银行理财产品收益率“上升” 专家建议谨慎购买

来源：第一黄金网时间：2017-06-27 10:55:28

据数据显示，上周(6月9日-6月15日)银行理财共发行2698款，较前一周增加了58款。整个6月上半月，理财产品发行量一直维持在高位，平均预期年化收益率为4.39%，再创年内新高。进一步的数据显示，5月份银行理财产品共发行12005款，较4月份增加了1150款，增幅为10.6%;平均预期年化收益率为4.24%，较4月份上升0.06个百分点，为连续六个月上涨。

银行理财产品

“今年以来存款增速放缓，现在又临近年中，去杠杆背景下流动性偏紧，银行又面临年中MPA考核，预计6月下旬银行理财产品的短期收益率还会继续走高，不过，在严格的监管政策下，银行高风险、高收益投资行为将受到限制。长期来看，更多的理财资金将流向低收益、低风险领域，这将会导致银行理财产品的发行量和收益率出现下降。”一市场分析人士指出。

记者注意到，从收益区间来看，当前预期收益率在3%(含3%)以下的理财产品163款，预期收益率在3%-4%(含4%)之间的理财产品497款，预期收益率在4%-5%(含5%)之间的理财产品1614款，预期收益率在5%-6%(含6%)之间的理财产品367款，预期收益率在6%以上的理财产品7款。统计显示，随着收益率的逐渐走高，5%以上的高收益理财产品越来越多，在周发行量5款以上的银行中，有10家银行的平均收益率超过5%，这一数目较前一周增加了7家，且这些银行均为城商行等中小型银行。

“尽管银行面临年中考核，但大银行的资金压力并不是很大，所以其理财收益涨幅要低于中小型银行。从产品期限来看，短期理财产品的收益提升明显，而6-12个月与12个月以上的中长期理财产品变动不大。”上述人士进一步指出。

结构性理财产品占比达七成

目前银行理财市场预期最高收益率超过5.5%的理财产品大部分都是结构性产品，比如上周收益率在5.5%以上的理财产品有37款，结构性产品有26款，占比高达七成。

所谓结构型理财产品，是将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品(如远期、期权、掉期等)组合在一起而形成的一种新型金融产品，挂钩的资产标的通常是股指、股票、黄金、外汇等。收益率是一个区间，最低收益率可以很低，比如0-1%，最高收益率也可以很高，比如7-8%。

由于收益计算方式复杂，结构性理财产品的实际到期收益率取决于挂钩资产在观察期内的表现。举个简单的例子，一款结构理财产品挂钩某只股票，预期收益率为0-10%。

如果在观察期内，股价从头到尾都在5-6元之间，并且观察期最后一天收盘价在5.9-6元之间，实际收益率可以达到10%，观察期内最后一天收盘价在5-5.1元之间，实际收益率为8%，观察期内最后一天收盘价在5.1-5.9元之间，实际收益率为5%，但是只要在观察期内的任一天任一时刻股票的价格曾经低于过5元或是高于过6元，不管观察期最后一天收盘价是多少，实际收益率都将是0。由此可见，结构性理财产品要达到预期最高收益率的难度非常大。

数据显示，在5月份到期且披露到期实际收益率的427款结构性理财产品中，203款未达预期最高收益率，数目接近一半;而同时到期的非结构性理财产品几乎100%能拿到预期收益率。

慎选结构性理财

事实上，结构性理财产品不仅难以达到最高收益率，甚至其到期实际收益率还不如非结构性理财产品。

从发行情况来看，因为只有具有衍生品交易资格的银行才可以发售结构性理财产品，所以发行这类产品的一般是外资银行、国有银行、股份制银行，城商行、农商行发行结构性理财产品的现象很少。

从数据可以看出，恒生银行、汇丰银行、交通银行(601328)、平安银行(000001)、建设银行(601939)的结构性理财产品收益达标比较低，尤其是恒生银行，平均预期收益率为5.15%，平均到期收益率仅2.07%。

基于这一情况，理财分析师指出，理财新手应尽量避免购买宣称高收益的结构性理财产品，除非你清楚它的收益计算方式并且对金融市场有较强的分析及判断能力。“从目前银行理财市场来看，收益率能达到5%-5.5%就已经很高，超过5.5%的理财产品一般不会逃脱五种情况：1、结构性理财产品;2、风险等级在3级或以上的理财产品;3、期限过长的理财产品;4、私银客户专享理财产品;5、起点过高的理财产品。”

在银行的选择上，该分析师指出城商行理财产品收益率往往最高，而且基本都是非结构性理财产品，因此，买银行理财建议优先选择城商行。

“此外还要注意一点，买理财千万别等。虽然今年银行理财收益率一直在上涨，但其实涨幅并没有大家想象中那样大，如果等等再买就会造成资金站岗问题，而且理财收益也并没有涨很多，一个银行的同类理财产品收益一个月可能只涨0.1%。”