最新中国漂亮50股票有哪些？2017中国漂亮50股票名单成分股一览 漂亮50概念股一览

最新中国漂亮50股票有哪些？2017中国漂亮50股票名单成分股一览 漂亮50概念股一览

近期市场迎来普涨行情。以贵州茅台、美的集团、海康威视、格力电器等代表的“漂亮50”概念股股价更是屡创新高，新兴成长股也迎来反弹行情。据记者了解，对于当前的市场行情，机构之间开始出现分歧，部分基金认为大市值公司股价短时期内飙涨或有调整必要；前期被市场情绪拖累下行的优质成长股，估值水平已趋合理，在投资者情绪改善后，将迎来较好的布局时机。

白马股迎风起舞

从最近的市场表现看，大市值白马股延续了二季度以来的上行态势，并且呈现爆发状态，家电、食品饮料、电子板块表现抢眼，银行板块表现稍弱。

在业内人士看来，市场的普涨态势对于交易型选手来说，不管是蓝筹板块还是成长板块，均是较好的布局时机。价值投资的理念刚刚被强化为当前的市场共识，大市值蓝筹股只要调整就是入市时机。而对于超跌的成长股来说，则是博弈反弹的好时机。

在沪上某绩优基金经理看来，最近市场追逐白马股反映了资金的抱团心态，前几年不少追逐成长股的机构，近期才开始转变思路追逐蓝筹板块，医药食品和家电成为其进攻的目标，也成为推高市场的力量。此外，近期大市值的白马股加速上行与不少场外资金入场有关。从历史情况看，部分资金喜欢利用市场风格刚刚切换不久的时机，满仓加融资入场。记者了解到的情况显示，早在3月底，就有部分游资满仓买入白酒龙头股，这也给市场剧烈波动埋下了隐患。

另一位私募基金经理也认为，在市场风格逐步确定的过程中，机构通常喜欢抱团持股，今年表现强势的个股，如金融、石油、航空等板块，其前十大股东持股占总股本比例非常高，股东基本上为“国家队”，虽然有些公司市值很大，但是实际流通股并不多，在市场波动时可以起到稳定市场的作用。

投资标的应以业绩表现分类

多位受访的基金经理表示，年内的市场分化行情对投资者情绪产生重要影响，因为成长板块整体下跌，不少真实成长股受到拖累，从市场空间、公司业绩表现和当前股价表现看，当前估值已经处于合理状态。据记者了解，从上周一开始，多位基金经理透露已经开始布局成长股。

华南某绩优私募基金经理表示，投资收益本质上源于上市公司的业绩回报，对于投资标的，根本不能单纯按照创业板和主板予以分类，也不应该按照成长股和价值股予以分类，而应该以业绩表现予以分类。但市场情绪一旦被渲染为价值蓝筹股行情，创业板个股很快就会被标签化，导致不少绩优股被错杀。

沪上某偏好成长股的私募基金经理透露，当前仓位在五成左右，两成布局了消费医药，三成是细分行业的龙头成长股，剩余资金则等待机会：“已经筛选出了核心股票池，在等待极端行情的到来。等极端行情来临大家疯狂卖出的时候，就是我大举布局的时机。”

“漂亮50”究竟是一个什么样的逻辑故事？对此，市场上有各种不同的说法，有说是蓝筹股行情，有说是成长性故事，有说是低估值故事，也有说是大市值的故事。历史真相究竟是什么？

国信证券证券分析师燕翔指出，当时“漂亮50”崛起的宏观经济背景主要有两点：1、总量上，美国经济长期增速中枢下降、短期经济见底回升；2、结构上，政府支出大幅下降而私人部门消费投资回升的宏观经济背景下发生的。

当然，我们多数投资者对“漂亮50”理解存在一定的误区，燕翔就认为，有三点认识需要注意：

1、“漂亮50”不等于蓝筹白马。一个非常有力的证据就是，当时道琼斯工业指数，30只最具代表性的蓝筹白马股票指数，明显跑输标普500。一些耳熟能详的蓝筹白马股票，如AT&T、通用汽车、美国钢铁，并没在“漂亮50”中。

2、“漂亮50” 成长性故事的谬误。70年代“漂亮50”公司净利润增速确有快速回升，但是一个被大家所忽略的重要事实是，同时期“漂亮50”公司净利润增速显著低于标普500平均水平。

