蒙草抗旱技术最适宜北方生态修复，最有望受益于内蒙古生态修复市场爆发。蒙草具备抗逆性强的特点，更适宜在北方干旱缺水环境用于生态修复。

作为内蒙古唯一一家生态环保上市公司，公司市场覆盖内蒙全境，技术有优势，有望在市场爆发中分到最大的蛋糕，同时兼具外延扩张的可能性。

应收账款不足惧，公司增长有保障。市场对公司的担忧主要是盈利的可持续性。保守估计，只要能够维持现有应收账款回收的速度，公司所拥有的流动资金规模足以支撑公司实现每年10%左右的增速。2015年公司采取多种举措增加了信贷资金来源，为未来五年快速发展做好了充足准备。

盈利预测与投资建议：我们预测公司2016-2018年主营业务收入分别为208亿、242亿、276亿元;每股收益分别为020、023、025元。考虑公司有望受益于内蒙古PPP项目大爆发，加上公司在生态修复领域确有独到修复技术，外延持续扩张也可预期，我们给予公司12个月目标价10元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

风险提示：1）应收账款回款速度放慢;2）公司PPP项目拿单规模低于预期。

高能环境中报预告点评：订单充足，各板块业务发展势头良好

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-07-15

事件：

公司于7月13日公布2016年上半年度业绩预告，上半年实现归属于上市公司股东净利润区间为3567万元至4032万元，同比增长130%-160%。

点评：在手订单充足，业绩增长合预期。截止2015年底，公司在手未完成订单量合计达26.24亿元;2016年上半年公司新签订单数量同比大幅增加，订单总金额超过19亿元，在手订单量充足。2016年上半年，多个历史订单的实施和部分新签订单实施使得收入实现较快增长。一方面得益于收入增加，另一方面受惠于期间费用占营收比例缩减，本期归属于上市公司股东净利润增长显著。

外延扩张发展顺利，城市环境业务增长良好。公司于2015年先后参股了主要从事清洁服务和市政环卫运营的深圳玉禾田环境事业发展集团股份有限公司和从事环卫信息化工作的苏州市伏泰信息科技股份有限公司，拓展了“智慧环境”产业链，增强了资源协同能力。2016年上半年，公司对于上述两家公司的投资收益稳健。公司在城市环境业务板块的布局发展良好。

技术过硬，环境修复业务拿单不断。公司建立环境修复技术中心，在环境修复领域取得多项国家专利，具有技术优势。公司凭借其技术优势和较强拿单能力获得多个环境修复订单，其中不乏价值过亿的大额订单。2016年以来，公司参与的淮安市白马湖上游九条中小河道整治及生态修复工程PPP项目金额高达10亿元，苏州溶剂厂原址北区污染场地土壤治理项目金额达2.59亿元，大额订单对公司业绩形成有力支撑。

估值与财务预测：预计公司未来三年的营业收入分别为16.86、24.99、35.75亿元，归属于母公司的净利润能达到2.

13、3.03、4.04亿元，EPS分别为0.64、0.91、1.22元，维持“增持”评级。

风险提示：项目推进低于预期，公司扩张导致资金风险。