最新中国漂亮50股票有哪些？2017中国漂亮50股票名单成分股一览 漂亮50概念股一览

老板电器（002508）2017年一季报点评：业绩增长5成超市场预期 彰显优质成长白马典范

事件：公司公告17年一季报，收入为13.61亿元，同比增长33.98%，归母净利润2.52亿元，同比增长54.28%，大超市场预期；当期公司收到政府补贴5441.7万元（16Q1同期为1020.9万元），扣非后归母净利润2.06亿元，同比增长33.13%。同时，公司预计2017年上半年业绩增速为20%-40%。

收入表现持续靓丽，地产后周期效应仍在持续

16年前三季度一二线城市地产回暖明显，直接利好定位中高端的老板电器。国家及地方出台的限购政策对于自住刚需仍有保留，17年初热点三四线城市地产销量火爆，对于厨电行业需求的传导也将在17年下半年有所体现。从中怡康数据看，截止2017Q1季度，老板烟灶消产品销量市占率分别为17.9%、14.7%、12.0%，同比上升1.2、0.7、2.5pct；销售额市占率分别为25.8%、21.9%、21.6%，同比上升1.6、0.8、2.9pct，市占率仍在持续上升。老板电器油烟机销售量级仅为约300万台，就规模和市占率看，与其他家电品类龙头公司美的、格力存在量级差距，未来具备持续上升空间。

中高端占比上升效果明显，盈利能力再创新高

下半年原材料价格有所上升对冲了一部分产品结构提升带来的毛利率提升。从长期看，公司大吸力油烟机、智能化产品占比上升以及高毛利电商渠道增长带来利润率提升的逻辑仍在持续。在新品方面，公司在洗碗机、嵌入式厨电、净水器等产品上布局领先，有望打开新的成长空间。渠道方面，高毛利的电商渠道占比上升，带动整体毛利率有所提升。公司17Q1季度毛利率、净利率分别为56.97%、19.43%，同比+0.34pct、+2.47pct，为历史上Q1季度盈利能力新高。从费用率看，17Q1年销售、管理、财务费用率分别为34.61%、7.10%、-1.22%，同比分别+1.71pct、-0.65、-0.48pct，整体略微上升0.58pct。期间费用率整体平稳，保障了利润端的快速增长。若二季度原材料成本面临高位向下临界拐点，则盈利能力有望进一步提升。

中高端占比上升效果明显，盈利能力再创新高

1）17Q1期末现金、存货为36.3、9.5亿元，同比+47.5%、+22.2%；应收票据和账款合计11.1亿元，同比+22.2%。预收账款10.0亿元，同比大幅增长31.7%，预示公司后续增长将有持续强劲的表现；其他应付款为公司重要的蓄水池，期末余额5.3亿元，同比增长40.1%，报表质量扎实。2）从周转情况看，整体营业周期减少14.2天，周转效率显着提升。3）从现金流量表看，销售商品、提供劳务收到现金为14.1亿元，同比增长12.2%；经营活动净现金流1.9亿元，同比增长0.1%，主要由于存货及应收款上升明显。

投资建议

我们预计2017-2019年公司营业收入将达76.7、98.2、124.4亿元；公司净利润将达16.5、21.6、27.8亿元；净利润增速分别为36.5%、31.1%、28.9%；对应EPS为2.26、2.96、3.81元，目前股价对应17-19年估值分别为25.5倍、19.5倍和15.1倍，维持买入评级。

风险提示：房地产市场、原材料价格波动风险；渠道下沉不达预期。

苏泊尔（002032）2017年一季报点评：小家电步入高速增长期 龙头业绩增长显著

事件：公司公告2017年一季报，实现收入39.47亿元，同比增长25.96%；实现归母净利润3.66亿元，同比增长33.16%，业绩表现超市场预期。

收入持续增长，行业利好有望维持

公司一季度营业收入39.47亿元，同比＋25.96%，体现公司业绩增长良好，一部分原因在于出口增长较好。近期三四线地产数据亮丽，地产后周期性影响下小家电行情有望维持；加之中产阶级崛起带来的消费升级，将对小家电行业有重大积极影响作用。我们认为小家电销售增长空间巨大，有望长期维持增长趋势。