3、“漂亮50” 绝非低估值故事。漂亮50”个股多数都集中在高估值组合中。1970年6月行情启动时，“漂亮50”平均PE是24倍，市场平均16倍。所以，“漂亮50”显然他不是一个低估值的故事。

回顾进去A股市场，不少投资者理想中的“漂亮50”涨幅不小了，如前文提到的贵州茅台、格力电器等。这些优质个股后市该如何走？投资价值又如何？真实的“漂亮50”最后是如何收场的呢？

根据燕翔研究，“漂亮50”行情终结于经济拐点出现。历史数据看，“漂亮50”行情根本原因或许不在股票估值过高，而在于宏观经济向下拐点的出现（1973年经济衰退）。

关于“漂亮50”的估值水平与后续市场表现：行情顶点时，“漂亮50”估值是市场平均的2倍多，之后这些标的并没有再次获得超额收益率了，虽然基本面事后来看非常不错。市场用高估值溢价的方式在“漂亮50”行情期间完成了对这些龙头公司的价值重估。

？ “漂亮50”对当前A股的启示又是什么？燕翔认为，可以沿着两条主线寻找未来中国的“漂亮50”：一是产业集中度有望显著提升的行业（龙头份额提升、行业公司减少）；二是盈利能力显著高于竞争对手的公司（高ROE、高销售净利率）。

就行业而言，前海开源基金杨德龙认为，A股的“漂亮50”要从大消费行业板块里寻找。首先是白酒，白酒是去年我一直给大家坚定推荐的板块。第二个是医药，喝酒吃药一直都是大家的一个投资逻辑。第三个是家电，第四个是汽车，第五个是食品饮料，第六个是旅游酒店，第七个是消费电子，即有消费性质的科技股也可以挖掘下。

国泰君安认为，“漂亮50”概念股都有共同特征：公司经营稳定，业绩优良，有很强的品牌效应，几乎居于行业龙头地位，均显著受益于消费升级和经济复苏，未来仍有较大的成长空间，还有重要的一点，就是估值合理，有些估值偏低，因此受到投资者追捧。未来可继续关注的优质个股有：泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、格力电器、美的集团、海信科龙、老板电器、苏泊尔、新宝股份、喜临门、好莱客、索菲亚等等。

新版“漂亮50”

自2015年上证指数见顶5178点以后，上证指数经历了三波快速下杀，最低跌至2638点。

随即以白酒、家电为代表的价值蓝筹带动大盘复苏，周期性行业快速崛起，从2016年四季度开始，市场再一次出现了“漂亮50”的苗头。

这一波大盘蓝筹的走强，同样具有宏观背景（经济阶段复苏）和市场背景（小盘股泡沫破灭），但与2007年时相比又有很大的不同，即2007年周期性行业正处于景气周期，而当前仅是一次阶段性的反弹。

有鉴于此，我自行编制了新版“漂亮50”。其中有25只周期性股票，25只弱周期性股票，涵盖了金融地产、建筑机械、能源钢铁、公路铁路、港口运输、饮料食品、汽车家电、零售百货和传媒娱乐等行业。

个股解析：

贵州茅台（600519）2017年一季报点评：收入加速增长 一批价将暂时回落

收入加速增长，销售费用暴增拉低净利率

2017Q1，茅台酒销售收入约123 亿，同比增长26%，增速较以往更高主要是单价更高的生肖酒放量所致；系列酒10.57 亿，分别同比增长299%。一季度公司加大市场推广费用投放，尤其是对系列酒的支持，销售费用同比增长400.30%，导致销售费用率同比上升4.47pct。另一方面，随着系列酒占比的提高，公司毛利率同比下降1.18pct 至91.16%，加之销售费用率的提升，公司净利率同比下降3pct 至52.18%。

强力控价，一批价和终端价将暂时回落

继前期李保芳针对部分经销商炒作茅台价格发出强硬言论后，茅台官方推出了一系列组合拳来控价，主要有三个方面：1、加大市场巡查，多个省市的经销商签订了稳价的承诺书；2、专卖店飞天茅台标价1199 元，鸡年生肖酒标价1399 元，明显低于商超终端价，以引导终端价回落；3、加大供给，自4 月24 起，飞天茅台市场投放量由此前的每天40 吨增加到每天70 多吨，一个月后将增加到每天90 吨左右。

公司的多次表态已发出明确信号，茅台出厂价至少今年年内不会提价，力争将终端价控制在1300 元以内。近期多地一批价都已逼近1300，甚至有个别地方突破了1300，我们认为随着公司一系列控价措施落地，一批价和终端价将暂时回落。

