土地改革14只概念股价值解析 土地改革概念股个股有哪些？

土地改革14只概念股价值解析 土地改革概念股个股有哪些？

北大荒：受益农垦改革和国企改革双提振，迎接新发展

类别：公司研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：邹建军 日期：2015-08-21

公司扣非后净利润同比增长显著。公司2015年上半年实现营业总收入18.88亿元，同比下降40.38%，主要原因是上年同期北大荒米业公司和北大荒汉枫公司营业收入合并报表，本期不再合并，若扣除上述因素，本期营业收入同比基本持平;公司实现归属于母公司所有者的净利润6.08亿元，同比下降38.72%，主要原因是上年同期北大荒米业剥离实现非经常性损益6.42亿元，若扣除米业公司剥离因素，净利润同比增长73.99%;公司实现基本每股收益0.34元，同比下降38.71%。

主营业务稳中有升，工贸企业减亏势头良好，期间费用同比下降。2015年上半年公司土地承包收入12.23亿，同比增长1.53%。2014年公司完成了浩化分公司人员精简和机构改革、且对纸业公司和麦芽公司进行了停产和整顿，使得效率提升。在新管理层的带领下，公司运营情况好转，期间费用下降。2015年上半年销售费用3053.68万元，同比下降45.33%;管理费用5.80亿元，同比下降17.07%;财务费用-721.22万元，同比下降112.72%。

筹划员工持股计划，后续发展值得期待。公司公布2015年中报同时发布了停牌公告，拟筹划员工持股计划。我们预计公司将受益国企改革和农垦改革双提振。首先，国企股权多元化和市场化改革可促进公司经营效率的提高;其次，公司坐拥丰富土地资源，16个农场资源分布于黑龙江11个市县，合计土地总面积1296万亩，其中耕地面积1158万亩。北大荒农垦集团合计拥有耕地资源4413万亩，集团层面未注入到公司的耕地资源还有3117万亩，未来资产注入预期强烈。公司是黑龙江农垦唯一上市平台，未来将充分享受农垦改革红利，后续发展值得期待。

盈利预测：公司主营业务稳步提升，看好公司未来发展;公司运营效率提高，管理费用有望进一步下降;公司未来将受益于农垦改革和国企改革双提振，前景广阔。预计公司2015/2016年EPS为0.40/0.56元，对应PE为49/35倍。给予公司2016年40倍PE，目标价23元，给予“推荐”评级。

风险提示：改革进度不及预期、资产处置成本较高等风险。

冠农股份：大数据产业园+农产品交易平台，双翼齐飞、相辅相成

类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨天明，程一胜 日期：2015-07-08

点评：

1、主要内容：为推进“主业+投资”双轮驱动和布局新型产业战略目标，冠农股份（600251.CH/人民币10.99， 未有评级）与中经网数据有限公司、浙江信维信息科技有限公司、上海涌泉亿信投资发展公司共同签订了《关于国家信息中心大数据智慧城市产业园项目合作备忘录》。国家信息中心是国家经济信息系统和国家电子政务外网系统牵头单位，中经网是国家信息中心控股子公司，浙江信维优势中经网控股子公司。三者以共同合资的形式运作大数据产业园项目，其中，中经网占35%、冠农股份占55%、涌泉亿信占25%。大数据产业园项目计划在两年之内建设完成，建成之后将成为国家信息中心在南方进行而冠农又代表的是大数据应用和推广的基地，以及大数据、云计算、导航定位、物联网、“互联网+”、移动互联网等新一代信息技术产业的孵化基地。

2、平台战略：农产品拍卖平台作为公司投资战略的主线将是公司未来发展的重中之重。公司农产品拍卖平台具有独特优势，农产品拍卖交易能为交易双方提供便利，促进农产品标准化、优化农产品价格发现机制以及保障食品安全等功能。发达国家农产品拍卖渗透率达到30%-80%，国内不足0.1%，市场潜力巨大。基于公告，公司作为新疆建设兵团大宗农产品平台将会得到兵团的大力支持，之后公司也将成为新疆生产建设兵团优质农产品进入内地最重要的渠道。

3、交易对公司产生的影响：本次合作将会加快公司在农产品拍卖交易平台的建设的进度，为平台提供数据储存、云计算、导航定位等新一代信息技术支持。大数据平台是农产品拍卖交易平台构建的核心，合作的达成也将标志着平台的建设工作向前迈出了实质的一步。同时大数据平台的建立将会给公司来新的发展机遇和转型机会，为公司提供了新的利润增长点。据公告了解，此次合作是冠农股份与国家发改委直属单位的合作，而冠农代表的是兵团系统，和发改委的合作可谓是国企改革的开端。

中粮屯河：食糖和番茄制品收入持续下滑，业绩有待改善

类别：公司研究 机构：联讯证券股份有限公司 研究员：丁思德 日期：2014-11-11

事件：2014年1-9月，公司实现营业收入61.09亿元，同比减少26.24%;归属于上市公司股东的净利润4048.39万元，同比减少63.83%;基本每股收益0.02元/股。