毛利率再创五年新高，营销持续发力

公司一季度毛利率和净利率分别31.14%、9.29%，较期初分别＋0.61pct、＋0.27pct，毛利率持续上升，再次达到近五年新高，公司提早规划，在原材料价格上涨的环境下提早锁定价格，毛利率提升。销售费用、管理费用、财务费用占比分别16.83%、2.04%、－0.04%，同比分别＋0.08pct、－0.53pct、＋0.03pct，公司在营销方面持续发力，销售费用维持较高水平。

周转效率提升明显，经营性现金流表现靓丽

1）从资产负债表看，17Q1期末现金＋银行理财（包含于其他流动资产中）为14.35亿元，同比－40.36%；期末存货为11.19亿元，同比＋21.48%，体现了地产数据向好、消费升级等行业利好背景下，公司预计销量有增长趋势从而提前积极备货；预收账款为4.44亿元，同比＋36.95%，体现未来强劲增长力。2）从周转情况看，17Q1存货和应收账款周转天数分别46.63和26.42天，分别同比减少2.33天和5.47天，周转效率显着提升，主要原因在于公司持续推进渠道优化，产生长期性经营改善效果。3）从现金流量表看，17Q1销售商品、提供劳务收到的现金为29.31亿元，同比增长47.51%；经营活动现金流＋4.16亿元，同比＋149.26%，主要由于销售商品、提供劳务收到现金流入增加所致，体现公司业绩增长良好。

投资建议

小家电行业业绩增长较为确定和稳健，公司作为国内炊具小家电龙头，在消费升级的大趋势下有望凭借优质的产品和品牌影响力充分受益。此外，新品创新加速、电商渠道占比快速上升以及渠道向三四线下沉有望进一步助力公司收入和业绩稳健成长。大股东法国SEB集团持股比例持续上升，未来有望持续带来订单转移，人民币贬值也有利于外销收入恢复。我们预计17~19年净利润增速为15.96%、16.60%、13.79%，EPS为1.98、2.31、2.62元，当前股价对应17年PE为22.01倍，维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格波动，小家电行业增长低于预期，人民币汇率波动影响

新宝股份（002705）2016年年报及2017年一季报点评：Q1收入延续高增长 定增助力多元化布局

事件：公司发布16 年年报，收入、业绩同比增长11%、52%；发布17 年一季报，收入、业绩同比增26%、49%。2016 年公司实现营业收入69.85 亿元，同比增长10.75%；实现归属于母公司净利润4.31 亿元，同比增长52.01%，对应EPS0.75 元。其中16Q4 实现收入为17.82 亿元，同比增长20.50%，实现归属母公司净利润1.04 亿元，同比增长69.25%。公司拟每10 股派发现金红利15 元（含税）。公司发布17 年一季报，17Q1 公司实现营业收入17.49 亿元，同比增长26.24%；归属于母公司股东的净利润0.64 亿元，同比增长48.9%，对应EPS0.11 元。同时公司公告预计17 年上半年实现业绩增速30-60%。

拓展产品线提升收入，1Q 收入维持高速增长。公司拓宽产品线，向家居护理电器、健康美容电器等品类延伸，实现销售规模大幅增长，分品类方面，2016 年公司电热类产品收入36.62 亿元，同比增长2.05%，电动类产品实现收入17.35 亿元，同比上升7.77%，家居电器产品收入8.80 亿元，同比上升13.69%。受益于护理电器的拓展，公司其他产品收入5.83 亿元，同比增速高达168.10%，分地区方面，公司2016 年实现内销收入8.27 亿元，同比增长9.79%，实现外销61.58 亿元，同比增长10.88%。