盈利预测：

截止一季度末，公司预收款项同比增长122.2%至189.88亿元，比2016年末增加了14.47亿元，创下历史新高。我们依然维持今年茅台淡季不淡的观点，虽然公司现已有计划的增加了日投放量，但全年的供需缺口仍很大，后续缺货仍将会再次发生，因此我们认为一批价和终端价暂时回落后仍存在再次上涨的预期。

我们预测公司2017-2019年营收分别为497.92/607.47/ 741.11亿元，归母净利润分别为209.13/ 261.21/322.38亿元，EPS分别为16.65/ 20.79/25.66元/股；维持“买入”评级，目标价480元。

山西汾酒（600809）2016年年报及2017年一季报点评：省内省外齐发力 一季度增长超预期

事件：4月27日晚，山西汾酒（600809）公布了2016年年报和2017 年一季报。2016 年公司实现营业收入44.05 亿元，同比增长6.69%； 归母净利润6.05 亿元，同比增长16.24%；扣非后归母净利润为5.86 亿元，同比增长36.95%；EPS 0.6989 元/股，同比增长16.23%。

2017 年一季度，公司实现营收21.81 亿，同比增长48.29%；实现归属于上市公司股东的净利润4.68 亿，同比增长58.70%。

公司拟以2016 年末公司总股本865，848，266 股为基数，每10 股派发现金红利5.5 元（含税），共计派发现金红利476，216，546.30 元。公司2016 年度不进行资本公积金转增股本。

投资要点：

省内省外齐发力，玻汾系列增长最快

2016 年，公司实现营收44.05 亿，同比增长6.69%；年底预收款为5.38 亿，同比增长38.37%；如果考虑预收款变化，公司实际营收为49.43 亿，同比增长9.49%。分产品来看，中高价位白酒（主要包括青花汾酒和老白汾系列）实现销量和销售额分别为9，933.27 亿和28.08 亿，同比分别增长0.68%和0.54%，考虑预收款因素，实际增速要高于报表数据。2016 年，公司加强了省内渠道下沉的力度，推进百县千镇计划核心终端计划，由于县镇市场以低价酒消费为主，因此低价白酒增长较快。低价白酒销量和销售额分别为28，453.74 千升和13.75 亿，同比分别增长24.57%和21.92%。另外，2016 年配制酒（主要为竹叶青酒系列）实现销量和销售额分别为3，318.83 千升和1.74 亿，同比分别增长12.31%和7.82%。

分区域来看，2016年山西省内实现营收24.50亿，同比增长5.43%； 省外方面，2016 年公司加快了全国化招商步伐，省外经销商数量由2015 年的721 家增长至780 家，实现营收19.06 亿，同比增长8.47%， 尤其是在环山西地区增速更快。

2017 年是公司签订责任书元年，一季度业绩实现开门红

2017 年，是汾酒集团签订目标责任书的第一年。集团订下2017/2018/2019 年酒类收入增长目标为30%、30%、20%，利润增长目标为25%、25%、25%。上市公司作为集团公司主要的白酒资产，对实现该目标至关重要。2017 年，上市公司计划营业收入较上年增长30%以上，营业总成本增幅力争控制在35%左右。一季度，山西汾酒应收票据同比增长44.30%，带动营收快速增长48.29%，为实现全年目标奠定了良好的基础。

公司毛利率持续提升

2016 年，公司销售毛利率为68.68%，同比提升1.31 pct。主要原因是因为当期生产成本中人工成本、制造费用和燃料动力费用同比变动分别为1.48%、-5.68%和-7.33%。分产品来看，中高价白酒、低价白酒和配制酒毛利率分别为71.97%、66.22%和41.68%，同比分别变动+1.37 pct、+3.24 pct 和-6.84 pct。2017 年一季度，公司销售毛利率71.48%，同比提升1.45 pct。

费用率持续下滑，费用投入效率逐渐提升

2016 年，公司销售费用7.75 亿，同比减少14.33%。主要原因在于当期公司改变了宣传策略：减少空中宣传费用投入，提高地面推广、线下宣传费用投入占比，从而提高资金的使用效率。因此，2016 年， 公司广告宣传费同比降低28.40%，而装卸运输费和市场拓展费同比增长16.29%和19.12%。由于广告宣传费在销售费用中占比较大，所以广告宣传费减少对销售费用影响更大。2017 年一季度，公司销售费用投入4.10 亿，同比提升44.73%，我们认为，除了和营收增长保持一致之外，也与广告宣传费用继续降低可能性和空间均有限有关。2017 年， 公司销售费用有望保持较快增长，但是结合公司营收增速情况来看， 全年销售费用率仍有望维持正常水平。

