信息软件概念股启动在即 信息软件概念股票个股解析

东华软件：加大外延力度，提升综合实力

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-08-04

事件：1、拟出资4000万元对外投资南大通用，其中200万元计入注册资本，占比1.83%，其余3800万元计入资本公积;2、与北京瑞客福签署《投资协议》，双方拟共同出资5000万元设立“瑞客东华转化医学研究中心有限公司”，其中公司出资2000万元，占比40%;瑞客福出资3000万元，占比60%。

点评：

入股南大通用，助力自主可控安全战略落地。南大通用是国内领先的数据库产品和解决方案供应商，核心产品包括事务型数据库、分析型数据库、数据安全产品、数据分析产品等，通过自主创新和引进IBM的informix，已经形成全线数据库产品线，在电信、金融、政企、安全等领域都已取得规模化市场应用，2014年营业收入1.65亿元，净利润3143.69万元。公司通过投资南大通用，有望在其众多下游行业构建一体化解决方案，支撑国家自主可控安全战略落地。

联合北京瑞客福，打造“生物银行”，继续加码智慧医疗。公司与瑞客福拟共同打造医学中心，其中，公司提供与数据采集和分析相关的技术解决方案和人员支持，瑞客福提供转化医学发展战略咨询和专家团队。合资公司将通过标准化数据采集系统开发，构建转化医学临床数据平台，通过社区对列和临床对列的研究、十五个研究服务平台的构建、与各地方医院合作共建转化医学中心等举措，建立长期、稳定、标准化的“生物银行”，打造领先的临床科研数据解决方案。公司有望通过此项目夯实临床数据基础，提高智慧医疗领域的核心竞争力。

计算机行业翘楚，“内生+外延”不断提升产品竞争力。公司是计算机行业长期业绩表现最为稳健的龙头，自成立以来就一直走精耕细作的路线，一方面，不断增加自主产品比例，高毛利产品比重的提高提升了公司的盈利能力;另一方面，管理层具备长期战略眼光，依托传统业务优势积极布局互联网金融、互联网医疗等新兴领域，寻求新的增长点。

投资建议：2004-2014年，公司的营收和净利润分别保持了31.97%、38.28%的年均复合增速，能力毋庸臵疑。同时，公司不断加强新业务布局，探索全新商业模式，管理层独到的眼光和强大的执行力保障了其高成长的持续性。预计2015-2016年EPS0.81、0.97元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价32.4元。

风险提示：新业务模式落地风险，回款风险。

鼎捷软件2015年中报点评：转型有进展，业绩暂受累

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：许祥 日期：2015-08-25

报告摘要：

上半年公司实现营业收入4.91亿元，同比下降5.46%;归属于上市公司股东的净利润为2247.55万元，同比下降38.58%;每股收益0.09元。公司业绩下降的主要原因是配合战略转型，加大了互联网及工业4.0的投入。

公司确立了“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向，积极从管理软件公司转型为企业互联网的智能价值公司。

公司上年发布的E10产品的签约及实施服务正在步入正常轨道; 2015年7月份发布上市了新一代ERP 产品T100，服务于大型集团以及大型或超大型企业，是融合互联网+工业4.0的智能制造解决方案; 投资专注于MES（制造企业生产过程执行管理系统）的艾玛科技;与全球智能系统产业的领导厂商研华科技战略合作，加入其WebAccess+ 物联应用联盟，与众多外部智能系统厂商合作成立工业4.0+行业智能制造系统集成联盟，共同构建智能制造生态圈，全渠道零售方面，实现现有ERP 方案与第三方支付方式、微支付的集成与接口完善。微企互联网方面，作为经营主体的子公司上海鼎捷网络科技完成工商注册，现阶段将以A1产品加速“口袋购物”线上商户数量的成长，目前已累积2万家用户数，月成长率35%。

公司拥有完整的制造业ERP 软件开及实施服务经验，以制造业、流通业的专精服务优势，谋求自有产品与企业物联网智能系统实现智能互联，并升级产品，融入智能制造、互联网+行业元素，以期融入智能制造服务链条，业务发展存在想象空间。

我们预测2015-2016年公司每股收益0.34元、0.43元，基于公司战略转型取得进展，给予增持的投资评级。

风险提示：制造业持续低迷，业务开拓不利，业绩低于预期等。

久其软件中报点评：转型稳步推进

类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：孔令峰，田庚 日期：2015-08-03

事件：公

司2015年中报营业收入1.6亿元，同比增长64.6%;归属于上市公司股东净利润726.5万元，实现扭亏为盈。

点评：转型稳步推进

1.业绩扭亏主要来自亿起联并表，利润将集中于四季度体现

报告期内，亿起联科技纳入合并报表，并于上半年实现营业收入6139.8万元，净利润2015.8万元，贡献大部分利润。传统主业方面，电子政务业务收入4846.9万元，同比增长8.6%;集团管控业务收入4494.3万元，同比增长0.6%，由于传统主业客户主要集中于政府和大型企业集团，回款通常集中于四季度进行（2013年、2014年第四季度利润分别占全年利润的91.9%、88.3%），上半年利润可参考性有限。公司预计2015年1-9月归属于上市公司股东净利润区间为4200万元至5000万元，亿起联科技仍将是前三季度的主要利润来源。

2.向互联网公司转型稳步推进

亿起联科技降低了业务单一性风险并寻求更大发展空间。报告期内，亿起联科技加快Android广告业务推进，实现Android广告业务收入1517.8万元，并于报告期内推出点入pandamobo海外业务平台，为国内厂商提供“出海”一站式解决方案及全球化服务，同时在报告期内投资新设立子公司上海轻点网络科技有限公司，启动游戏发行业务。