产品结构优化改善16 全年毛利率，原材料压力拖累17Q1 毛利率，自动化变革提升生产效率。受益于创新产品比重提升，2016 年公司毛利率同比提升1.70 个百分点至20.13%，公司16 年销售费用率下降0.19 个百分点至4.26%，受自动化变革影响，公司管理费用率下降0.07 个百分点至8.49%。最终公司净利润率同比提升1.67 个百分点至6.17%。由于原材料成本上升，公司1Q17 整体毛利率同比下降1 个百分点至18.44%。1Q17 公司销售费用率同比下降1.11 个百分点至4.02%，管理费用率降低0.96 个百分点至8.71%，最终公司净利润率同比改善0.56 个百分点至3.65%。

定增助力公司多元化布局，拓展域家居护理、健康美容领域。募集资金不超过9.13 亿元，向家居护理电器、婴儿电器、健康美容电器等产品线延伸，健康美容电器目前主要包括电动牙刷、直发器等，目前主要以出口为主。公司通过增加新品类，实现销售规模的横向增长，有助于促进公司产品结构的优化及多元化布局。

盈利预测与投资建议。公司收入端整体增速平稳，预计公司2017 全年销售收入规模增长大约15%左右，未来随着公司盈利能力的稳步提升，预计业绩增速快于营收增速的确定性强。我们预计公司2017-2019 年业绩分别增长32%、26%、21%，EPS 分别为0.99 元、1.24 元、1.51 元，目前收盘价对应2017 年20 倍PE，参照同行业小家电可比公司估值并考虑到公司新业务模式有望助力内销实现快速增长，给予公司2017 年22 倍PE，目标价为21.78 元，“增持”评级。

风险提示。内销增速不达预期，募投项目不达预期。

喜临门（603008）2017年一季报点评：收入持续高增长 业绩明显改善

一季报收入持续高增长：营业收入4.8 亿元，同比增长38.9%；营业利润4480 万元，同比增长46.7%；归属上市公司股东净利润4317 万元，同比增长51.9%，扣非后增长35.4%。一季度公司收入增长环比呈加速趋势，符合我们前期对公司收入增长加速的判断。收入的高增长主要受益公司经营能力改善及营销力度加强，内销零售业务快速增长。

费用控制良好：报告期内公司毛利率35.6%，下降1 个百分点，与公司原材料成本大幅上涨有关。公司3 月起对产品提价，幅度约8%，基本覆盖成本端上涨，对冲部分影响。报告期内公司销售费用率上市0.7pct，主要因为展会、经销商补贴、广告等费用提高，符合公司今年加大营销力度的战略布局；管理费用率下降1.1pct；财务费用率下降2.8pct，因为公司存款利息增加所致；总体期间费用率下降3.3pct。报告期内公司收到政府补助增加，营业外收入943 万元，同比增加660万元，占利润总额的12.3%。

营运能力需要关注：一季度末，公司应收账款7.2 亿元，环比增长3700 万元，同比增长50%；一季度公司应收账款周转天数130 天，环比增加32 天，同比持平。存货周转天数155 天，环比增加46 天，同比增加21 天。报告期内公司经营性现金流-1.3 亿元，有所下滑。

股权激励计划彰显信心：公司一季度完成股权激励计划，主要针对喜临门及晟喜华视高管共计13 人，授予股票占公司总股本3.1%。股权激励解锁条件：17-19 年较16 年收入增长分别不低于35%、65%、95%，扣非后净利润增长分别不低于30%、60%、90%；对晟喜华视员工附加解锁条件，即17-19 年晟喜华视净利润分别不低于1.2 亿元、1.32 亿元、1.452亿元。此次股权激励计划对象均为公司核心高管团队，授予股数多，授予价格有诚意，有望实现公司管理团队与资本市场利益的高度有效绑定，激发管理团队动力。