另外，随着公司内部管理销量提升，2016年和2017年一季度，公司管理费用率分别为10.04%和4.87%，同比分别降低0.13 pct和1.48 pct。

盈利预测与评级：

山西汾酒是山西省内白酒龙头企业，在省内拥有绝对优势，省内市场有望通过渠道精耕维持稳定发展。同时，如果2017年煤炭经济有所复苏，公司也有望成为最大受益者；省外市场方面，公司品牌在全国拥有较高知名度。近两年来，公司加大了全国招商力度，省外市长增长也有所加速。同时，集团公司签订责任书后，后续股份公司改革速度有望加快，有望提升公司经营效率和员工活力。我们预测2017/18/19 年EPS分别为0.92/1.20/1.52 元，目标价40元，维持“买入”评级。

风险提示：

改革进展不达预期，市场拓展不达预期。

格力电器（000651）2017年一季报点评：出货量维持高速增长 盈利能力稳提升

事件：公司发布2017 年一季报，收入、业绩同比增长20%、27%。公司2017年第一季度公司实现营业总收入300.35 亿元，同比增长19.67%；归属于母公司股东的净利润40.15 亿元，同比增长27.05%，对应EPS 为0.67 元。

继续受益于空调补库存，收入端保持较高增速。受空调补库存影响，公司收入端保持较高增速，且目前正处旺季前夕，公司Q1 空调产销量攀升，空调市场占有率也有所提升。根据产业在线数据，公司Q1 空调总销量1000 万台，同比增长42.5%，其中内销621 万台，同比增长70.6%，公司市场占有率上升1.8 个百分点36.2%，稳居行业第一。由于去年同期基数的原因，17Q1 收入增速与第三方数据统计有偏差。

一季度毛利率增长，经营管控能力强，盈利能力继续维持。17Q1 公司综合毛利率35.12 %，同比增长0.84 个百分点，公司销售费用率下降2.86 个百分点至14.78%带动毛销率降低了2.02 个百分点至20.34%。管理费用率降低了0.24 个百分点至4.62%，最终净利率提升0.78 个百分点至13.37%。在员工加薪、安装费增加，原材料价格承压的背景下，公司作为双寡头垄断行业的领先者，具有较强的定价权和议价权，配合自身的管控能力，公司的盈利能力稳步提升。

公司经营稳健，现金流状况无忧。公司Q1 经营活动产生的现金流量净额为87.78亿元，同比增长43.49%，主要是销售产品收到的现金流量增加所致。公司其他流动负债616.78 亿元，同比增长6.72%，另外，公司“货币资金+应收票据”为1273 亿元，同比增长12%，现金质量无忧。

低估值、高股息属性等待价值发掘。格力电器作为家电制造业龙头，具有业绩稳定增长、低估值、高股息等属性，公司目前收盘价对应17 年估值仅11 倍，安全边际高，同时公司分红政策稳定，16 年分红率为70%，对应股息率为5.5%。

盈利预测与投资建议。受益空调行业进入补库存周期，公司收入及业绩端维持较高增长，长期来看，格力在空调领域处于龙头地位，在上下游均有强大的议价能力，同时拥有强大的管控能力，具有业绩稳定增长、低估值、高股息等属性。我们维持预测公司盈利预测，预计公司17-19 年实现EPS 分别为3.04 元、3.40 元、3.75 元，业绩分别同比增长19%、12%、10%，对应。目前收盘价对应17 年11倍PE，给予公司17 年12 倍的PE，对应合理价格为36.48 元，“买入”评级。

风险提示。终端需求萎靡。

美的集团（000333）2017年一季报点评：KUKA并表 比预期更好

KUKA实现并表，美的Q1主业增长超预期

美的集团2017Q1归母净利YoY+11.4%，不考虑KUKA+东芝，美的集团原业务归母净利YoY+26%，主业增速超预期。公司产品结构优化和运营效率提升助推盈利能力升级，“双智”战略稳步推进，正从家电企业蜕变为全球化科技集团，增长前景可期。