点评：

1、食糖价格持续下跌，公司食糖收入进一步下滑。

食糖是公司最主要的收入来源，2014年1-6月食糖收入占到公司整个营业收入的80.46%。近年来，随着国内经济的逐步放缓，食糖的市场需求量不断下降，以及食糖市场的供过于求，从2011年8月开始，国内食糖价格开始进入下降通道，价格从7932.59元/吨下降到今年10月底的4481.3元/吨，下降幅度达到43.5%。食糖价格的持续下跌导致公司的业绩开始明显下滑，今年上半年公司的食糖收入下降25.94%，毛利率减少1.82个百分点。我们预计，今年三季度公司的食糖收入将下降27%左右。

2、番茄酱销售减少导致番茄制品收入下降。

番茄制品是公司的第二大收入来源，公司的番茄制品以番茄酱为主，主要用于出口。2014年1-6月番茄制品收入占到公司整个营业收入的16.7%。2012年受地中海地区和我国的新疆、内蒙地区因气候原因，以及我国番茄制品企业采用的限产报价策略导致的酱用番茄的种植面积减少等因素的影响，酱用番茄的收购价格开始逐步上涨，番茄酱行业回暖，我国番茄酱的出口价格已改过去下跌的趋势，从2013年5月的926.46美元/吨，上涨到2014年5月的1134.82美元/吨，上涨幅度达到22.5%。但是，随着今年酱用番茄供应的逐步加大，从2014年6月开始，番茄酱的价格又开始呈现下跌的趋势，2014年9月番茄酱的出口价格回落至1087.52美元/吨。

同时，由于我国的番茄酱竞争力不足以及国际市场需求降低的影响，近几年番茄酱出口量不断减少。2014年1-9月，我国的番茄酱出口量为63.42万吨，同比下降15.4%。受国内番茄酱出口减少的大背景影响，公司的番茄制品收入也持续下滑。今年上半年，公司番茄制品实现营业收入6.38亿元，同比减少15.81%，虽然价格上涨导致毛利率提升3.51个百分点，但是销量减少是收入减少的主要因素。我们认为，今年三季度，公司的番茄制品销量持续减少，预计下降18%。

3、盈利预测及评级。

预计公司2014-2016年净利润增速分别为-43.8%、66.4%和-6.8%，EPS分别0.022、0.037和0.034元，上一交易日收盘股价对应PE分别为318、191和205倍。本研究报告为首次覆盖，给予公司“持有”投资评级。

4、风险提示：1）食糖价格持续下跌;2）国内番茄酱出口量持续减少;3）行业内市场竞争加剧。

农发种业年报点评：并购战略效果显著，期待后续整合

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立，刘哲铭 日期：2015-04-15

业绩增长略超预期。

今日，农发种业公布2014 年年报。2014 年公司实现营业收入305，035.96万元，同比增长20.61%;实现归属上市公司股东净利润11，054.76 万元，同比增长158.97%，对应EPS 0.3 元。业绩增长略超预期。

并购战略增强公司竞争力。

2014 年，公司进行了多项并购，夯实了公司基础，增强了公司核心竞争力。我们预计未来2-3 年，公司仍将延续这几年的外延式扩张方式，向实现农资一体化服务平台的战略目标迈进。

国企改革先锋，激励机制灵活。

1）子公司高管均持有子公司的股权，经营积极性高。随着未来公司业务架构的成熟，这些子公司的少数股东权益还有望以换股的形式变成对上市公司的直接持股。

2）通过让高管参与河南颖泰的定增募资实现了对管理层公司的持股激励。管理层及股东利益的一致性，将有利于公司经营效率的提高。

农垦改革催化集团内土地资源整合预期。

农垦改革2015 年首入一号文件，改革势在必行。大股东中农发集团旗下拥有400 多万亩土地，其中耕地面积超过58 万亩。农发种业作为集团内农资板块的唯一上市平台，未来不排除将集团内土地资源注入上市公司可能性。

投资建议：假设对河南颖泰的收购在2015 年上半年完成，7 月份开始并表。预计公司2015-2017 年的净利润分别为1.47 亿、1.9 亿、2.3 亿，同比增长33.24%、28.66%、22.74%。鉴于公司未来持续进行产业整合预期，6 个月目标市值80 亿元，维持“买入-A” 的评级。

风险提示：收购进展放缓;收购标的业绩不达预期。

金正大：2014年完美收官，2015年开局良好

类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：陈建文，蒲强，郭哲 日期：2015-04-17

投资要点

事项：公司公告2014年年报，实现收入135.54亿元，同比增长13.03%，归属上市公司股东净利润8.66亿元，同比增长30.49%，摊薄后每股收益1.11元，业绩符合预期。利润分配预案每10股转增10股，派现金红利1.5元（含税）。公司同时公布2015年一季报，收入41.79亿元，同比增长35.36%，净利润3.31亿元，同比增长33.03%，每股收益0.42元，公司预计2015年上半年利润同比增长25~35%。