盈利预测与投资建议：我们预计公司17-19 年归母净利润分别为3.02 亿元、4.04 亿元、5.3 亿元，分别增长48%、34%、31%，EPS 分别为0.76 元、1.03元、1.34 元。6 个月目标价26.7 元，我们给予“买入-A”评级。

风险提示：家具消费低迷、主业增速放缓，传媒业务竞争风险。

好莱客（603898）2017年一季报点评：业绩持续高增长 看好全屋定制发展空间

一、事件概述

公司发布2017 年一季报。报告期内，公司实现营业收入2.63 亿元，同比增长35.19%；归属于上市公司股东的净利润0.26 亿元，同比增长86.09%。实现基本每股收益0.09 元。

二、分析与判断

客单价、订单数齐升带动收入增长，盈利能力明显增强

公司2017 年一季度营收同比增长35.19%，归母净利同比增长86.09%，客单价不断提升、订单数有效增加促进业绩持续高增长。

报告期内，公司盈利水平显着提高：对原材料采购的有效管理、板材利用率及制造效率的提高等因素使毛利率同比提升1.49pct 至38.27%，净利率同比提升2.67pct 至9.75%。尽管营销力度的加大使得销售费用率同比提高0.40pct 至19.95%，管理费用率提高1.19pct 至8.70%，投资收益及营业外收入增长较多、高新企业认定带来的税收优惠使净利率得到明显提升。

持续优化渠道布局，提升品牌认知度

公司继续加强经销商专卖店销售网的建设，在加密一、二线城市销售网点布局的同时，加强三至五线城市销售网点的下沉；有选择性提高在核心家居卖场的布局力度、优化经销结构、加强店面管理的精细化，提升单店经营效益；加大在营销推广及品牌建设的投入力度，提升品牌认知度。

定增投入智能生产、品牌建设及信息系统升级项目，全面提升企业竞争力

公司拟募集不超过59，821 万元用于“定制家居智能生产建设项目”、“品牌建设项目”和“信息系统升级建设项目”，目前定增计划已过会。项目实施完毕后，公司将新增产能600 万m2/年，有利于解决产能不足的瓶颈；通过结合智能生产设备和信息技术，柔性化生产能力将得到提高，实现定制产品的规模化生产，进一步提升生产效率；升级信息系统有利于再造业务流程，提高各部门的协同运作能力，降低管理成本；加强品牌建设则有利于公司通过不同媒介对不同类型不同偏好的消费者开展精准营销，进一步提高品牌影响力。

设立泛家居产业基金，坚定推进大家居战略

为推进“大家居”战略的发展，公司拟使用自有资金5，000 万元与广东好莱客投资管理合伙企业、梅荣能、黄显明等发起设立泛家居产业基金，希望围绕“大家居”产业链，以股权投资为纽带，积极利用投资并购等多种资本运作方式，帮助公司储备优质项目及产业资源，推动定制家居的产业延伸及战略升级。

三、盈利预测与投资建议

我们看好公司未来全屋定制家居业务的巨大发展空间，不考虑定增的情况下，预计公司2017、18 年能够实现基本每股收益1.11、1.45 元/股，对应2017、18 年PE 分别为35X、26X。维持公司“强烈推荐”评级。

四、风险提示：

1、原材料价格上涨；2、市场竞争加剧。

索菲亚（002572）2017年一季报点评：Q1持续高歌猛进 大家居全面提升

投资要点

索菲亚公布一季报：公司2017年一季度实现营收9.54亿元，同比增长48.3%，归属于上市公司股东净利润7723万元，同比增长46.8%，EPS0.17元。

Q1持续高歌猛进，大家居全面提升：公司2017Q1营收同比大幅增长48%，我们测算客户数量提升20%，客单价增长约10-15%；索菲亚衣柜收入增长40%，橱柜收入约1亿左右，同比大幅增长。橱柜及大家居业务在总收入中的占比达到15%左右。归母净利润同比增长48%，我们测算排除橱柜亏损因素，一季度净利润增速约60%左右。