2017Q1主业增速超预期

美的集团2017Q1实现收入597亿元，YoY+56%；归母净利44亿元，YoY+11%。其中，东芝Q1实现收入38亿元，净利润-1.9亿元，经营同比有效改善；KUKA实现收入58亿元，YoY+26%，净利润2亿元，YoY+27%，持续增长。如果不考虑东芝+KUKA，美的集团原业务收入504亿元，YoY+31%。本期确认并购KUKA的溢价摊销费用6亿元，若按照KUKA94.55%权益、东芝80.1%权益，扣除上述费用和两者的归母净利贡献，美的原有业务归母净利49.2亿元，YoY+26%。

KUKA订单快速增长，业绩增长前景确定

KUKA受益于中国机器人工业的提速发展。IFR预计中国机器人销售到2020年可比2015年增长1.3倍。通过携手美的，KUKA在中国区的业务也快速拓展，2016年KUKA来自中国区的订单达5.3亿欧元，YoY+44%。KUKA2016年实现总收入29亿欧元，YoY-0.6%；税后利润0.9亿欧元，YoY-0.1%。KUKA预计其2017年收入YoY+5%，业绩持平上年。2017Q1KUKA收到订单9.7亿欧元，YoY+30%；从Q1订单情况来看，我们认为KUKA全年业绩大概率会超预期。

美的空调2017Q2内销增长弹性大

受益于年初空调补库存，美的空调产销高增长。根据产业在线数据，2017Q1我国空调总销量/内销量/出口量分别YoY+33%/+62%/+13%；同期美的空调总销量/内销量/出口YoY+26%/+47%/+15%；2017Q1美的空调内销市占率22%，同比-2.3pct；出口市占率+0.3pct。内销增速略低于行业，是因为公司空调业务也推行“T+3”，减少了向渠道压货，对渠道库存进行有效控制，从而增加了后期的业绩弹性。另据中怡康数据，2017Q1美的空调/冰箱/洗衣机零售量YoY+8%/-14%/-0.7%，分别比行业增速-10pct/-4pct/+10pct。空调/冰箱/洗衣机零售均价分别YoY+3%/+6%/+6%，通过涨价应对了原材料价格的上涨。

激励明确，具备成长性的优质蓝筹，维持“买入”评级

美的集团激励机制明确，战略转型显现成效，“双智”战略稳步推进，自动化及智能制造布局和国际市场的开拓，为公司打开新的成长空间。预计公司2017-2019年EPS分别为2.74/3.49/4.30元，按2017年盈利预测，给予14~16倍PE估值，对应目标价38.36~43.84元。维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格大幅上涨，凉夏和地产超调致空调销售不及预期。

海信科龙（000921）业绩改善受益于中央空调及空调业务

海信日立情况：1）海信日立保持了2016 年的高增长态势，一季度公司投资收益中接近90%来自日立。2）海信集团将白电资产注入上市公司，包括海信日立。海信日立多年保持30%以上增长。一方面是因为海信和日立管理工作比较到位，另一方面则是离不开海信日立的技术和产品质量。3）海信日立运营日立、海信品牌的中央空调，其中海信品牌收入占比已经超过10%。4）除了多联机外，海信日立还在拓展单元机（使用家庭装修的低端中央空调）。5）北京和天津地区推广的煤改电项目，公司中标6-7 个区域。

主业情况：1）出口业务借助海信集团的体育营销战略开拓自有品牌，表现良好。出口业务中，自有品牌占比超过40%。2）一季度空调内销增长很快，主要由于渠道补货存以及今年的新品推广做的好。公司空调位于第二梯队，因此希望推一两款明星机型。冰箱内销表现不佳。

一季度毛利率下降：1）原材料成本压力。2）出口模式调整，导致出口毛利率下降。公司出口通过海信集团下的海信国际营销统一销售，分为代理和买断两种模式。2016 年下半年全部改为买断模式，出厂价下降，毛利率下降，但相应的公司不再支付代理费用，整理盈利是提升的。

其他：一季度公告出售物业公司，目前还在进行中，交易可能会在二季度或者三季度完成，就可以确认大额投资收益。公司新建生产线后，部分老厂区土地闲置，价格合适就会出售。

建议

维持盈利预测，预计2017 年、2018 年EPS 分别为1.49、1.29元，其中2017 年经营性EPS 为1.00 元，A 股维持推荐评级，目标价20 元，对应20x 2017e 经营性EPS。H 股维持推荐评级，目标价13.7 港币。

风险

成本上涨，市场竞争。