司机驿站多种方式增强客户粘性，后续与大型物流企业合作值得期待。报告期内，司机驿站与深圳快付通金融网络科技服务有限公司签署协议，打通平台交易支付环节，实现线上支付运费功能;7月与众安保险签署合作协议，打造在线物流货运保险产品。公司已经与新疆丝绸之路国际物流有限责任公司签署战略合作协议，推广方式由个体司机转向以大型物流公司为主，平台司机和企业用户数量存在超预期上涨可能。

久金所定位为大型企业集团提供供应链金融服务，以及为其职工提供个人P2P金融服务，预计平台将在下半年完成系统内测后正式推出。

3.维持买入评级

通过外延发展以及探究传统业务与新兴领域的融合创新，公司业务和客户构成已经发生明显变化。司机驿站所处的互联网物流、久金所所处的企业供应链金融和职工个人P2P领域空间广阔，公司在产品、客户关系上具备一定优势。外延发展仍然是公司未来的战略重点之一，公司核心竞争力将不断加强。暂不考虑收购华夏电通影响，预计2015-2016年EPS0.57元、0.87元，对应PE73.8倍、48.6倍，看好公司互联网业务的持续推进，维持买入评级。

4.风险提示

互联网项目投入过大;互联网项目进展不达预期。

京威股份：饰件“小巨人”，电子“生力军”

类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：高翔 日期：2015-07-20

投资要点

投资逻辑：2015年公司将完成产能扩张项目，预计2017年产能利用率有望达95%以上，未来三年自身业务营收复合增速有望达22%。汽车电子业务未来潜力巨大，协同效应的发挥，福尔达未来三年营收复合增速有望达到20%，与小岛、住友的合作，后续有望切入日系配套体系，进一步扩大汽车电子领域的市场份额。公司账面资金多达9亿元，现金流充沛，未来并购预期强烈。

新产能投放在即，内外饰业务有望维持高速增长。京威股份2012年起着手产能扩充项目，经过2013年的构建之后逐步投产，预计2015年项目扩建完成，届时公司产能将由250万套上升至500万套。同时公司也在积极拓宽销售渠道，力争充分消化产能。

并购整合福尔达，汽车电子业务有望超预期。汽车电子系统渗透率的提升是行业发展的必然趋势，福尔达凭借在行业十二年的积累，进入了一汽大众、福建奔驰、广汽丰田、一汽轿车等主机厂的配套体系，未来将充分享受行业发展。

牵手小岛和住友，有望切入日系配套体系。公司6月24日发布公告，公司与小岛冲压工业株式会社、住友商事株式会社以及住友商事（中国）有限公司就推进研讨在中国境内合资设立以合成树脂·电子部品的集成组件为核心产品的汽车零部件制造事业公司的合作意向签署了《合作意向书》，公司电子业务后续有望与日系龙头展开深度合作，从而切入日系主机厂配套体系。

现金流充沛，未来并购预期强烈。京威股份2015年1季报显示其在手现金约9亿元，公司也明确表示一直在寻找优质的标的公司，希望通过自身的发展和并购使公司利润规模有更大的提升，未来进一步外延式发展预期强烈。

盈利预测与投资建议。预计2015-2017年EPS 分别为0.95元、1.15元、1.37元。考虑公司是国内饰件龙头企业，主业增长稳定，切入汽车电子业务，将充分受益于行业增长，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

风险提示：汽车零配件市场竞争加剧，市场增长率不及预期;并购福尔达，存整合风险;证券市场系统性风险等。

超图软件公司动态点评：未来增长动力明确

类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：刘深 日期：2015-08-19

投资建议

不动产登记制度的落地将产生超过300亿的GIS软件和数据服务需求，公司作为国产GIS平台软件龙头，将充分享受GIS行业爆发带来的收益。我们预计公司2015至2017年EPS分别为0.43、0.59和0.79元，对应当前股价PE分别为81x、59x和45x。维持公司“强烈推荐”投资评级。

投资要点

收入增长有加速迹象：报告期内，公司录得营业收入1.57亿元，增长27.1%;较公司以往收入增速有加速迹象;实现归属上市公司股东的净利润为381万元，而去年同期数据为-893万;实现归属上市公司股东的扣非净利润为139万，而去年同期数据-1400万;实现EPS0.019元。由于公司主要客户为政府和大型企业，公司业绩具有非常鲜明的季节特征，业绩主要集中在Q4贡献。公司上半年业绩对公司全年业绩判断意义不大，但收入高速增长具有一定的前导指标作用。

不动产登记业务为公司提供明确增长动力：公司作为我国国产GIS平台软件龙头企业，已经形成了较高的技术和品牌壁垒。公司将充分享受GIS应用市场增长的机会。随着我国不动产登记政策的实施，将产生非常明确的GIS平台软件、GIS应用软件和GIS数据服务的巨大需求。预计我国不动产登记业务带来的GIS应用与数据整理市场有望超过300亿。而公司作为国产GIS龙头将充分受益。上半年公司收入实现27.1%的增长也说明了这趋势。根据国土资源部提出的2017年实现全国范围的不动产登记制度的落地，未来两年公司高速增长值得期待。

估值与投资评级：预计公司2015至2017年EPS分别为0.43、0.59和0.79元，对应当前股价PE分别为81x、59x和45x。维持公司“强烈推荐”投资评级。

风险提示：规模增长带来的管理风险、不动产登记业务推进低于预期。