定制行业标杆，看好龙头马太效应：中国家居市场集中度极低（中国/美国/日本/韩国CR6约：5%/15%/20%/30%），龙头企业不断增强的品牌渠道管理将使家居消费不断进行品牌/非品牌的分化。我国家居建材行业由粗放式经营逐步步入精细化营销管理，龙头市场份额快速提升，小企业生存空间越来越小，品牌化正是消费升级进入加速阶段的重要标志。索菲亚凭借优异的柔性生产制造及品牌营销能力在定制家居行业内脱颖而出，在供应链体系及营销渠道的深耕细作已经使其在定制衣柜领域形成了显着的龙头地位及行业标杆，公司强大的运营管理能力及上下游议价力毋庸置疑。预计公司2017-2018年EPS为1.05元、1.42元，维持“买入”评级。

风险提示：橱柜市场开拓风险、原材料价格风险

泸州老窖（000568）2016年年报点评：公司改革迎来收获期 中高端白酒最具弹性标的

4月18日晚，泸州老窖（000568）公布了2016年年报，2016年公司实现营业收入83.04亿元，同比增长20.34%；实现归属上市公司股东的净利润19.28亿元，同比增长30.89%；基本每股收益1.38元，同比减少30.95%。

单四季度，公司实现营业总收入24.23亿元，同比增长28.44%；实现归属于上市公司股东的净利润4.21亿元，同比增长184.42%。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1，402，252，476 为基数，向全体股东每10 股派发现金红利9.60 元（含税），送红股0 股（含税），不以公积金转增股本。

投资要点：

业绩维持强劲增长趋势，中高端产品占比持续提升2016年，公司实现营收83.04亿，同比增长20.34%。分产品来看，高档酒（国窖1573）实现营收29.20亿，同比增长89.39%，我们预计报表销量约3400吨，终端实际销量约5000吨；中档酒（特曲、窖龄）实现营收27.91亿，同比增长72.35%。其中上/下半年分别增长17.80%/166.12%，环比加速改善迹象显着；低档酒（头曲、二曲）实现营收23.62亿元，同比减少30.72%。低档酒目前仍在调整过程中，但是下滑速度和在营收中占比进一步降低。由于公司中高端产品占比持续提升，2016年公司销售毛利率为62.43%，同比提升了13.03 pct。我们认为，2017年公司中高档白酒增速仍然会高于低档酒，因此毛利率水平仍有望继续提升。

分地区来看，公司对新兴和空白市场的开拓取得了较大成效，2016年，公司在华北和华中地区分别实现营收13.75亿和9.75亿，同比增长39.28%和19.52%；传统优势市场西南地区实现营收39.85亿，同比增长14.25%，继续保持稳健增长。

2017年销售费用计划趋于平稳，有望进一步提升净利率2016年，公司加快了市场招商速度，加大了广告宣传和市场促销力度。导致公司销售费用高达15.39亿元，同比增长76.14%，从而拉低了净利润增速。但是，2016年公司销售费用计划额为17.44亿，完成比例仅为88.25%，说明公司在销售费用实际使用中没有失控。2017年，公司销售费用计划额19.28亿。我们假设公司完成率100%，则销售费用同比增长25.28%，从而有望进一步提升净利率水平。根据公司年报中披露，2017年，公司计划实现归母净利润25.29亿元，同比增长31.17%。

盈利预测和投资评级：维持公司“买入”评级我们预测2017/18/19年EPS分别为1.80/2.30/2.81元（暂未考虑增发对公司业绩及股本的影响），对应2016/17/18 年PE 为25.33/19.88/16.28倍，维持公司“买入”评级。

风险提示：1）费用控制不达预期；2）公司增发实施的不确定性；2）市场拓展不达预期。