msci中国a股指数名单|169只msci成分股名单一览|中国加入msci最新消息2017

来源：当代财经网时间：2017-06-14 14:52:43

纳入MSCI指数，中国股市将因此更进一步?

中国A股投资限制松绑，纳入MSCI指数有望

但在今年，我们发现MSCI对中国的看法开始有了转变。除了认同中国解决先前与所有权、资本汇出限制和停牌等障碍的各项努力之外，MSCI也更改了在评估一个国家是否能被纳入指数的标准，这些变化，让中国被纳入MSCI指数当中，现在看来几乎是件可以肯定的事了。

这让全球投资人过去必须要有投资额度，才能投资在中国A股的交易模式出现改变，现在投资人也可以透过沪港通，或是深港通，一样达到投资于中国A股的目的。

此一改变的重要性，是它可以绕过目前投资人所面临到的一些限制。因为透过股票交易所的互联互通来进行交易，不仅不会有配额的限制，并因为这是开放给所有投资人的，所以也不需要其他的执照才能进行交易;而且资金在汇出汇入时，亦不会有任何限制，因为离岸人民币市场中，投资人可以自由兑换人民币且不会受到资本管制所影响。所以它在市场的自由度与流动性这两个最重要的项目上，都顺利的达到了标准。

此外，MSCI当中只包括了大型公司，而且也排除了因在两地同时挂牌，已被MSCI中国指数所纳入的公司，以降低两指数中的重叠部位。且在过去十二个月内，停牌日期超过50天的公司，也同样被排除在指数之外。

纳入指数当中的宣示意味，可能高于实际影响

在考量到这些限制后，有资格被纳入指数中的股票最后只有169只，仅占所有上市公司的5%。如果中国A股被获准纳入，A股将占MSCI新兴市场指数的0.5%，还不到去年建议纳入时一半的权重。

由MSCI这次的做法当中，也显示了MSCI长久以来在面对新兴市场时，一贯的谨慎态度。MSCI在去年无法将深圳证券交易所纳入，是因为仍在等待深港通计划的出现，但在深港通正式施行后，让人们可以更加简便的投资在中国A股市场。

中国A股被纳入MSCI的新兴市场指数后，因此而流入A股市场的被动式投资资金，预期规模将介于5亿至15亿美元元之间，这与中国内地交易市场接近7兆美元的市值相比，几乎是微不足道的。

所以，就我们看来，MSCI此举仍是以宣示性的意味较高。此外，实际施行的时间可能会拖到明年6月，随后A股的权重可能也只会视其实际上的可投资标的，与市场当中的流动性改善状况，出现缓慢的调升。

中国的未来，仍有进步的空间

就目前看来，中国各股票交易所间的互联互通，距离完美还是有一大段距离。从下单到股票入帐的时间仍需要几个小时，对部分投资人而言，这是个极高的信用和交易对手风险。此外，沪港通与深港通还有单日交易限制，这也违反了进入市场的自由度。

另一个缺点是，即使经过了去年五月监管机关的大力推动，目前中国仍是全球上市公司自愿停牌家数最多的市场。对某些金融商品仍需要事前核准和缺乏对冲工具，也是中国急需要改进的地方。

由于MSCI调整后的框架，就我们看来仍是相当的严谨，故中国虽仍有许多需要改进的地方，但我们认为，机构投资人对中国的纳入，整体看法仍是以偏正面的较多。

从发展的角度来看，指数驱动的投资资金进驻，将可降低A股市场中零售投资人的投资交易比重。且事实上，这些稳定的资金进场，可能会让市场中开始出现一些长期的、从法人角度为出发的思考方式，让中国境内的管理机构和国际思潮及标准进一步接轨。透过股东积极参与，将可推动企业获利能力和与鼓动利润共享，使所有的股东共同受惠，但目前外国投资人参与的水平仍然极低。

MSCI的决定，对安本这类的主动投资人来说，并不会对我们的投资组合造成实质上的影响。我们是根据严格的标准来评量所投资的公司，这些标准包括了可持续的获利和资本管理的持续改善。但是依据指数投资的资金，并不会将公司品质的良好与否，当作是投资考量当中的一环。

对于中国政府来说，取得MSCI的首肯是重要的，因为这将促使中国在降低对资本帐的规管与自由化上，在未来取得更多的进展。但这仅是一个踏脚石，随着时间的推移，如果越来越多的资金流向中国，那么对资金持续流出的其他新兴市场国家及其投资人来说，这可能会是另一个需要深思的更大的事项。