平安观点：

销量和毛利率提升推动2014年业绩增长，2015年一季度经营态势良好：公司2014年业绩较快增长主要由销量增加和毛利率提升所致。2014年公司销售各类复合肥467万吨，同比增长26.74%，但由于产品价格相比2013年有所下降，公司收入增速低于销量增长，为13.03%;另一方面受益原材料价格下降，公司复合肥毛利率提升2.88个百分点至17.59%，分产品看，普通复合肥、控释肥和硝基肥毛利率分别提升1.26、1.86和2.62个百分点。2015年一季度公司普通肥、控释肥稳步增长，硝基肥、水溶肥、套餐肥等新型肥销量增长迅速，为此公司收入和利润同比增速均超过30%，取得开门红。

全国扩张稳步推进，2015年新型肥贡献将更为突出：公司积极推进全国生产基地布局，目前已在山东、河南、贵州、广东、新疆、安徽、辽宁等省设立生产基地，其中贵州60万吨硝基肥项目于2014年底投产，菏泽60万吨硝基复合肥、临沭10万吨水溶肥、广东15万吨新型肥料项目已于2015年3月试车运行，为2015年公司复合肥销量增加奠定基础，且投产多为新型肥，预计2015年新型复合肥比重将持续提升，利润贡献将更为突出。

股权激励体现管理层对未来収展信心。2014年公司实施股权激励计划，利润考核目标为2014~2017年净利润相比2013年分别增长28%、64%、110%和168%，即净利润复合增速约28%，显示管理层对未来収展信心。

盈利预测及投资评级：预计公司2015、2016年EPS 分别为1.45、1.83元，对应前收盘价的PE 分别为31.7、25.1倍，维持“推荐”投资评级。

风险提示：新产品市场推广不利，原材料库存损失的风险。

辉丰股份公司动态点评：主业持续增长，新业务陆续开拓

类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：杨超，余嫄嫄 日期：2015-03-27

投资建议

预计2015-2017年EPS分别为0.70、0.87元和1.11元，当前股价对应PE为30.7倍、24.8倍和19.4倍，看好公司未来两年新产品产能投放带来的高速增长，电子商务仓储物流等提供新的增长点，维持“推荐”评级。

投资要点

公司发布年报：2014年实现营业收入24.29亿，同比上升16.45%;归属于上市公司股东的净利润2.01亿，同比上升23.37%;实现每股收益0.63元，同比上升23.53%，与之前快报差异不大。利润分配方案为每10股派发现金红利1.25元（含税）。公司同时预告2015年一季度实现净利润4，989.19万元-5，987.02万元，同比增长0-20%。

多个项目投产，子公司拖累业绩增速：2014年公司有不少新项目投产，除去几个高端原药品种进一步放量外，还完成年产1.3万吨制剂项目建设，石化仓储项目建设，上海GLP实验室等项目的基础建设。目前公司石化仓储项目已经取得试运营行政许可，开始项目试运营，将形成新的利润增长点。与此同时，公司利润增速高于收入增速，我们认为主要是产品结构的进一步优化，杀菌剂、中间体等高盈利品种的订单持续放量，而某些普通产品销售则有所下降，我们认为该趋势仍有望延续。四季度单季度增速下滑，我们认为主要是由于收购的江苏嘉隆化工、拜克新材料等两家公司经营业绩低于预期，拖累了整体业绩，2015年这两年子公司经过调整改善业绩有望扭亏。

公司电子商务业务初露尖角：公司与中国农药发展与应用协会主导投资组建的农资类电子商务公司农一网于2014年10月中下旬正式上线运营。据我们了解，农一网通过应用先进互联网技术整合上游的知名农药企业，为种植大户、专业合作社、农业公司、零售商等提供农药网上直销平台，并首次采用“农一网+工作站（B2B2C）+农村信息化服务站”的电子商务模式，彻底改变农药企业的业务员四处跑业务、贴广告的传统销售模式，同时通过严格的质检流程，还杜绝假冒伪劣产品的出现，使得农民真正受益。目前农一网流水已达到1500万以上，注册用户5万以上，发展迅速。

仓储项目形成新增长点，对公司整体意义重大：仓储项目已经完工，罐区的总储存量为39.8万m3，周转能力为488万吨/年。据我们了解，公司仓储项目将采取四种经营模式，分别为传统仓储、自主经营、金融物流以及深加工。公司拟经营的化工品、油品目前国内具有较大的市场缺口，该项目建成将成为江苏苏北沿海地区大型化工仓储基地。此外项目还将对公司整体运作产生积极的影响，比如统一大量采购原材料降低采购成本，向上游延伸提升盈利等。

风险提示：原材料苯酚等价格大幅波动，氟环唑、菊酯等产销不达预期，咪鲜胺等产品景气度下滑严重。